美聯儲宣布加息專家：人民幣短期有貶值壓力

2015年12月17日06:56 來源：人民網-金融頻道手機看新聞

人民網北京12月17日電（薛白）北京時間周四，12月17日凌晨三點，美聯儲FOMC公布利率決議，美聯儲主席耶倫召開新聞發布會，宣布加息0.25個百分點。這是近10年來美聯儲首次加息。

過去三十幾年來，美聯儲共經歷了五輪較為明確的加息。外界普遍認為，0.25個百分點的幅度的加息水平通常不會有特別大的影響，但由於這次是美聯儲近10年來的首次加息，標志著近期美國經濟的走強。

美聯儲收緊貨幣政策將會怎樣影響世界經濟呢？中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛在接受人民金融採訪時認為，目前美國經濟總體來看相對較好，因此導致了前期資本從全球新興市場的流出。但由於美國從去年底開始的寬鬆政策使得全球市場對美聯儲的加息早已有了預期，影響已經消化大半，因此這次美聯儲加息對全球經濟產生的沖擊較小。

人民幣短期有貶值壓力美元不會持續走強

民生証券研究院執行院長管清友認為，短期來看，美聯儲加息及其預期已經大部分消化，人民幣匯率貶值壓力有限。

曾剛也表示，美聯儲加息之后人民幣會有一定的貶值壓力，但由於貨幣的波動往往反應了國家的經濟基本面，中國經濟的基礎和增長速度一直都比較穩定，短期來看會有貶值壓力。但從中長期來看，人民幣依然會繼續升值。隨著利率市場化的推進，人民幣的升貶已沒那麼重要，因此這次美聯儲加息對人民幣產生的是中性影響，並且貶值對中國的外向型企業來說是一個利好。

渣打銀行大中華區首席經濟學家丁爽在接受人民金融專訪時認為，不僅是中國，從全世界來說，美元短期內成為一個強勢貨幣，其它的貨幣相對它來說幾乎都會貶值。但通過比較，人民幣還是相對比較強勁的，對美元的貶值幅度比較小，相對於多數貨幣是升值的。

“從基本面來說，中國外貿順差龐大，人民幣的確不存在長期貶值的基礎。在人民幣加入SDR之后，外國官方和私人部門會增加對人民幣資產的配置，資本淨流出的狀況可能會緩解。”丁爽說。

他指出，美國的經濟並不像想象的那麼強，美國經濟的擴張期已經跨越巔峰，接下去增長下行是大概率事件，在這種情況下，美元的強勢在明年的一季度就可能見頂。

明年央行降准的空間較大

曾剛表示，長久以來我國基礎貨幣的供給與外匯儲備是高度關聯的。但隨著現在貨幣政策改革的推進，人民幣將逐漸與美元脫鉤，大力發展一籃子貨幣，使匯率的波動市場化，減少美元的干擾。他認為，美聯儲加之后，央行會繼續降低存款准備金率，而且這種手段會常規化、可持續的存在。

管清友對此觀點表示贊同。他指出，過去央行的外匯佔款是基礎貨幣投放的重要渠道，外匯資產在央行總資產中的佔比超過80%，核心原因是持續雙順差導致人民幣匯率升值壓力過大，央行為維持匯率穩定隻能“被動”干預。現在人民幣匯率趨於均衡，央行將尋找新的貨幣投放渠道來替代外匯佔款，央行將從外匯資產為主的資產結構轉向以國內資產為主的資產結構。

丁爽也認為，明年央行降准的空間比較大。“由於美元強勢要持續到明年一季度，因此大規模資本外流還會持續幾個月。在這種情況下，國內M2如果要維持一個中性的增長率（12%左右），就需要不斷地通過降准來實現。”他說。