收官行情要重“質” 2015年交易僅剩16個小時

　　本周的收官行情應關注兩市量能維持及熱點的可持續性。

　　收官行情要重“質”

　　上周市場震蕩反復，指數盤中振幅收斂，兩市交投維持活躍。年內最后一輪新股 IPO並未太多干擾市場形態，熱點局部活躍但個股分化加劇，市場整體上攻節奏略顯疲沓，預計本周市場仍以震蕩行情為主，節前無心戀戰的觀望情緒或有升溫。操作上，提高個股持股集中度的基礎上，整體持倉不宜過半。

　　上周市場情緒較為平靜，市場整體節奏的放緩在上周愈加明顯。結合市場趨勢觀察，指數振幅收斂、熱點盤中切換，上周A股指數盤中上攻，一度在部分金融股的積極帶動下運行，滬指多數時間維持在3600點上方。不過從持續性觀察，券商指數沖高回落受200天線壓制，保險指數200天線附近震蕩，強勢品種分化漸成趨勢。與此同時，房地產指數高舉高打后，板塊調整壓力隨即而來。此外，年末最后一批新股申購中簽率相比前一輪下降近三成，充分顯示當前打新情緒的高漲，存量資金年末求穩的意圖更加明顯。

　　本周的收官行情應關注兩市量能維持及熱點的可持續性。僅從上周五的市場表現觀察，滬市量能快速回落，顯示市場風格切換不清晰，對現有指數運行形成牽制，盡管打新資金回流有望緩解資金壓力，但缺乏可操作性直接導致觀望氛圍逐步濃厚。此外，從當前中小板、創業板綜指的運行來看，盡管在十周均線上方保持強勢調整，中小創板塊量能的逐級萎縮和前期漲幅過巨，也很難在當前估值壓力之下再推高一線。

　　技術走勢方面，日K線顯示滬指運行於短期五日、十日均線附近，指數振幅收斂的過程中量能同步萎縮，節前交投趨於清淡的跡象逐步顯露。周K線顯示，滬指雖刷新四月以來反彈新高，但明顯受三十周均線反壓，滬指3664點上方也屬歷史密集成交區，且五周均線與十周均線即將交叉，再加上目前權重股分化的背景，還難以形成快速轉強的突破形態，不過股指重心的緩步抬高已有跡象。預計本周收官行情市場難有較強表現，指數窄幅整理有望延續。業績為王是弱市持股之道，操作策略方面，關注質地優良的預增個股，高送轉和大股東增持概念值得深挖。(中國証券報)

　　震蕩行情仍將延續

　　上周A股整體維持震蕩格局，周初滬深指數延續前期上行趨勢一度創四個月新高，但隨后滬指承壓年線的背景下，市場未能進一步向上拓展空間，周三后兩市持續震蕩，滬深指數雖未顯著回調但上行動能明顯減弱。后期A股整體料仍將維持均衡格局，滬深兩市向上將面臨動力不足的局面，向下則同樣將受到有力支撐，區間震蕩預計仍將是未來一段時間滬深市場主要運行方式。

　　從宏觀角度看，寬鬆的資金環境將延續，也利於市場整體估值水平提升，但經濟增速下行帶來的業績壓力將對A股的上行空間形成明顯制約，滬深兩市整體料將維持均衡格局。從政策面看，后期將出台更多政策支持資本市場發展，利於增強各方對后期股市信心。但發展直接融資必然帶來股市的擴容，后期新股發行節奏料有所加快，注冊制的推進預計也將提速。因而后期市場面臨的壓力同樣明顯。

　　近期雖然滬深兩市重心有所上移，但市場結構性行情的特征依然明顯，盤面風格偏向權重藍籌是推動主板指數上行的主要力量。但與此同時，中小板、創業板上行節奏卻明顯放緩，表現一度遜於主板市場。這一局面的出現較為直觀地體現了當前A股存量博弈的行情性質，在沒有增量資金入場的情況下，雖然貨幣寬鬆帶來的資金利率下行將對市場整體形成支撐，但仍不足以推動兩市走出趨勢行情。

　　綜上分析，對當前A股既無悲觀的必要，同樣也沒有過於樂觀的理由，在不出現超預期因素的情況下，多空交織的宏觀環境、好壞兼具的政策信號以及存量博弈的行情性質，均決定了滬深市場未來一段時間仍將維持震蕩格局。

　　全球節后慣升莫貪戀 A股勝局收官無懸念

　　聖誕節之前，美股在連漲三天后轉入窄幅整理走勢，尾盤還出現小幅跳水，收盤也是漲跌不一：道指、標普分別收低0.29%、0.16%、納指則微升0.05%，三大股指的周漲幅隨之便鎖定在了2.47%、2.77%、2.55%。總體來說，全球股市上周普遍上漲固然大大增添了節日的喜慶色彩，強弱之間的差距也明顯縮小了，可中期整理局面至今並沒有改變，G7成員又分列在下移的5周均線上下，KDJ等指標也沒有發出持倉信號，大多數還很難扭轉月線陰抱陽的不良現狀，而近期起落幅度則有所減緩，且歲末年初往往比較平淡，近日漲跌空間或許也將受限，以靜制動、備戰來年就不失為上策。

　　與股市相仿，國際期市整體形勢仍在進一步改善，美元走軟客觀上也為技術反彈提供了便利條件。近日美國公布的經濟數據也是中性偏多。從市場表現來看，持續上行步伐在節前暫時中斷毫不意外，怪就怪在后市方向不明集中反映在中長期方面：最近頻繁穿越多條重要的周均線，多空拉鋸、寬幅整理特征十分明顯，道指、標普上周波幅收縮27%、26%，納指更是大減38%至年內平均水平以下，對陰星胎內的這根周陽就不能妄下定論﹔在極標准的十字星后，至今又是一顆長下影月陰星，盡管調幅不大或有望轉升，但形態所在位置明顯偏高，道指、標普今年又勢必收星，小調或許就遠勝於小漲。無論起落，幅度都可能繼續收窄，近日既不大會破17400點、2040點、5000點而下，也難以沖過17850點、2080點、5100點再展雄風。

　　A股上周再次出現低開高走，上行之路雖一波三折，日線多星也預示變數較大，可短線回探無力觸及5周線，滬深大盤最終又收高1.37%、1.17%，成交量也溫和增加，且多方本月、今年遭逆轉的可能甚微，收官之戰便已失去懸念。以量能來看，上周兩市總共成交42477億，較前僅增加4%，每日之間量變均幅也略微提高，說明投資者的參與熱情仍在升溫，多空爭奪日漸激烈，轉換也有所加快，但目前還不足以誘發重大轉變，只是多數時間量價呈背離態勢，且一個多月來始終低於年內平均額，而量價的變動又導致滬深單位股指量能激增1.05倍、1.14倍(以日計則多一成上下)，表明近期已不再那麼亢奮，整體表現勢必將更加平穩，上下空間就相對有限，市場比拼的主要就是意願、信心與耐力。就大盤而論，兩市上周均收上影稍長的小陽，顯示上檔拋壓稍大，可主要股指都創四個月內新高，周波幅又銳減45%、54%，擺動隻有年內平均的44%、41%，這就意味著多方優勢依然在握，繼續前進的壓力其實並沒有多麼沉重。而以月升5.7%、7.8%和年漲12.2%、17.8%的現狀判斷，多方擴大戰果也沒有太大意義，即便有所妥協、讓步，市場天平也不會發生根本變化。也就是說，圍繞3600點、12900點仍可能有爭奪，而是否收過3700點、13350點才是今年最后的看點。

　　綜上，國際期市仍很難扭轉整理局面，歐美股市短期表現或許也比較乏味。兩市怎樣收官都不會影響中長期形勢，本周仍將保持相對的強勢姿態，而漲跌幅度則難免會受限，日均額或許將略有縮減，短線熱點轉換速度卻有可能加快。