英央行明年初加息可能性再降

　　英國央行9日將舉行為期兩天的貨幣政策會議，宣布最新的利率決議並發布會議紀要。分析認為，調查顯示今年英國制造業表現將為六年來最差，而且英鎊今年迅速走強，拖累出口和經濟增長，這令英國央行明年初加息的可能性再度降低。

　　目前分析普遍預計英國央行本周的貨幣政策會議不會啟動加息，但是英國經濟整體增勢良好，最早明年上半年可能開始提高利率。路透社的調查顯示，大多數的經濟學家預計明年第二季度英國央行將會啟動加息。

　　英國央行一直在計劃提高利率水平，一度被認為將成為首個開始加息的發達經濟體。但是目前英國通脹水平一直回升乏力，令英國央行明年初開始加息的可能性降低。而美聯儲主席耶倫上周在國會作証詞時表示，美聯儲將准備收緊貨幣政策，可能會在12月15日至16日的貨幣政策會議上決定啟動加息。

　　英國經濟產出已經超過危機前水平，主要由國內需求為主的服務業驅動。但目前英國的制造業產出疲弱，仍然位於危機前水平。這令英國央行明年初開始加息的可能性進一步降低。英國央行行長馬克·卡尼之前一直警告稱，利率將會開始從0.5%的歷史低點回升，但是暗示全球經濟增勢疲弱將會使啟動加息的時間延至明年晚些時候。

　　根據英國制造業雇主聯合會7日公布的季度調查結果，第三季度產出和新訂單調查數值均降至2009年第三季度以來最低，英國的制造業今年面臨2009年以來表現最差的一年，明年表現也難好轉。調查顯示，隻有汽車和化學企業在保持強勁增長，其他制造業領域均顯示出產出和就業下滑的跡象。英國制造業產出增長已經連續第四個季度放緩，預計今年同比將萎縮0.1%，原因是中國和歐洲的需求減少﹔2016年制造業可能重回增長軌道，但是增速預計可能僅為0.8%。調查還警告稱，英國國內外的需求都出現減緩的趨勢，有關世界貿易增長放緩、發達經濟和新興經濟體需求減弱的擔憂更加明顯。

　　油價低迷嚴重影響了英國的石油業產出。過去一年半，國際油價從每桶110美元下降至目前的每桶40美元左右的水平。油價持續低迷令英國的北海原油產業產出大幅下滑，就業崗位流失，稅收減少。

　　英國央行目前還擔心，利率上升可能會鼓勵資金流入英國，從而令英鎊走強。英國央行貨幣政策委員會委員赫爾蒂安·弗利格爾表示，收緊貨幣政策導致英鎊走強是政策決策需重點考慮的因素。英鎊兌一攬子貨幣匯率今年已經上升7%，英鎊兌歐元匯率今年則大幅上漲20%，這令英國出口受到不利影響。最新數據顯示出，目前英國的進口出現上漲趨勢，因為外國企業的產品可以在英國以更低的價格出售。如果英國央行啟動加息，英鎊進一步走強，這會令英國出口商進一步受到沖擊，轉而更多依靠國內需求來推動增長。