招行並購金融三方向齊發力 中概股回歸成新寵

“中國也已進入並購時代。” 招商銀行副行長唐志宏在近期舉行的“新常態 新並購” 2015投資銀行高峰論壇上指出，並購已經成為企業發展最主要的方式之一，放眼整個世界，無論是制造業、商業、銀行、保險，所有企業想快速進入世界500強，並購是最主要的方式。

招商銀行副行長趙駒在論壇上也指出，從全球看，今年並購業務規模已經有4萬億美元，超過了2007年金融危機之前水平。從國內看，無論是中概股回歸還是跨境並購，今年國內的並購無論是規模上還是數量上都超歷年。

基於此背景，招行正加緊發力並購金融，特別是近期火熱的中概股回歸業務。據唐志宏介紹， 2015年中概股私有化回歸熱情高漲，所需資金規模巨大，交易結構復雜，招行承接了一批大型美股退市並購項目，已成為這一領域最為專業的融資銀行。

今年並購市場還出現了很多新特點與新趨勢。以往並購市場主要集中於資源性並購，或產業鏈延伸的並購，但是今年並購行為在資本市場開始發揮更大的作用，提供更多的動能，尤其是受境內外市場估值差異、境內人民幣貶值等因素的影響，這種特點更加明顯。

基於市場的變化，招行對投行部門進行了重整。一方面，重設了部門架構，設立了債務資本市場部、並購金融部、股權資本市場部、結構化融資部等細分二級部門﹔另一方面，增強了人員配置，招行從資本市場上招募了專業化人才充實投行部門。這些都使得招行具備更加強大的綜合金融解決方案設計能力和一攬子交易服務能力。

招行並購金融主要包括上市公司並購、國企改制、跨境收購三大業務方向。據招商銀行投資銀行部相關負責人介紹，招行並購金融經過6年積累，已由單一的並購貸款業務發展為三大業務方向、十大業務模式的成熟體系，通過境內外一體、股債式混合的創新綜合金融服務方案，結合境內外資本市場不同的融資特點，針對性的滿足上市公司的橫向並購、縱向整合，國有企業改革、中國企業“走出去”和“退回來”等大型復雜跨境交易的融資需求。

2013年，招行承做了全國首單私募基金SPV並購貸款，開始建立並購創新型銀行的市場口碑﹔2014年，上市公司等各類並購基金興起，招商銀行快速響應市場，分別建立了表內與表外承諾式並購基金模式。而2015年則發力於中概股回歸業務。

上述負責人指出，招行並購金融就是要解決企業在並購發展中“有項目沒錢，有錢沒項目，既沒項目也沒錢”三大問題，通過銀團圈來滿足超大型項目的融資需求，通過核心客戶圈來解決項目來源問題，同時通過中介機構圈解決項目過程中的協同服務問題，這三大圈子最終形成招行服務客戶的並購生態圈。

據介紹，招行總行目前設有專門團隊貼身服務於並購核心客戶，並協助客戶境內外聯動搜尋標的，量身訂制收購、融資一系列配套服務方案，並快速高效推動項目實施落地。

目前招行並購金融業務主要集中於TMT、醫藥醫療、大消費、環保、新能源、高端制造等核心領域。據統計，招行已累計為170余戶企業提供並購融資，支持了超過2000億元人民幣的並購交易。其中2015年參與的並購交易超過150筆，金額超過900億，2016年預計能超過1200億。

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