港股暴跌VS央行降准 黃金周后A股迎來“紅十月”？

　　就在內地處於黃金周之際，香港股市自10月2日開市以來，便開啟了連跌模式，周跌幅達4.38%，創近8個月最大周跌幅。業界正在為即將開市的A股捏一把汗，黃金周最后一天，央行送來了重磅利好，宣布從10月15日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款准備金率1個百分點，釋放約7500億元增量資金。

　　事實上，黃金周暴跌的不僅是港股，全球主要市場均度過了驚心動魄的一周。那麼在降准利好的對沖下，黃金周后A股將會怎麼走？

　　港股跌跌不休

　　哪些個股扛得住？

　　國慶長假期間，全球主要股市均不安穩，普遍下跌，主要是風險事件頻現，例如貿易摩擦可能升級、意大利財政預算風波、英國脫歐一波三折、美元指數強勢上行、土耳其裡拉、印度盧比和印尼盾再遭血洗等。

　　在A股休市之際，缺乏“北水”支持的香港市場“跌跌不休”。尤其是10月2日大跌2.38%，全周累計跌4.38%，恆生國企指數也累計跌4.43%。個股方面，跌多漲少。同花順統計顯示，在可統計的2270隻個股中，累計錄得漲幅的有486隻，佔比略超二成。從475隻港股通標的股的表現來看，全周錄得漲幅的約65隻，佔比僅為13.68%。

　　部分知名中資股跌幅較大，引發市場擔憂。例如聯想集團，受海外一則有關芯片黑客攻擊的報道影響，盡管公司進行了澄清，但在10月5日仍暴跌15%，成交也急劇放大至20億港元以上。中興通訊也在當天跌近11%。此外，眾安在線、中國軟件國際、中國重汽、廣汽集團、綠城中國、楓葉教育等黃金周期間的跌幅也均超過10%。

　　不過，即使處於弱市，也有一批個股扛得住，從而脫穎而出。統計顯示，周漲幅在10%以上的個股有58隻，主要集中在大消費板塊。其中，歲寶百貨全周累計漲40.63%，股價也於10月5日創下年內新高﹔該股今年持續走牛，今年漲幅已達1.39倍。9月26日，歲寶百貨公告稱，其成員公司正與第三方就該集團可能從事的建議新業務(即物業項目管理及發展)進行初步商討。此前在7月初，其公告計劃與阿裡巴巴全資附屬盒馬科技簽訂戰略合作框架協議，協議生效日期起兩年內合作，分階段將歲寶超市改造成盒馬鮮生超市。對歲寶百貨而言，與盒馬鮮生的合作，既可以通過收取租金為其提供資金流，亦可利用盒馬鮮生的技術，開拓新零售市場。另外，中字頭個股漲幅也不錯，例如中國鋁業累計漲10%。

　　統計同時顯示，10月2日以來，總共有41隻個股股價創出年內新高。長假期間，油價一度升至四年高點，石油產業鏈相關個股也表現堅挺，例如中海油、中國石化、中海石油化工、中石化煉化工程等，這4隻個股的股價均於10月2日創出年內新高，今年累計漲幅均在20%以上。作為國內基建股龍頭，中國中鐵於10月5日盤中創出7.84港元的年內新高，今年以來累計漲近40%。

　　A股具“紅十月”效應

　　雖然黃金周期間外圍市場並不平靜，A股在長假歸來后也有可能隨之承壓，不過，在央行降准這一重大利好的刺激下，業界預期，增長和改革等相關政策仍在持續出台，對兩地股市均能起到提振作用，尤其是A股，有望迎來“紅十月”。

　　分析認為，央行趕在長假最后一天推出降准，無論是時間還是力度都大幅超過市場預期，畢竟外圍都在加息收縮貨幣，而此次下調一個百分點也很有力度，可以保障市場貨幣適度寬裕。

　　招銀証券認為，目前來看，美元反彈空間不大、恆指已大致滿足回調所需時間，有望於本月內見底，潛在利好催化劑為內地政府推出具體的穩增長政策。其統計顯示，港股歷來於第四季表現偏強，而在10月份波動較大。港股10月波動，但年底偏強。港股在過往10月份幾次出現股災，例如1987年、1997年、2008年10月都暴跌。不過，回顧過往30年平均月度回報，10月其實是恆指最佳月份，平均上升3.36%。按季度看，第四季明顯是恆指表現最佳季度，平均上升5.94%。

　　事實上，黃金周期間隨著大市下行，不少港股公司繼續出手回購及增持，為自己公司投下信任的一票。例如騰訊控股公告，公司於10月4日回購12.4萬股，涉資3834.72萬港元，為連續第18個交易日回購。而踏入九月以來，李嘉誠和李澤鉅父子先后多次增持長實股份。

　　“近日和投資者交流，投資者對長假期間港股市場顯著下跌表示擔憂，我們認為，對於貿易摩擦及經濟的悲觀預期，A股市場此前已經有很強的體現。” 安信証券首席策略分析師陳果認為，國慶假期間外圍形勢對風險偏好的負面因素被市場消化后，投資者無需過於悲觀，其傾向穩增長與改革預期將繼續支撐反彈行情，未來一個階段風險偏好、經濟預期，資金面預期仍有望繼續修復，反彈結構很可能是輪動式普漲，短期可適當關注有望受益於穩增長政策基建鏈。

　　而國金証券統計了2008年至2017年的指數月度漲跌表現的數據，發現A股市場具有一定的“紅十月”效應。三大主要股指（上証綜指、中小板指、創業板指）除了2008 年及2013 年2 次（年）表現錄得負收益之外，其余 8 次（年）的十月A股表現以“指數上漲”或“震蕩、結構性上漲”為主要特征。國金証券認為，應看到一些潛在偏積極的因素在出現，例如國內政策轉向穩增長，改革階段性提速，進一步減稅有望再度成為市場的焦點等。

　　至於哪類股份有望成為10月A股領漲的先鋒，或可從港股黃金周抗跌的個股中看出端倪，包括大消費股，有壟斷且業績和現金流出現重大改善的預期個股，以及估值低、防守力較強、憧憬內地政策支持的中字頭個股。