注冊制授權起始時間與實施時間未必合一

　　業內人士預計，明年4月下旬或5月初注冊制有望落地，並開始進入過渡期

　　“全國人大常委會授權施行注冊制的起始時間是3月1日，但並不一定是實施時間。”12月28日，英大証券首席經濟學家李大霄在接受《証券日報》記者採訪時判斷說。

　　全國人大常委會於12月27日表決通過《關於授權國務院在實施股票發行注冊制改革中調整適用〈中華人民共和國証券法〉有關規定的決定》。根據決定，實行注冊制，具體實施方案由國務院作出規定，報全國人民代表大會常務委員會備案。決定自明年3月1日施行，期限為兩年。

　　“注冊制落地還需要証監會出台相關配套文件，並且還會有一個征求意見的過程，需要一定的周期。另外，還要結合市場成熟時機。”李大霄表示，因為實施注冊制有一個基本邏輯：實施注冊制前有個過渡期，過渡期需要考慮市場供求平衡，能夠讓市場平穩過渡，既不能影響改革力度，同時也要考慮市場的接受能力，即在不影響市場的情況下實施。

　　不過，一位資深市場人士預測，距離授權起始時間仍有兩個月時間，不排除証監會在兩個月時間出台相關配套文件。這意味著不排除在3月份開始實施注冊制。

　　“3月份注冊制落地的可能性只是理論上的，因為從核准制到注冊制，還需要一個過渡時間。”上述市場人士表示。

　　據記者了解，當前，証監會除了做好注冊制的各項准備工作外，將繼續按照現行規定，做好新股發行審核工作，新股發行受理工作不會停止。注冊制實施后，現有在審企業排隊順序不作改變，確保審核工作平穩有序過渡。

　　有業內人士預計，明年4月下旬或5月初注冊制有望落地，並開始進入過渡期。

　　李大霄表示，注冊制改革將是一項最關鍵的改革，注冊制實施之后，投融資將得到有效平衡，企業融資的便利性將會增加，以往A股供不應求的格局將一去不返，A股將從供應的源頭產生改變，從根本上改變市場的生態環境。