眾籌解困小微　風險防控仍是要務

　　專家建議，引入機構投資者領投和第三方擔保，對企業做到盡職調查

　　山西最大的互聯網眾籌平台——山西高新普惠資本投資服務有限公司今年正式上線試運行，截至目前該平台已為省內外15家企業提供融資約1.55億元，平均每家企業融資所需時間10天左右。此外，山西還利用眾籌資金撬動村級產業發展、推動金融扶貧。業內人士認為，從山西眾籌的實踐來看，利用眾籌融資、扶貧成效初顯，解決了傳統金融模式的低效率和覆蓋盲區問題。不過，作為一種新型的互聯網金融模式，仍存在諸多制約發展的難題待解決。

　　眾籌融資緩解資金難題

　　山西最大的互聯網眾籌平台——山西高新普惠資本投資服務有限公司今年正式上線試運行。截至目前，該平台已為省內外15家企業提供融資約1.55億元，平均每家企業融資所需時間10天左右，最短的融資時間僅1天。該平台運行5個月的時間，通過建立風險防控機制規范運作、把控風險，對破解小微企業融資難、融資貴做出有益探索。

　　“實體經濟不缺好項目，社會上也從不缺少尋找出路的資金。”高新普惠總經理楊浚佳說，融資難的根源之一在於融資方和資金所有方之間的信息不對稱，而互聯網金融縮短甚至可以消除這段隔閡。

　　山西還利用眾籌資金撬動村級產業發展、推動金融扶貧。山西以婁煩縣白家灘村、武鄉縣大河西村為樣本，以金融工具為手段支持產業扶貧、旅游扶貧，有效帶動貧困地區產業發展和農民致富，實現金融扶貧工作的新突破。

　　2014年，位於武鄉縣的大河西村依托當地特色農產品和山水資源，發展鄉村紅色旅游，該項目總投資為467萬元，但仍有100萬資金缺口。今年4月20日，在當地金融部門的推薦下，大河西村通過互聯網眾籌平台融資100萬元，解決了資金難題。

　　地處呂梁山區的白家灘是一個建檔立卡貧困村。一年時間，村裡先是建成了全縣現代化水平最高的養殖場，而且貧困戶全部搖身一變，成了養殖場的股東。村民說，這巨大的轉變來自於山西証監局和他們推進的“眾籌扶貧”。

　　諸多瓶頸制約發展

　　山西金融界人士認為，在縣級以下基層，一方面是非法集資屢禁不止，民間借貸廣泛存在﹔另一方面是中小微企業信用基礎差，少數企業能獲得的外部融資主要來自銀行貸款、小貸公司貸款和民間借貸，基本沒有股權、債權等直接融資渠道。今年以來，山西中小微企業貸款更難。據統計，銀行信貸隻能滿足中小企業10.7％的融資需求。而高新普惠眾籌平台通過模式和機制創新，緩解了不少小微企業的融資需求，解決了傳統金融模式的低效率和覆蓋盲區問題。

　　山西大學經濟與管理學院副教授耿曄強說，中國眾籌市場潛力巨大，眾籌領域廣、平台多，還尚處於重要的培育階段。今年1月發布的《中國互聯網眾籌2014年度報告》顯示，2014年中國各類眾籌募資金額超過9億元，獎勵類和股權類眾籌平台總數116家。而僅僅半年后，《2015年中國眾籌行業半年報》中，眾籌平台總數量已升至200多家。

　　不過，眾籌家數據研究院發布的《2015（上）中國眾籌行業報告》顯示，當下眾籌行業發展存在的諸多問題，包括平台信息披露不完善，項目的來源、進度和數據不明﹔展示的項目信息時有變動或前后矛盾甚至造成用戶誤解等。

　　專家對此指出，眾籌扶貧需要做好制度設計與產業相結合。

　　在制度設計方面，眾籌作為一種融資工具，包括兩個層面。一是募集資金的一整套制度，包括申請、評估、設計、投放、回收等程序的設定﹔二是募集來的資金如何有效或高效使用、使當地農民真正產生致富激情，也需要制度設計。

　　在與產業結合方面，第一，要確定好農業生產組織形式。比如扶持培育合作社、家庭農場、種養殖大戶等新型農業經營主體。第二，要選好產業。要根據不同村的實際情況選定產業，有資源的發揮資源優勢，沒資源的看村裡是否有能人帶動發展相關產業等。第三，要重視村裡能人的作用。第四，政府要做好產業知識輔導。

　　風險防控機制亟待建立

　　業內人士認為，作為眾籌平台，需要清楚地展示眾籌的過程及基本數據。分類混亂、信息披露不完備、數據含糊等問題，不僅影響用戶體驗，第三方評價機構也無法將其納入評價體系評估並進行傳播，最終會影響平台的經營業績和長遠發展。

　　楊浚佳說，設立資金第三方托管，投前評估、投后管理和信息披露，引入機構投資者領投和第三方擔保等機制，可將風險降到最低。

　　耿曄強認為，眾籌平台不僅僅要進行網絡審查，還需要對企業進行盡職調查，在摸清企業實際情況基礎上因企施策、量身打造融資計劃。

　　以高新普惠為例，不同於其他P2P平台的形式審查，高新普惠始終堅持由項目組與風控組背對背出具項目評估意見，並設立評審委員會，對企業風險進行嚴格審查，並配套提供企業改造服務，加上有擔保公司或擔保基金提供增信，最大程度降低項目風險。