收官行情要重“质” 2015年交易仅剩16个小时

　　本周的收官行情应关注两市量能维持及热点的可持续性。

　　收官行情要重“质”

　　上周市场震荡反复，指数盘中振幅收敛，两市交投维持活跃。年内最后一轮新股 IPO并未太多干扰市场形态，热点局部活跃但个股分化加剧，市场整体上攻节奏略显疲沓，预计本周市场仍以震荡行情为主，节前无心恋战的观望情绪或有升温。操作上，提高个股持股集中度的基础上，整体持仓不宜过半。

　　上周市场情绪较为平静，市场整体节奏的放缓在上周愈加明显。结合市场趋势观察，指数振幅收敛、热点盘中切换，上周A股指数盘中上攻，一度在部分金融股的积极带动下运行，沪指多数时间维持在3600点上方。不过从持续性观察，券商指数冲高回落受200天线压制，保险指数200天线附近震荡，强势品种分化渐成趋势。与此同时，房地产指数高举高打后，板块调整压力随即而来。此外，年末最后一批新股申购中签率相比前一轮下降近三成，充分显示当前打新情绪的高涨，存量资金年末求稳的意图更加明显。

　　本周的收官行情应关注两市量能维持及热点的可持续性。仅从上周五的市场表现观察，沪市量能快速回落，显示市场风格切换不清晰，对现有指数运行形成牵制，尽管打新资金回流有望缓解资金压力，但缺乏可操作性直接导致观望氛围逐步浓厚。此外，从当前中小板、创业板综指的运行来看，尽管在十周均线上方保持强势调整，中小创板块量能的逐级萎缩和前期涨幅过巨，也很难在当前估值压力之下再推高一线。

　　技术走势方面，日K线显示沪指运行于短期五日、十日均线附近，指数振幅收敛的过程中量能同步萎缩，节前交投趋于清淡的迹象逐步显露。周K线显示，沪指虽刷新四月以来反弹新高，但明显受三十周均线反压，沪指3664点上方也属历史密集成交区，且五周均线与十周均线即将交叉，再加上目前权重股分化的背景，还难以形成快速转强的突破形态，不过股指重心的缓步抬高已有迹象。预计本周收官行情市场难有较强表现，指数窄幅整理有望延续。业绩为王是弱市持股之道，操作策略方面，关注质地优良的预增个股，高送转和大股东增持概念值得深挖。(中国证券报)

　　震荡行情仍将延续

　　上周A股整体维持震荡格局，周初沪深指数延续前期上行趋势一度创四个月新高，但随后沪指承压年线的背景下，市场未能进一步向上拓展空间，周三后两市持续震荡，沪深指数虽未显著回调但上行动能明显减弱。后期A股整体料仍将维持均衡格局，沪深两市向上将面临动力不足的局面，向下则同样将受到有力支撑，区间震荡预计仍将是未来一段时间沪深市场主要运行方式。

　　从宏观角度看，宽松的资金环境将延续，也利于市场整体估值水平提升，但经济增速下行带来的业绩压力将对A股的上行空间形成明显制约，沪深两市整体料将维持均衡格局。从政策面看，后期将出台更多政策支持资本市场发展，利于增强各方对后期股市信心。但发展直接融资必然带来股市的扩容，后期新股发行节奏料有所加快，注册制的推进预计也将提速。因而后期市场面临的压力同样明显。

　　近期虽然沪深两市重心有所上移，但市场结构性行情的特征依然明显，盘面风格偏向权重蓝筹是推动主板指数上行的主要力量。但与此同时，中小板、创业板上行节奏却明显放缓，表现一度逊于主板市场。这一局面的出现较为直观地体现了当前A股存量博弈的行情性质，在没有增量资金入场的情况下，虽然货币宽松带来的资金利率下行将对市场整体形成支撑，但仍不足以推动两市走出趋势行情。

　　综上分析，对当前A股既无悲观的必要，同样也没有过于乐观的理由，在不出现超预期因素的情况下，多空交织的宏观环境、好坏兼具的政策信号以及存量博弈的行情性质，均决定了沪深市场未来一段时间仍将维持震荡格局。

　　全球节后惯升莫贪恋 A股胜局收官无悬念

　　圣诞节之前，美股在连涨三天后转入窄幅整理走势，尾盘还出现小幅跳水，收盘也是涨跌不一：道指、标普分别收低0.29%、0.16%、纳指则微升0.05%，三大股指的周涨幅随之便锁定在了2.47%、2.77%、2.55%。总体来说，全球股市上周普遍上涨固然大大增添了节日的喜庆色彩，强弱之间的差距也明显缩小了，可中期整理局面至今并没有改变，G7成员又分列在下移的5周均线上下，KDJ等指标也没有发出持仓信号，大多数还很难扭转月线阴抱阳的不良现状，而近期起落幅度则有所减缓，且岁末年初往往比较平淡，近日涨跌空间或许也将受限，以静制动、备战来年就不失为上策。

　　与股市相仿，国际期市整体形势仍在进一步改善，美元走软客观上也为技术反弹提供了便利条件。近日美国公布的经济数据也是中性偏多。从市场表现来看，持续上行步伐在节前暂时中断毫不意外，怪就怪在后市方向不明集中反映在中长期方面：最近频繁穿越多条重要的周均线，多空拉锯、宽幅整理特征十分明显，道指、标普上周波幅收缩27%、26%，纳指更是大减38%至年内平均水平以下，对阴星胎内的这根周阳就不能妄下定论；在极标准的十字星后，至今又是一颗长下影月阴星，尽管调幅不大或有望转升，但形态所在位置明显偏高，道指、标普今年又势必收星，小调或许就远胜于小涨。无论起落，幅度都可能继续收窄，近日既不大会破17400点、2040点、5000点而下，也难以冲过17850点、2080点、5100点再展雄风。

　　A股上周再次出现低开高走，上行之路虽一波三折，日线多星也预示变数较大，可短线回探无力触及5周线，沪深大盘最终又收高1.37%、1.17%，成交量也温和增加，且多方本月、今年遭逆转的可能甚微，收官之战便已失去悬念。以量能来看，上周两市总共成交42477亿，较前仅增加4%，每日之间量变均幅也略微提高，说明投资者的参与热情仍在升温，多空争夺日渐激烈，转换也有所加快，但目前还不足以诱发重大转变，只是多数时间量价呈背离态势，且一个多月来始终低于年内平均额，而量价的变动又导致沪深单位股指量能激增1.05倍、1.14倍(以日计则多一成上下)，表明近期已不再那么亢奋，整体表现势必将更加平稳，上下空间就相对有限，市场比拼的主要就是意愿、信心与耐力。就大盘而论，两市上周均收上影稍长的小阳，显示上档抛压稍大，可主要股指都创四个月内新高，周波幅又锐减45%、54%，摆动只有年内平均的44%、41%，这就意味着多方优势依然在握，继续前进的压力其实并没有多么沉重。而以月升5.7%、7.8%和年涨12.2%、17.8%的现状判断，多方扩大战果也没有太大意义，即便有所妥协、让步，市场天平也不会发生根本变化。也就是说，围绕3600点、12900点仍可能有争夺，而是否收过3700点、13350点才是今年最后的看点。

　　综上，国际期市仍很难扭转整理局面，欧美股市短期表现或许也比较乏味。两市怎样收官都不会影响中长期形势，本周仍将保持相对的强势姿态，而涨跌幅度则难免会受限，日均额或许将略有缩减，短线热点转换速度却有可能加快。