年關臨近銀行理財收益下行 多因素致行情困難

　　年底將至，但銀行理財產品的預期收益不升反降。最新數據顯示，銀行理財產品的預期收益率較上周下降0.05個百分點。與此同時，受市場利率下降影響，近期銀行部分理財產品再現提前終止潮。

　　本報記者 陳思源 制圖 王珍

　　銀行理財收益下行

　　統計顯示，上周下降最多的是1年期以上的理財產品平均收益率，較上一周下降了0.86個百分點至4.58%。盡管如此，1年期以上的理財仍然是各期限銀行理財產品收益率最高的。上周，1至3個月期限以及6個月至12個月期限的理財產品平均預期收益率均下降0.03個百分點，分別降至4.25%和4.54%。

　　臨近年關，不少市民開始動起理財的念頭，希望將一年的儲蓄進行投資，來年獲得保值升值。以往，理財產品期限越長收益率往往越高，而今年，部分銀行理財卻出現了長短期理財產品收益率“倒挂”的特殊現象。

　　“奇怪了，這同一家銀行，理財產品時間長的怎麼還比時間短的收益率要低？”近日，市民王阿姨和小區裡的老伙伴們議論了起來。“上半年我兒子還提醒我，不用的錢就拿來買上一年半載的理財，省得以后還要降息，到時再買就虧啦。”

　　記者發現，臨近年底，部分銀行的理財產品出現長短期產品收益“倒挂”現象，有些銀行6個月的理財產品比1年的理財產品收益率還要高。

　　分析師表示，臨近年底，銀行希望通過提高中短期理財產品收益來挽留和吸納資金的傾向比較明顯，另一方面降息和低利率成為市場對未來的預期，銀行從利率風險角度考慮，降低長期產品的收益，更為理性。

　　該分析師表示，長短期與利率“倒挂”的特殊現象，也和銀行臨近年底“沖時點”有關系。“通過提高中短期理財產品收益率，銀行可以盡量挽留和吸納儲戶的資金。”

　　產品提前終止潮再度來襲

　　近期有投資者抱怨，“一個1年期的銀行理財產品，剛過半年就提前結束了，從而導致實際收益下滑”。記者發現，這一情況在今年很常見，目前已有超過50隻銀行理財產品提前終止，且創出2011年以來的同期最高紀錄。

　　數據顯示，截至11月22日，今年以來合計有57隻銀行理財產品提前終止。從存續期來看，提前終止的產品主要集中於“1至3個月”、“3至6個月”、“6至12個月”、“24個月以上”，分別達到8隻、10隻、27隻、8隻，尤其1年期品種較多。而從收益類型看，非保本型產品最多，達到45隻，佔比高達78.95%。

　　從歷史數據看，今年提前終止的銀行理財產品處於較高水平。2011年至2014年同期出現提前終止的銀行理財產品分別為33隻、44隻、55隻和38隻，均不敵今年水平。

　　從提前終止的產品期限來看，短中長期均有，投資期限最短的產品為33天，最長達942天，其中29款產品的投資期限大於180天。產品提前終止的天數也是從提前1天到525天不等，平均提前116天，其中30款產品提前結束的天數小於60天，11款產品提前結束的天數大於180天。

　　從收益水平看，提前終止的產品中，預期收益率最低的為5.2%，最高達7.3%。另外有數據顯示，9月和10月，在披露到期收益數據的理財產品中，有33款提前終止。記者在某股份制商業銀行的官網發現，9-10月間，其經公告提前終止清算的理財產品多達12款。總體來看，對於提前終止的原因，公告表示，“由於產品所投資的項目運作需要”。“好不容易搶到收益較高的理財產品，而且期限較長，本以為鎖定了高收益，結果銀行自己卻‘解鎖’了。”投資者蔡女士無奈地表示。對此，理財產品提前終止公告，對於原因說得都很模糊，例如“產品所投資的項目運作需要”“市場波動”等。

　　那麼，理財產品約定好的投資期限，銀行如何能喊停？“大部分理財產品說明書中都有‘銀行有權提前終止理財產品’等條款，收益按照投資者的實際投資天數計算，但是投資者不能提前贖回，因此銀行掌握著主動權，覺得不合適就可以撤。”有業內人士坦言。

　　多重原因導致理財行情“困難”

　　今年6月之后，中國股市經歷了罕見的暴跌，現在仍在逐步恢復之中。有銀行業內人士告訴記者，一些提前終止的理財產品都是根據合同約定操作，也是根據投資的實際需要。比如與股市挂鉤的產品，如果不提前終止，落袋為安，真遇到后面的股災，投資者的損失就大了。

　　不過，業內人士表示，由於理財產品的投資標的不同，所處的市場環境不同，提前終止的原因也有所差異，“除了股市行情的沖擊，主要還是因為央行多次降息，市場資金面不斷寬鬆，企業的融資成本隨之下行，這類企業也很有動力去找更‘便宜’資金融資，導致提前兌付收益情況。”該人士認為，另外還有不少期限較長的銀行理財產品，往往不少預期收益率較高，但在成立后遭遇數次降息，各類資產收益率都在下滑，而此前的高收益難以維系，因此選擇提前終止。

　　值得注意的是，一般銀行理財產品投資說明書規定，銀行有權提前終止理財產品，收益按照投資者的實際投資天數計息，這樣可能對部分投資者最終獲得收益產生一定影響。不過，業內人士表示，伴隨著降息過程，銀行理財產品收益率還有一定下滑空間，而提前終止的產品可能還會出現。

　　上述分析師指出，雖然近兩個月提前終止理財產品數量增加，且收益兌付隻能按理財產品實際存續期限，但其實際收益率全部達到了預期最高收益率。不管是提前終止還是到期，如若再投資，收益率下降在所難免。

　　業內人士預計，未來一段時期銀行理財產品的收益會進一步下跌，但下跌空間已不大。總體來說，提前終止日期距離原到期日越長、投資金額越大，投資者的損失就越大，理財分析師建議應盡快採取措施去降低損失。

　　年關之下銀行理財收益率並沒有上漲

　　投資期限 收益率175天 　　4.9%63天 　　4.1%125天 　　3.8%32天 　　2.95%

　　業內人士認為，伴隨著降息，未來一段時期銀行理財產品收益率還有一定的下滑空間，但下跌空間已不大。