“萬寶”之爭：王石首度表態可以“妥協”

　　萬科與寶能系正式交戰已持續整整一周，雙方雖然有回應，但多是針對外界質疑，還未有對雙方態度、取向的明確表態。值得注意的是，就在關鍵的第七天，王石首度借談話透露希望緩和交戰氣氛的意願。

　　23日，萬科董事局主席王石拜訪了瑞士信貸，並發表了演講。王石表示對於此次股權的爭奪戰，他最希望看到的是多贏結局。我們希望在合法合情合理的基礎上，照顧到多方利益。同時，王石表示了對潮汕幫的尊重，並認為寶能、華潤、萬科均屬於深圳幫，為深圳做建設，不應發生內斗。

　　“隻要是能符合廣大股東利益的，我和萬科管理層不介意作出妥協。”這是萬科在交戰后，首次正式的表明態度。萬科方面指出，我們仍然願意保留對話的可能。我們仍然希望寶能系慎重考慮貿然改變萬科文化和經營風格的風險，不希望出現因內斗而兩敗俱傷的結果。

　　而值得注意的是，萬科的“妥協”以及“對話”，均需建立在寶能放棄對改變管理層以及管理方式的基礎上。王石表示，對於萬科來說，最重要的價值是其企業文化。但是相較於萬科一貫堅持穩健的經營風格，寶能系則偏向高度激進、高度風險偏好的文化，而差異則造成雙方文化並不相容。因此，王石希望寶能系僅作為財務投資者，以延續目前的企業文化。

　　事實上，王石的擔心也並非多余。“去年寶能房地產交易額幾十億元，其中一部分還是關聯交易，通過這種水平的系統，來管控整個萬科，能力是根本不夠的。”王石說。

　　據媒體報道稱，2014年，寶能系旗下寶能地產完成銷售額90億元，與其之前200億元的銷售目標相去甚遠。另外，因管理上的不足，地區項目部存在著嚴重的財務問題。以其沈陽區域平羅水岸康城項目為例，在項目簽約完成率僅為20.01%的同時，營銷費用預算已用比例高達81.4%，費效比高達19.18%，嚴重超出集團規定的2.5%。其合肥項目方面，則因成本浪費，銷售折扣不合理過大，少賣金額約85.53萬元。此外，電商合同返還資金有約78.5萬元未追回，還因資源浪費導致無效成本約39.86萬元白白流失。另外，還存在為完成任務指標，虛增認購金5000多萬元的銷售作假行為。

　　對於股權爭執的出現，王石指出，此次“戰爭”也帶來一些積極影響。例如“萬寶之爭”的結果若可以使股權結構更為穩定，對公司的信用風險評級和企業長期發展都有益處。另外，在萬科尋求轉型的道路上，“萬寶之爭”將會更加激勵萬科做出更前瞻性的安排。

　　但王石坦言，從目前來看，可以說服新任大股東的可能性並不大，因為這並不符合它自己的利益。同時萬科也沒有足夠的資金與凶猛資本進行抗衡。

　　“所以我們需要其他所有股東的支持。”王石說道，萬科不會實行“毒丸計劃”，也不會實行“焦土戰術”，因為無論重組還是收購，能提升公司價值是底線。但是如果瑞銀方面認可萬科企業文化與經營風格的價值，希望能得到其對管理層的支持。

　　現階段對於萬科來說，寶能系來勢洶洶難以抵抗。截至12月18日萬科停牌，寶能系持股量已高達25.99億股，佔萬科總股本的23.523%。較萬科前第一大股東華潤持有的15.25%股份，超過8個百分點。與此同時，王石等管理層則通過盈安資管計劃持有4.14%的股份，劉元生持有1.21%股份，距離寶能系仍有差距。因此，機構股東的態度尤為重要。其中，安邦集團持有的6.83億股，佔總股本6.18%﹔摩根大通公司持股1.9億股，佔H股比14.58%，佔總股本1.72%﹔瑞銀集團持有0.95億股，貝萊德持有0.94億股，澳洲聯邦銀行持有0.91億股，匯豐持有0.8億股，惠理集團持有0.66億股。

　　有業內人士指出，該類機構是目前雙方拉攏的主要對象。而對於萬科來說，意義更為重大。