規范發展投融資功能 防范影子銀行風險

　　專家表示，投融資均衡發展能夠分擔傳統銀行風險壓力，有利於建立健康、強大的資本市場

　　■本報見習記者 蘇詩鈺

　　近期，國務院常務會議特別指出，促進投融資均衡發展。逐步擴大保險保障資金在資本市場的投資，規范發展信托、銀行理財等投融資功能，發展創投、天使投資等私募基金。

　　中國銀行國際金融研究所副所長宗良曾表示，規范發展債券、股權、信托等投融資方式，意味著直接融資市場依然是未來改革發展的重點，其宗旨是提高直接融資比重，加快發展多層次資本市場體系，提高資源配置效率。相比於銀行信貸等間接融資方式，直接融資市場是未來幾年最具有發展潛力和發展空間的市場。

　　“規范發展多種投融資方式的要求，是從制度上保障了投資各方的利益，這會對市場起到規范、淨化的作用。”宗良表示。

　　中投顧問產業與政策研究中心主任扈志亮在接受《証券日報》記者採訪時表示，投融資均衡發展對資本市場有著重要的意義。其一，有利於拓寬投融資渠道，降低社會融資成本，一方面可以解決中小企業融資難問題，另一方面在資金上對“大眾創業、萬眾創新”予以支持。其二，投融資均衡發展能夠分擔傳統銀行風險壓力，有利於建立一個健康、強大的資本市場。

　　據《証券日報》記者了解，早在2013年，國務院常務會議在部署2013年深化經濟體制改革重點工作時，就特別提出要規范發展債券、股權、信托等投融資方式。中國人民大學金融與証券研究所副所長趙錫軍表示，規范投融資方式，有利於完善中國金融市場投融資功能的平衡，防范類似影子銀行等風險，促進中國金融市場的健康可持續發展。

　　據悉，目前投融資發展不均衡，融資方面存在一些問題。首先，融資渠道單一，過分依賴銀行等傳統融資渠道。其次，資本市場不完善，中小企業面臨上市難，且資本市場在運營過程中也存在許多不規范問題。同時，金融體制滯后，滿足不了市場的融資需求，需要加快金融制度改革的步伐。

　　有關專家表示，促進融資渠道和投融資方式的規范發展，打造中國經濟的升級版，不可能再依靠傳統的以銀行信貸為主的融資模式，在變化了的形勢條件下，這可能阻礙經濟增長質量的提升。由此，以債券、股權、信托等投融資方式為代表的直接融資渠道將會變得越來越重要。

　　“促進投融資均衡發展可以從多個方面入手。首先，加快金融改革，完善多層次資本市場，建立戰略新興板，加快注冊制落地，鼓勵創投、天使投資等私募基金的發展。其次，可以加強監管和風險防范，依法打擊金融欺詐、非法集資等行為，規范銀行、信托投融資機構，保護投資者合法權益。”扈志亮告訴《証券日報》記者。