市場調整或成布局契機 六月加倉成私募主基調

　　近期A股市場震蕩加劇，而在部分公私募基金看來，A股市場經歷持續一年的調整，從時間、空間、整體估值三個方面來看，市場大部分風險已經得到釋放，短期系統性風險已經不大，近期每次市場准備向下破位時，主力資金均有抄底動作，這意味著市場再次下跌提供了加倉博反彈的機會。

　　近期A股納入MSCI、美聯儲6月議息會議臨近，加上英國“脫歐”事件發酵，全球市場波動再度加大。另一方面，大股東減持對A股市場影響較大，去年外延性收購的上市公司陸續進入解禁期，對市場形成較大的做空壓力，這在一定程度上導致了市場波動加大。

　　海富通國策導向基金經理施敏佳認為，A股納入MSCI與否，對大盤指數可能影響不大。近期滬股通流入的資金體量可以看出海外資金已經對A股開始布局，且海外潛在資金的體量與A股目前容量相比，也並不龐大。即使A股得以納入MSCI，短期內進一步布局A股的海外資金可能非常有限。

　　事實上，據調查，6月加倉成為私募機構主基調，計劃6月加倉的私募機構佔比高達50.12%，加倉力度基本上都是維持在2成左右，也有極個別私募由於5月份倉位很輕或空倉，所以6月加倉力度相對較大。

　　此外，值得注意的是，據基金業協會公布的數據顯示，截至5月底，管理規模100億元以上的私募已經增加到112家，較上個月增加了11家，為去年以來單月增長之最。據了解，和聚投資、淡水泉投資、博道投資、高毅資產、理成資產、巨杉投資等知名私募上月均成立了數隻產品。業內人士認為，知名私募近期密集成立產品，也意味著私募對后市並不悲觀。

　　一家大型私募基金的投資經理表示，此前旗下基金倉位在4成左右，近期倉位有所提升，目前在5成左右，一方面是因為加強了對上市公司的調研，敢於在左側重倉配置一些有價值的個股，另一方面也加強了對沖工具的運用。

　　一家中型基金公司的基金經理認為，進入三季度，市場的上漲邏輯會更明顯。在其看來，7、8月經濟基本面、匯率以及通脹情況相比二季度更利好A股市場，他預判，6月底或將成為行情向上的轉折點。

　　對於6月份的布局，調查結果表明，稀土永磁板塊、消費板塊、大金融板塊、國企改革、電子科技股、新能源汽車、體育彩票等受到私募機構關注度相對較高，跟5月份相比，私募機構看好的板塊變化不大。

　　上述大型私募投資經理認為，左側布局更需要把握產業結構變遷的趨勢，新產業的崛起則充滿了優勝劣汰，需要防止邏輯“証偽”，因此更需要加強調研。在近期市場調整中，會更傾向於調整持倉結構，對於一些過熱板塊會選擇兌現收益﹔隨著供給側改革的見效，會布局一些周期性行業。

　　海富通國策導向基金經理施敏佳認為：“近期市場分化較為明顯，局部板塊成為熱點，如新能源汽車、3D玻璃、半導體、家電、白酒等。我們對於三季度投資相對樂觀，雖然三季度指數的表現空間預計仍然不大，但結構性行情或將繼續演繹深化，看好行業前景確定性強、估值有安全邊際的個股。”