賈康出席2017年第一季度宏觀經濟形勢分析會

人民網北京4月15日電 （記者章斐然）今日，由人民網聯合華夏新供給經濟學研究院等機構共同舉辦的“2017年第一季度宏觀經濟形勢分析會”在京舉行。華夏新供給經濟學研究院首席經濟學家、財政部原財政科學研究所所長賈康在發言時表示，2016年，我國宏觀經濟增速出現了2010年以來絕無僅有的小平台，一系列指標正表明中國經濟運行中的亮點在不斷增加。如果經濟能夠在2017年實現與中高速增長平台對接，那麼所謂“L”型的轉換將在今年確認。同時，“新常態”“新”意明朗之后，“常”待實現，而今年有望進入“常”之年。

他表示，從GDP、PPI挖掘機指數、工業增加值、企業利潤、用電量、貨運量、房地產業表現、居民消費等多項經濟指標可以看出，中國經濟運行中的亮點正在日趨明顯。

但他同時指出，不應忽略近年來經濟問題社會化和政治化帶來的一線處置不當形成的突發沖擊，和民營企業國內投資下降和海外資產配置沖動。

他建議，在亮點紛呈與矛盾制約並行的2017年，應該在積極財政和穩健中性貨幣政策的組合框架下，在“三去一降一補”的過程中注重總結以往經驗，讓市場充分作用，力求趁勢完成中國經濟探底，企穩入“常”。

以下為其發言全文：

尊敬的余清楚總編輯、洪崎理事長，在座的各位領導、各位專家、各位嘉賓，大家好！

我發言的題目是“關於中國宏觀經濟形勢，力求完成探底企穩，由新到常”，首先作為研究者我談一下對於年度目標及發展前景的基本看法。

2017年兩會上總理工作報告指出，我們今年的GDP增速目標是在6.5%左右，這樣一個引導性、規劃性的目標，顯然是在可接受區間之內，因為我們從速度這樣的指標來看，“十三五”期間隻要能夠達到年均6.5%，再加上7000萬貧困人口脫貧等等社會政策的托底，就有把握實現2020全面建成小康社會這樣一個基本目標，當然這是一個節點的目標。

總理在政府工作報告中表明6.5%增速目標后面還有一句話，工作中可以根據情況爭取更好的結果。我們認為在這個運行態勢中間實際的追求是以有質量的速度來對接從短期看到中長期的發展戰略。2020全面建成小康社會是現代化第三步中間的節點目標，在全面建成小康社會目標達到之后，我們還要力爭2025年左右跨越中等收入陷阱進而聯通偉大復興的中國夢，這是我們所要經受的歷史性考驗。

從近年經濟增長的基本態勢來看，龍頭指標GDP表明，2010年我們有一個在應對世界金融危機沖擊之后，再度出現的兩位數高速增長年度之后一路下行，2010年的表現是我們中國高速發展階段的最后一年，之后下行過程非常值得注意的是，在2016年出現了近些年來絕無僅有的小平台，我們認為一系列指標正在表明中國經濟運行中間的亮點在不斷增加，景氣有所回升。特別值得注意在2017年力求完成經濟下行探底的這樣一個檢驗期來對接企穩。我的基本的理解是，所謂探底的表現就是沒有繼續下行的勢頭了，但是這時候並沒有解決市場預期，形成一個基本共識“新”的狀態出現的問題，而所謂企穩就是由於一段時間的運行而市場預期能夠基本擺脫續跌的焦慮，就更有可能由於這種預期來引導分散的市場主體的生產經營行為而實現一個更穩定的狀態。如果我們能夠在2017年實現與中高速增長平台對接的話，那麼這個年度將具有不尋常的意義，它標志著中國在經濟合乎邏輯的進入中等收入階段以后，要完成一個下台階的調整過程中間，這個所謂決策層早早就明確要追求的軟著陸，這個過程中間所謂“L”型的轉換將在2017年確認。

另外，我認為這也就是“新常態”"新"意明朗之后"常"待實現，而今年有望入"常"之年。

第二，綜合觀察。自2015年下半年以來我們就在追蹤，在前面若干年穩增長、調結構、促改革、惠民生、護生態、防風險等等措施之后，2015年下半年有關部門又批准了若干個項目包，在原來的努力和政策效應積累的基礎之上，才看到PPP項目在有關部門積極推進之下不斷進展，“一帶一路”也逐步的在發力。隨后在今年年底，一個過去沒有而在2015年年底由三一重工首都推出的挖掘機指數給我們非常重要的啟示，就是基礎建設行業的活力在挖掘機指數上有非常鮮明的表現。這個指數是通過大數據時代數據的依托，可以表明中國整個統一市場之內工程機械的訂單、交貨、入場、開工率等等，它顯示了先行指標的作用，而這個先行指標的表明有可能出現景氣的回升。

依托於這些大數據，在全國的版圖來看，施工量前20%紅色的區域顯然是一些又有發達特征又有經濟超常規發展勢頭的區域，前面紅色的是超過20%左右，平均以上的是黃色區域，在平均以下的是深藍色的區域，最后墊底的20%是淺藍的區域。很清晰的概念之下可以進一步細分到各種各樣的施工機械，比如混凝土設備、挖掘設備、吊裝設備、路面設備、港口設備、樁工設備等等，非常細致的數據。據當時的發布，三一重工形成5000多個維度的每天兩億條的數據，這些數據支撐下來的，可以給我們提供基礎建設行業的活力圖，由於這是最低層的核心數據，后面跟著的是大家可以判斷，無論其他信息說有多少投資，真正落實和施工的是在這些數據上表現出來的。

到了2016年年底發布的這些數據的綜合分析清楚的表明，中國若干年低迷的工程機械行業銷售市場筑底回暖，2016年2月消息說挖掘機的銷量預計在年度達到2倍以上的增長，行業回暖至少可以持續到2018年。由這樣一個挖掘機指數我們似乎可以合乎邏輯的往下預計，前面表現的指標所給出的相關的最前端施工景氣指數的上升必然帶動后續其他投入上升，比如工程展開之后必然有鋼材、建材各種各樣其他設備的投入。果然，2016年一季度我們看到中國市場喊了很長時間困難的鋼鐵行業的品種，這些產出物的價格有企穩的表現，二季度是全行業的回暖，三季度煤炭行業出現產品價格的回升，而且勢頭迅猛﹔9月，作為研究者前面幾年一直高度關注很多人焦慮的PPI經歷了54個月的負增長后首次轉正，雖然這些年中國經濟下行過程中間CPI一直在正值運行，但是PPI長期在負值區間運行，而最近15個月看得很清楚，紫色表現的PPI在2016年9月間開始為正，現在已經在正值的區間表現的相當穩定，7%以上同比增長。

另外，我們特別注意的，過去大家已經高度關注的先行指標PMI制造業指標已經非常穩定的運行，它的具體分項指標也表明，大型企業、中型企業、小微企業感受不一樣，但是總體來說，榮枯分界線以上的綜合判斷是相對穩定的狀態。另外一些指標也可以看到，比如說用電量，2016年由於實體經濟運行中間顯出了穩中趨好，這個指標在2016年全年已經從2015年的隻有0.5%的增長變成了5.0%的增長，而最近一季度的數據表明，增速進一步上升到了7%左右。

房地產方面雖然在經歷著分化，但是總體來說，無論是一線還是二線三線城市，在2016年以后呈現明顯上升的勢頭，把這些挖掘機指數、PPI和其他可以佐証的指標，工業增加值、企業利潤、用電量、貨運量、房地產業的表現等等綜合觀察，我們認為中國經濟運行中的亮點正在日趨明顯。

同時，我們也可以看到居民消費仍然相對強勁，社會消費品零售總額分月同比波動中間一直是在兩位數的水平上，這種消費的平穩在日常生活中也可以做大量的觀察，不僅在中心城市，我調研了很多邊遠地方，比如貴州這種欠發達地區的縣和小鎮上同樣可以感受到消費的支撐力。在過去談論多年的地方企業困難還處於必須認真應對的階段，同時我們要注意到分化，所謂陣痛中間悄然改變了總體氛圍，比如北上廣深一線城市，2016年以后總體來說不是困難的問題了，而是明顯有回暖的狀態。民企中間一些規模以上的企業有強勁向好的苗頭，更不要說像華為等等這樣做的出色的企業。雖然有非常困難的方面，比如東北、山西、鄂爾多斯、溫州等等他們的困難有待克服，但是比如東北局面開始分化，一季度吉林的增長速度回升已經接近7%，這樣的信心也就有希望隨著進一步的展開過程而得到恢復和凝聚。當然我們也需要特別注意警惕一些風險因素。

作為研究者我這幾年特別看重的是所謂經濟問題社會化和政治化，以及我們不得不提防的一線處置不當形成的突發沖擊，比如說前一段時間網上熱議的辱母事件，這個事件當然有公正的司法最后給出這個事情的判決，而和它相關的背景情況我們已經注意到，有現在實際生活中間不得不認真對待的高利貸的問題，有在一線公共權力履行環節上怎麼樣維護社會公平正義的問題等等。

我還想特別說一下第三個方面，怎麼看待在2016年大家特別聚焦的民營企業投資下降，這方面簡要的認識應該指出，雖然有種種技術上分析的必要，但是我認為2016年8月下降到僅有同比2%的民企投資增長率出現的過程，伴隨著民營企業海外投資明顯上升的現象。我們也聽到包括央企的一些高層管理人員，他們也注意到，這段時間民企在海外資產配置有不惜工本的傾向，這兩者反差，除了有一部分民營企業走出去發展的因素，也必須正視民營企業在方向感覺不夠明朗、安全感不足、希望感不到位的情況下有資本外流的因素。

而這個方面我們注意到，這是他的曲線圖，在民營企業國內固定資產投資下降以后，在2016年接近年底的時候開始出現明顯轉機，最新指標表明已經有迅速的回升，在下降之后又開始向好，這后面我們決策層非常敏銳的作出了一些重要的指導，就表現在2016年兩會上，習總書記有重要的給民營企業吃定心丸的講話，而后面重大信息是中央關於完善保護產權的的文件和中央經濟工作會議關於加快編纂民法典，糾正侵犯企業產權錯案冤案的明確方針和重要指示。今年的兩會上有關管理部門領導者再次表明這樣明確的指向，當然這和民營企業的投資已經回升的表現顯然有內在關系的，而且我們認為有望在得助於民法典加快編纂等等基礎性制度保障下，這樣的勢頭有可持續性。

這樣一來就要做一個2010年以來的總體判斷，我們認為中國的發展階段轉換與改革攻堅的深水區的攻堅克難是相互交織在一起的。領導人所說的，我們從未如此接近偉大民族復興的願景的現代化過程正在進入一個非比尋常的歷史性的考驗關口。而2017年，我們要看到，正在顯示中國這一世界上最大新興市場的潛力、市場的魅力與吸引力，也正在改革時間比較緊促的情況下鞭策我們要力求更有效地化解矛盾累計、隱患疊加。我們隻有以深化供給側結構性改革繼續引領新常態，實施四個全面戰略布局，守正出奇地打造經濟社會發展的升級版，才能在爭取實現全面小康之后還有充沛的動能跨越中等收入陷井去聯通中國夢。

所以，按照這樣的把短期和中長期銜接在一起的考慮，我認為可以提煉出的核心觀點是，在亮點紛呈、矛盾制約同時也不可忽視的2017年，我們應該在積極財政和穩健中性貨幣政策的組合框架下，非常精心、周到的掌握好相機抉擇的要領，在“三去一降一補”的過程中要注重總結以往的經驗，也要正視已經看到的教訓，要讓市場充分起作用，在優勝劣汰過程中達到升級版所必須要求的結構優化，我們要力求趁勢完成中國經濟的探底而企穩入常。

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