匹克體育不滿被低估擬私有化 稱暫無回歸A股計劃

　　曾於2009年在港交所上市的匹克體育7月26日發布公告稱，要約人許氏體育通過協議計劃將匹克體育用品有限公司私有化，每股計劃股份換取2.60港元現金，這一價格較公司公告前的2.35港元/股溢價10.6%。

　　據匹克體育方面回復《証券日報》記者稱，大股東私有化的原因主要是因為“公司股價自上市以來表現並不令人滿意，作為一家國內領先的運動用品公司，公司股價將影響公司聲譽，進而影響公司經營業務發展”。

　　擬投24.5億港元私有化

　　匹克體育公告顯示，許氏體育（要約人）擬透過協議計劃將公司私有化，每股計劃股份換取2.60港元現金，計劃股份包括9.27億股，佔公司已發行股本38.81%。

　　據了解，按照監管要求，獨立董事委員會將委任一家獨立財務顧問就私有化價格提出意見。因此，匹克體育表示：“大股東希望能夠得到廣大股東的支持。”

　　“當前披露私有化價格是結合市場情況及私有化過往案例的價格水平審慎考慮和制定的，價格將不會提高。”匹克體育向《証券日報》記者表示：“公司將成立獨立董事委員會並選聘獨立財務顧問，對私有化價格給出合理、公允的建議。”

　　匹克體育回復大股東私有化的原因是公司股價自上市以來表現並不令人滿意。

　　記者發現，匹克體育於2009年9月29日上市，當日開盤價為3.7港元/股，當天收盤價為3.4港元/股，此后，公司股價一路起伏漲至2010年10月14日，達到公司股價的最高點6.95港元/股，而這個價格也成為公司上市以來的最高點。

　　從市場走勢來看，公司自2010年10月份之后，股價一路下滑，直到2012年國內運動品牌集體面臨高庫存的期間，公司的股價也觸及了1.1港元/股的最低點。此后兩年，匹克體育的股價一直在每股1港元的價位徘徊，直到2014年，公司股價才突破每股1港元的價位漲至了每股2港元。

　　值得注意的是，匹克體育的股價即使是在A股牛市大漲期間也沒能突破每股3港元的價位，雖然在A股大漲期間，公司港股股價也在攀升，但公司股價最高也僅漲至了2.94港元/股。而即使截至7月27日開盤，公司當日收盤價也僅為2.41港元/股。

　　“公司的投資價值長期被低估，流通量小，公司很難有效運用資本平台。”匹克體育如是說。有公開數據顯示，此前24個月內匹克體育的平均日成交量隻佔已發行股本的約0.25%。

　　根據匹克體育私有化的計劃顯示，注銷計劃股份應付總代價將由要約人支付，要約人應付代價介於24.2億港元至24.5億港元之間。

　　匹克體育向《証券日報》記者透露：“據監管要求，發布3.5公告之時私有化資金已全部到位。”

　　由於公司“協議安排”私有化，因此，匹克體育表示，“公司不希望看到相關機構僅以套利為理由反對私有化提案，公司更希望相關機構的關注重點放在對公司當前的業務前景及經營發展上而審慎做出判斷”。

　　暫無回歸A股計劃

　　從上述可見，匹克體育的股價從2010年下滑至今一直處於長期低迷的階段。但與股價低迷相反的則是公司業績的連續三年上漲。

　　數據顯示，2013年至2015年，匹克體育的營業收入都在實現同比增長。從2013年至2015年，匹克體育的營業額分別為26.13億元、28.41億元和31.08億元，而淨利潤則分別實現了2.44億元、3.21億元和3.92億元。

　　對比公司業績增長和股價的低迷，匹克體育表示，公司股價自上市以來表現並不令人滿意，作為一家國內領先的運動用品公司，公司股價將影響公司聲譽，進而影響公司經營業務發展。自此，匹克體育私有化的進程也開始逐步展開。

　　據了解，要約人是為該計劃及購股權要約而成立，分別由許景南、許志華、許志達持有40%、30%及30%權益。許氏體育目前並未持有匹克體育股份，但一致行動人士持有合共佔已發行股份約61.19%，若該計劃生效后，預期匹克體育將撤銷於聯交所的上市地位。

　　有業內人士建議匹克私有化后回歸A股。業內人士認為：“對於體育用品企業來講，最近幾年基本恢復元氣。在這樣的背景下，能夠回歸A股市場的話，不僅估值會更高，融資也會比較容易。”

　　有業內人士指出，目前國內的體育產業還處於早期階段，基於國內體育產業較為火熱的態勢，加上在估值以及投資上的諸多利好，本土運動品牌回歸會是一個趨勢。

　　另有市場人士猜測，匹克體育內部很久之前就已開始籌建產業集團，回歸A股只是時間問題。

　　不過，對於回歸A股的問題，匹克體育回復《証券日報》記者稱：“公司目前暫無回歸A股的計劃。”其表示，公司將一如既往專注於自身的業務發展。

　　對現階段的經營，匹克體育稱，在營銷資源、銷售網絡及產品研發方面，公司將更加聚焦、精准專注和高效。此外，公司還表示“將進一步擴展海外市場”。數據顯示，2015年，匹克的國際銷售額達到人民幣6.7 億元，佔總營業額比例達21.6%，是海外市場銷售佔比最高的中國體育品牌。

　　而對於未來的發展，匹克CEO許志華曾表示：“未來匹克在堅持專業化、國際化發展的同時，將逐步實現戰略升級——從單一的體育裝備供應商升級為體育綜合解決方案提供商。”