一邊上市一邊清理 互聯網金融顯雙面生態

互聯網金融平台信而富將於4月底在紐交所上市，根據初步招股書中的指引定價區間，最高可融資1.32億美元。值得注意的是，招股書顯示，信而富2016年歸屬於普通股股東的淨虧損為4037.8萬美元，相比2015年的3322.7萬美元，虧損有所擴大。

同時， 互聯網金融風險專項整治領導小組近期提出，在2017年6月底前，各省須完成對重點對象的分類，形成一分類清單，上報領導小組和分領域工作小組，“把防控金融風險放在更加重要的位置上”。

互聯網金融究竟有沒有投資價值？這個問題拷問著投資人和網貸平台的客戶。

模式是否重於盈利

不容忽視的問題是，互聯網金融平台，包括信而富、 宜人貸 等，其獲客成本、壞賬率都居高不下。

截至2016年12月31日，信而富獲取一名新消費貸款借款人的總成本為17美元。信而富生活類貸款的全周期違約率大概在12%-13%，相當於7%-8%的平均年化違約率，信而富2016年歸屬於普通股股東的淨虧損為4037.8萬美元。

不過，信而富表示，通過對約1200萬筆平台上貸款的 信用行為數據來持續改進算法，可以縮短盈虧平衡時間。

同時，信而富在其招股說明書中介紹了其業務發展空間：因為缺失信貸數據，傳統數據採集的高成本， 銀行無法從事可變定價(指銀行根據信用質量向不同借款人收取不同 利率的做法)，中國的銀行不會向新興中產階層和移動活躍消費者提供信貸服務。根據世界銀行全球Findex數據庫的數據，2014年中國僅有16%的成年人擁有信用卡。因此，中國數億財務活躍、懂技術的消費者無法接觸到可負擔的信貸。根據美國奧緯咨詢公司(Oliver Wyman)提供的數據，到2020年，中國非銀行消費信貸市場的規模預計將達到人民幣4.1萬億元(約合5800億美元).

上述互聯網金融的業務拓展空間或許是資金仍舊對其有興趣的一大原因。

不久前，另一家互聯網金融公司麥子金服宣布獲得銀行系B輪融資。2015年5月，麥子金服獲得了 海通証券 旗下海通創新的A輪融資。此外，陸金所、拍拍貸和點融網等也被傳出有上市意願。

行業整頓進行時

當中小企業、居民個人的正常融資需求無法通過正規金融渠道滿足時，民間借貸應運而生，因此互聯網金融有其生存空間。不過，由互聯網金融引發的非法集資、高利貸等問題也引起監管部門注意。

因此，互聯網金融在國內發展道路並不平坦。在互聯網金融平台上出借資金是否安全？能否投資像宜信、信而富這樣赴美上市的互聯網金融平台？這樣的問題拷問著投資人和網貸平台的客戶。

銀監會近期召開一季度經濟金融形勢分析會議。會議明確指出，加強互聯網金融與信息科技風險防控，持續推進網絡借貸平台(P2P)風險專項整治，在做好清理整頓工作的同時，加強商業銀行對大學生的金融服務。

不久前，互聯網金融風險專項整治工作領導小組(簡稱“領導小組”)組長、人民銀行副行長潘功勝主持召開領導小組第三次會議。會議審議通過了《關於進一步做好互聯網金融風險專項整治清理整頓工作的通知》、《關於在全國范圍內開展比特幣交易平台清理整頓工作的通知》等。會議提出，在2017年6月底前，各省須完成對重點對象的分類，形成一分類清單，上報領導小組和分領域工作小組。

會議指出，專項整治期間必須嚴控增量，對申請注冊企業名稱和經營范圍中含有金融相關字樣的企業，原則上禁止登記注冊﹔對存量機構，禁止增量違規業務。

隨著網貸行業整改的深入，問題平台不斷退出，運營平台總數持續減少。根據網貸之家發布的數據顯示，截至3月底，P2P網貸行業正常運營的平台數量下降至2281家，相比2月底減少了54家。