信托公司股權投資偏好：持銀行股權有增有減

近日，陝國投斥資逾億元增持長安銀行股份，累計持有長安銀行股份超6千萬股。此前，另一家信托上市公司安信信托也於今年受讓瀘州商業銀行6.03%的股份。除此之外，陝國投還計劃以自有資金不超過1億元認購陝西省內不良資產處置平台陝西金融資產管理股份有限公司的股權。

信托業務收入增長乏力使信托公司愈發注重在自營業務方面尋求突破，而金融股權投資無疑是自營業務布局的重要一步。

業內分析人士認為，在過去的幾年裡，參股商業銀行確實為信托公司帶來了不菲的投資收益，但受限於利率市場化、銀行上市過程中的股權清理等因素，信托持股商業銀行的數量整體呈下降趨勢。與此同時，參股基金公司為信托公司帶來的投資收益大增、相應帶動信托公司布局基金公司的熱情持續高漲。

陝國投增持長安銀行

入股陝金資

2015年12月22日，陝國投與民泰銀行簽署《股權轉讓協議》，受讓其持有的長安銀行股份56,66.76萬股，轉讓價格為每股2.2元人民幣，轉讓總金額1.25億元人民幣。該次受讓完成后，加上陝國投原持有的部分股份，陝國投將累計持有長安銀行股份6600.62萬股。

公開資料顯示，長安銀行成立於2009年，引入延長集團、陝西有色和陝西煤業等多家戰略投資者，注冊資本金42.32億元，銀監會監管評級為2C級。除陝國投以外，持有長安銀行的信托公司還有西部信托。

增持長安銀行的同時，陝國投還計劃以自有資金不超過1億元認購陝西金融資產管理股份有限公司股權。陝西金融資產管理股份有限公司注冊資本金50億元人民幣，是陝西省人民政府唯一授權開展金融資產收購處置業務的法人金融資產管理公司，直屬省政府管理。

中銀國際研究報告指出，陝國投參股省內不良資產處置平台是其轉型的亮點。對於不良資產管理公司而言，廉價獲取不良資產的能力以及低成本獲得融資的能力是決定其最終盈利水平的關鍵因素。考慮到陝西金融資產管理公司的股東背景（籌建小組、直屬省政府管理）、不良資產管理行業的發展前景以及地方AMC牌照的稀缺性，陝國投此番入股陝西金融資產管理公司非常值得期待。

信托公司青睞基金勝銀行

信托業作為混業經營的先行者，長期股權投資中一直不乏商業銀行、投資公司、証券公司、基金公司、資管公司以及其他金融企業，包括財務公司、期貨公司、租賃公司等。

除陝國投以外，另一家信托上市公司安信信托也於今年受讓了關聯方上海國正投資管理有限公司和上海假日百貨有限公司合計持有的瀘州市商業銀行股份有限公司4372萬股，佔該行股份總額的6.03%。

雖然有信托公司積極受讓銀行股權，但從總體趨勢上看，信托公司有減持銀行股權的趨勢，且以門檻較低的農商行和城商行為主，極少涉及股份制商業銀行。

業內人士對記者表示，信托公司參股銀行主要還是希望獲取投資收益，由於銀行體量大、信托公司股權佔比普遍偏低，難以從參股銀行中獲得除投資收益以外的好處。但銀行能夠給信托公司帶來的收益也確實十分可觀，2014年，江蘇銀行、浦發銀行、重慶三峽銀行分別為江蘇信托、上海信托、重慶信托帶來了上億元的投資收益。

較之信托公司在銀行的低持股比例，信托公司投資基金公司的熱情高漲，並更能做到基金公司的大股東。今年7月由安徽國元信托作為第二大股東（持股31%）的金信基金管理有限公司開業，而在目前証監會最新基金公司設立審批名單中，還有3家基金公司的發起股東中包含信托公司，其中2家信托公司為第一大股東。

據本報記者不完全統計，已有約半數信托公司參股或控股基金公司。基金公司資本金門檻較低，信托公司作為股東更容易贏得話語權，為信托公司帶來不俗收益的同時，幫助信托公司實現多元化業務布局。除此之外，信托公司還便於通過基金公司控制基金子公司。在過去的幾年裡，基金子公司憑借其低廉的業務成本和同樣靈活的制度優勢，在通道業務上同信托公司競爭激烈。通過參控基金子公司，擴張基金化業務，壓縮信托通道業務，信托公司勢必更容易搶佔先機，及時轉型。

除銀行、基金以外，信托公司參股保險亦不少見。據本報記者不完全統計，信托公司至少持有14家保險公司的股權。其中，持股比例最高的是國民信托，持有匯豐人壽50%的股權﹔隨后是中信信托，持有中德安聯人壽49%的股權。此外，天安保險、眾誠保險、中融人壽、珠江人壽4家險企的並列第一大股東中均包含信托公司。