央行放開存款利率浮動上限：改革邁出歷史性一步

　　中國人民銀行宣布24日起降息降准，加大金融支持實體經濟力度自然引起市場高度關注。其實，同時宣布的放開存款利率浮動上限，是中國金融改革乃至經濟體制改革新的重大進展，更是值得關注。

　　歷經近20年努力，存貸款利率管制終於基本放開

　　“大家更多關注‘雙降’，實際上改革內容更值得關注。對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限，意味著利率市場化改革經過近20年歷程，邁出了關鍵性的一步。”央行貨幣政策司司長李波說。

　　利率市場化，是發揮市場配置資源決定性作用的重要前提之一。中國的利率市場化進程，從1996年開始一直以漸進的方式推進。從放開貨幣市場利率管制開始，一步步由易到難向前推進，2013年實現了貸款利率的完全放開。在這次改革前，央行僅對活期存款和一年以內(含一年)定期存款利率，保留基准利率1.5倍的上限管理，距離放開利率管制隻有一步之遙。而這次不再設置存款利率浮動上限，意味著存貸款利率管制終於基本放開。

　　放眼全球，利率市場化的實現都需要一個過程。即便像美國這樣的發達國家，也才在上世紀80年代完全取消了利率管制。

　　李波分析，在這次改革前，經過近20年的努力，中國貸款利率已經100%市場化，存款利率也90%實現了市場化。選擇這個時機推出改革，條件已經具備，金融機構、企業、居民也比較能夠適應市場化的利率環境。特別是當前正處於利率下行周期，推動這項改革是比較好的時機，配合降息可以對沖利率市場化初期可能出現的利率上行。所以此次抓住機會，邁出了“關鍵一步”。

　　有助於儲戶獲得公允收益，緩解企業融資難融資貴

　　利率，關系到儲戶的收益，更關系到企業的融資成本。這次放開存款利率浮動上限，將會對百姓和企業產生怎樣的影響？

　　對外經貿大學校長助理丁志杰指出，存款利率浮動上限是一種利率管制，既然是管制，通常不會比市場利率更高而是壓低了利率。放開存款利率浮動上限后，百姓存款的利率不一定會立刻抬升，但從長遠看能夠獲得更公允的利率。

　　清華大學經管學院教授李稻葵認為，利率市場化增加了百姓在存款等銀行服務方面的選擇。現在各家銀行存款利率基本一樣，以后會有所不同，有的銀行利率會稍高一些。從更長遠的眼光看，利率市場化后銀行會提供更加多元化的產品滿足百姓的需求，百姓將因此受益。

　　企業近年來反映突出的融資難融資貴問題，有望得到一定緩解。上海交大上海高級金融學院教授朱寧分析，從企業角度看，利率市場化后必然要求銀行提升運行效率，加強對風險的判斷和管控，這樣好的實體經濟企業、真正有發展前景的企業，能夠得到金融機構更高水平的服務。

　　對銀行而言，既是機遇也有挑戰。恆豐銀行研究院執行院長董希淼認為，利率市場化使得銀行在市場競爭中獲得更大自主權和主動權，但也面對新的挑戰，銀行要不斷提升自己的存款定價能力、資產負債匹配能力和流動性管理能力，才能改善盈利結構，助推實體經濟發展。

　　體現了堅定推動改革的決心和信心

　　在錯綜復雜的國內外經濟金融形勢下，中國仍然堅定邁出利率市場化改革的歷史性一步，向國內外傳遞了怎樣的信號？

　　“這表明了中國政府堅定推動改革的信心和決心。”李波指出，利率市場化是非常重要的改革，某種意義上是金融改革的核心內容之一。同時關系到整個資源、資金配置，影響非常廣泛深遠，對配置效率的提高、對金融市場的格局都會有重大影響。果斷推出這樣的改革，充分說明了中國政府改革的決心和信心是非常堅定的。

　　當然，利率市場化改革也不是走完這一步就大功告成了，這可能只是個新的開始。李波透露，下一步央行貨幣政策圍繞怎麼從以數量調控為主轉向以價格調控為主，怎麼對利率定價行為進行宏觀審慎管理，怎麼發揮自律機制作用等，還有很多工作要做。

　　李稻葵指出，利率市場化已經邁出歷史性一步，但還需要各部門共同努力。比如銀行業監管部門要加強對銀行定價行為的監管，財政部門要逐步完善國債收益率曲線等，共同完成利率市場化的偉大系統性工程。