95家公司中報變臉 醫藥生物多白馬股

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　　每逢市場波動較大，或經濟環境相對不景氣的時候，上市公司容易出現修正業績數據的現象。面對頻繁“變臉”的上市公司，投資者們應保持警惕。在中報行情下，可關注業績超預期的低估值個股。

　　年度中報大戲已上演過半，上市公司成績單紛紛揭曉，有哪些公司業績“變臉”，又有哪些白馬股值得關注呢？

　　隨著業績報告、業績預告、修正公告等上市公司信息披露相繼露面，不少上市公司的上半年業績出現了反轉。Wind數據顯示，共有95家公司上半年業績出現“變臉”，值得注意的是，有10家公司明確上半年有不同程度的虧損，其中，有6家公司出現首虧，另外4家公司則是續虧。而在中小板企業中，有71家公司修訂了上半年業績預測情況之后，公司業績出現變臉。這其中，雖有經營業績好於此前預期的案例出現，但也不乏突然由盈利變為虧損者。

　　上市公司業績變臉，可能讓投資者“踩雷”。中報行情下，投資者該如何布局呢？

　　“變臉”原因多樣

　　從各家公司披露的業績變臉原因來看，訂單量減少、毛利率下降、極端天氣等皆有。例如，福建金森(002679,股吧)在一季報中曾預計，今年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤變動區間為33萬元至50萬元，比上年同期增加變動幅度為-38.55%至8.56%，但是，在7月15日，福建金森發布公告稱，預計上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損2191萬元至2169萬元之間，同比下降4892.21%至4844.09%。

　　福建金森稱，2016年上半年度歸屬於上市公司股東的利潤與原預告相比下降的主要原因是受到極端天氣的影響。受厄爾尼諾現象影響，福建省部分地區暴雨不斷，造成公司車輛及人員無法正常通行，公司無法正常組織木材生產。

　　此外，華峰氨綸(002064,股吧)也因大量計提造成業績變臉，收到了深交所的問詢函。其一季報中披露，預計2016年半年度淨利潤在2245萬元至5611萬元之間。但此后，公司卻稱，上半年業績將出現虧損。根據業績快報顯示，公司的營業總收入同比增長0.43%，約為12億元，但歸屬於上市公司股東的淨利潤卻虧損約4億元，同比減少320.91%。

　　對於這種巨大的反差，公司的解釋是“全資子公司遼寧華峰化工有限公司計提資產減值准備”所致。

　　這種狀況，也引發了交易所的關注，7月22日，深圳証券交易所向公司發函詢問遼寧華峰的相關情況。據華峰氨綸的回復顯示，遼寧華峰成立於2011年，截至2016年6月30日，投資總額為84966.71萬元，所投資金來源為自有資金和銀行借款。遼寧華峰自2012年開始建設，2014年8月份完成一期工程建設，2015年6月份開始試生產，截至2016年2月29日，共計生產環己酮48911.87噸，達到設計產能的54.3%，未達到設計目標﹔裝置產品餾出口合格率較低，為68.64%，產品質量不穩定，生產仍需進一步調試，至2016年3月份停產實施前未正式投產，未產生投資收益。

　　遼寧華峰2016年6月30日資產總額95222.53萬元，負債94456.36萬元，2016年上半年淨利潤-2824.39萬元（上述財務數據尚未計提資產減值准備，未經審計）。公司稱，遼寧華峰的資產總額及收入佔上市公司合並財務報表比例較小，停產影響有限。

　　當然，在部分上市公司因各種原因業績大幅下調的同時，也有不少公司在上半年收獲了意外驚喜。據統計，有18家公司修正業績之后，預計淨利潤同比增長超過100%。興業科技(002674,股吧)就是代表之一，公司在上半年淨利潤下降32.36%，而前三季度預計淨利潤增幅卻高達6000%-10000%。中核鈦白(002145,股吧)情況也是如此，公司上半年淨利潤大降48.51%，而前三季度淨利潤增幅為281.7524%-354.4534%。公司表示，業績上升主要原因是公司主營產品鈦白粉銷售價格上漲。

　　從這些公司的公告內容可以看出，毛利率上升、合並報表范圍有變化、市場比預期要好等都是上市公司上半年業績扭虧、大幅增長的主要原因。

　　白馬股扎堆三行業

　　從行業分布來看，業績連續增長公司主要集中在醫藥生物、化工和輕工制造等三行業。其中醫藥生物行業有9家，分別為萊美藥業(300006,股吧)、佛慈制藥(002644,股吧)、魚躍醫療(002223,股吧)、嘉事堂(002462,股吧)、尚榮醫療(002551,股吧)、恩華藥業(002262,股吧)、東誠藥業(002675,股吧)、海思科(002653,股吧)和鷺燕醫藥。

　　化工類公司有7家，分別為大慶華科(000985,股吧)、衛星石化(002648,股吧)、新都化工(002539,股吧)、利爾化學(002258,股吧)、芭田股份(002170,股吧)、紅寶麗(002165,股吧)和永太科技(002326,股吧)。此外，有5家輕工制造類公司實現半年報、三季報業績雙增長，分別為哈爾斯(002615,股吧)、海鷗衛浴(002084,股吧)、東港股份(002117,股吧)、永新股份(002014,股吧)和潮宏基(002345,股吧)。

　　Wind數據顯示，92隻業績雙增長股中，有48隻個股7月份以來股價漲幅跑贏大盤（上証指數同期上漲3.04%），佔比52.17%。除微光股份、天際股份(002759,股吧)、華鋒股份等3隻近期上市的次新股外，其間累計漲幅超過10%的個股有5隻，分別為億利達(002686,股吧)、益生股份(002458,股吧)、海康威視(002415,股吧)等。

　　股價上漲背后顯示出資金對績優股的青睞和關注。從二季度開始，部分低估值同時業績良好的白馬股開始加速上漲。最近1個月上述個股的機構關注度明顯升溫，統計顯示，有30隻個股被機構給予了目標價，其中23隻個股目標漲幅均超過20%，而海鷗衛浴、新都化工、通鼎互聯(002491,股吧)、廣宇集團(002133,股吧)和東誠藥業等9隻個股機構目標價均超過最新收盤價三成，具備較大的上漲潛力。

　　此外，從7月機構調研情況來看，績優公司仍將是機構持續關注的方向，特別是業績確定性高或未來一個季度業績有可能反轉，同時估值較低的個股。

　　國元証券(000728,股吧)分析師王明利認為，下半年投資策略概括起來，就是先防守，后進攻。三季度更加偏重景氣度和安全邊際，四季度偏向彈性和政策驅動，同時，擁抱新經濟是今年年度策略提出的關鍵詞，具有需求支撐的科技股、新材料值得重點配置。從配置的先后順序上來看，建議三季度偏向化工、化纖、電力、航空、食品、醫藥、有色等板塊﹔四季度，加大建筑業、建材、券商、新興產業的配置。

　　川財証券分析師穆啟國則指出，三季度有望成為最佳進攻的時間窗口。上証指數和創業板指數偏離年線的幅度均顯示出當前指數處於大幅超賣區間，指數價格與年線繼續大幅背離的可能性較小，三季度有望成為最佳進攻的時間窗口。節奏上6月份以后下跌風險不大，國內外的大風險事件6月份基本落地，且政府等各方都有應對措施，利空落地后市場風險偏好有望上升。