新三板分層方案落地 960家"高富帥"下月挂牌創新層

　　新三板分層方案落地　　

　　北京晨報訊（首席記者 王潔）在征求意見稿發布半年后，新三板分層方案正式落地。上周五晚間，全國中小企業股份轉讓系統挂牌公司發布《全國中小企業股份轉讓系統挂牌公司分層管理辦法（試行）》，確認通過採取差異化標准和共同標准相結合的方式篩選創新層企業。

　　據悉，自今年6月27日起，全國股轉公司正式對挂牌公司實施分層管理，設立創新層和基礎層。按照標准，進入創新層的股票基本屬於創新型、創業型、成長型企業。這些企業將由三個標准來劃分，隻要滿足其中之一即可。

　　標准一：“淨利潤＋淨資產收益率”。最近兩年連續盈利，且平均淨利潤不少於2000萬元﹔最近兩年平均淨資產收益率不低於10%。

　　標准二：“營業收入復合增長率＋營業收入＋股本”。最近兩年營業收入連續增長，且復合增長率不低於50%﹔最近兩年平均營業收入不低於4000萬元﹔股本不少於2000萬元。

　　標准三：“市值＋股東權益＋做市商家數＋股東”。最近有成交的60個做市轉讓日的平均市值不少於6億元﹔最近一年年末股東權益不少於5000萬元﹔做市商家數不少於6家﹔合格投資者不少於50人。

　　此外，所有滿足創新層的企業，還需滿足一個共同標准，即在最近12個月完成過股票發行融資（包括申請挂牌同時發行股票），且累計融資額不低於1000萬元﹔或最近60個可轉讓日實際成交天數佔比不低於50%。

　　分析人士將上述標准總結為新三板的“高富帥”。“高”是指增長快，每年復合增長率不少於50%﹔“富”是指淨利潤不低於2000萬元﹔“帥”是指新興產業，不能用盈利去衡量，但需有投資者認可。

　　目前符合新三板“高富帥”標准的企業約960家。其中，有24家企業同時滿足上述3個標准。在6月27日以后，這些公司將正式挂牌新三板創新層。

　　挂牌創新層有兩個途徑。一是企業可先挂牌基礎層，符合條件后再轉到創新層﹔二是如果滿足直接挂牌創新層條件，可以直接進入創新層。倘若挂牌創新層后，公司表現不符合要求，同樣面臨從創新層回到基礎層的可能。股轉公司表示，每年5月最后一個交易周的首個轉讓日，將調整挂牌公司所屬層級。

　　區間震蕩仍是主基調

　　上周大盤縮量震蕩，上証綜指基本圍繞2800點窄幅震蕩。盡管上証綜指在上周四盤中跌破2800點，但在下探前期低點2781點附近后快速回升，重新回到2800點之上，表明2780點附近的支撐比較有力。近期滬深股市持續“地量”運行，預示區間震蕩整理格局短期難以打破。

　　目前影響股市運行的關鍵因素主要有：深港通的開通、A股納入MSCI指數等，預計會在6月至7月份逐漸明朗。再加上美聯儲加息預期的變化，也會不斷沖擊股市。這些事件一旦出現最新變化，都可能成為大盤方向選擇的催化劑。因此，判斷未來市場方向，仍需關注消息面變化。

　　目前大盤仍處於下降通道中，2850點一線是重要的壓力區域，2780點附近則是重要支撐。本周如果沒有利好刺激的話，大盤估計會破位下行。因此，在大盤未做出明確的方向性選擇前，投資者最好觀望為主，輕倉操作。區間震蕩仍是大盤主基調，操作上應採取“高拋低吸”的策略，同時嚴格控制倉位，以避免市場不確定性引發風險。

　　上海証券 程榮慶