孫健:從中央經濟工作會議看保險資金支持經濟建設

　　2017年是實施“十三五”規劃的重要一年，是供給側結構性改革的深化之年。中央經濟工作會議要求堅持以推進供給側結構性改革為主線，適度擴大總需求，加強預期引導，深化創新驅動，全面做好穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險各項工作，促進經濟平穩健康發展和社會和諧穩定，以優異成績迎接黨的十九大勝利召開。會議從三個方面為保險資金支持經濟建設指明了方向。

　　一、積極支持民生工程與國家重大工程中央經濟工作會議要求，繼續扎實推進以人為核心的新型城鎮化，促進農民工市民化。要深入實施西部開發、東北振興、中部崛起、東部率先的區域發展總體戰略，繼續實施京津冀協同發展、長江經濟帶發展、“一帶一路”建設三大戰略。

　　扎實推進以人為核心的新型城鎮化和區域發展戰略，要求加大力度發展民生工程和基礎設施建設。保險資金是民生工程建設和國家重點工程建設的重要資金來源，保險公司可以以股權、基金、債權、資產支持計劃等多種形式，為重大基礎設施、城市基礎設施、保障型安居工程等民生建設和重點工程提供長期資金支持。

　　2014年，中國保監會印發《保險業服務新型城鎮化發展的指導意見》，明確加大保險資金投資基礎設施建設和運營力度。發揮保險資金優勢，積極支持鐵路、地下管網、污水和生活垃圾處理、公共交通系統、城市配電網等基礎設施建設，提高城市綜合承載能力。在風險可控的前提下，完善對基礎設施項目主體資質和增信措施的政策要求。加大基礎設施債權投資計劃發展力度，探索項目資產支持計劃、公用事業收益權証券化、優先股以及股債結合、夾層基金等新型投資工具和方式，滿足基礎設施建設多元化的融資需求。同時，鼓勵保險資金支持民生項目建設，引導保險機構完善投資保障性住房項目、棚戶區改造項目的有效商業模式。探索保險資金投資市政債券等新型融資工具，支持建立多元可持續的新型城鎮化建設資金保障機制。

　　二、積極促進科技型企業及戰略新興產業等發展

　　會議提出實施創新驅動發展戰略，既要推動戰略性新興產業蓬勃發展，也要注重運用新技術、新業態全面改造提升傳統產業。要更加重視優化產業組織，提高大企業素質，在市場准入、要素配置等方面創造條件，使中小微企業更好地參與市場公平競爭。

　　促進科技型企業及戰略性新興產業等發展，是推進我國經濟轉型升級的重要基礎。在合理管控風險的前提下，支持保險資金通過創業投資基金等方式服務科技型企業、中小微企業和戰略性新興產業等，既有利於促進科技創新，用新技術、新業態全面改造提升傳統產業，推動供給側結構性改革﹔又有利於使中小微企業更好地參與市場公平競爭，服務實體經濟﹔還有利於激發新興市場、新興業態的市場活力，擴大社會就業和促進社會穩定。

　　保險資金是振興實體經濟、提高發展質量和核心競爭力的重要資金來源。

　　創業投資基金是投資於創建期、創業期或成長初期未上市企業股權的私募投資基金，所投項目主要為創新型、創業型企業和高科技、高成長企業。保險資金通過投資創業投資基金，支持新技術、新業態和新產業發展，對實體經濟和保險行業都有重要的現實意義。對實體經濟而言，有利於發揮保險資金體量大、期限長、穩定性較高的優勢，緩解當前創業企業和中小微企業融資難、融資貴、融資期限短的問題，減輕創業企業的發展壓力﹔有利於發揮機構投資者導向作用，引導創業投資基金切實落實國家產業政策和改革發展戰略，規范運作，更好地發揮作用。對保險業而言，支持保險資金投資創業投資基金，有利於拓寬資金運用渠道，擴大資產配置空間，分享經濟轉型升級成果，改善投資效益﹔有利於創新投資中小微企業的方式，分散投資風險，提升資金運用效率。

　　當前，支持保險資金投資創業投資基金的條件和時機已經較為成熟。2010年，中國保監會發布了《保險資金投資股權暫行辦法》，支持保險公司穩步開展成長期、成熟期未上市企業股權和股權基金投資。近年來，行業逐步完善投資管理體制，儲備了一批專業人才，積累了一定投資經驗，運作總體規范，沒有發生大的風險。同時，創業投資市場不斷成熟，相關規則逐步完善。目前，保險資金投資創業投資基金已經具備較好的理論基礎、政策基礎和市場基礎。中國保監會正在積極制定具體政策，支持保險機構規范開展相關投資運作。

　　三、加強保險資金運用風險管控會議強調，要把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點，著力防控資產泡沫，提高和改進監管能力，確保不發生系統性金融風險。

　　現代保險業是完善金融體系的支柱力量，其核心功能是風險管理，保險資金作為實體經濟發展資金的重要供給方，其自身的風險管控對防控系統性金融風險具有重要意義。加強保險資金運用的風險管控，需要進一步健全和完善保險資金運用的政策法規和監管制度，積極構建現代化多層次的保險資金運用監管體系，加強保險資金運用非現場監管體系建設，完善風險監測和預警機制，強化保險資金運用事中事后監管，充分運用好信息披露、內部控制、分類監管、資產負債匹配和資產托管等監管工具。

　　保險監管部門和保險公司需要共同努力，完善監管體系，強化公司建設，建立全面覆蓋、全程管理、全員參與的風險監測預警機制﹔要提高保險資金運用風險處置能力，加強事前風險識別和防范，完善事后處置預案，在風險發生時能迅速響應，有效地避免或減少損失﹔建立保險資金運用風險數據庫，完善保險資產管理監管信息系統現有的數據，完善保險資管產品集中登記系統的數據，開發另類投資的風險監測指標，建立保險資金運用風險監測體系。

　　（作者為對外經濟貿易大學保險學院院長）