穩健經營是機構長期發展必由之路

　　如果券商沒有穩健經營意識，最終一定會醞釀為風險隱患

　　■本報記者 朱寶琛

　　“故意冒進或者過於激進的經營方法不利於市場的長遠健康發展。20多年以來，券商行業跌宕起伏，能夠生存久的中介機構一定是穩健經營，而且是誠信盡責，以客觀為中心的，這是必由之路。”英大証券首席經濟學家李大霄表示。

　　日前，中國証監會主席劉士余在深圳召開部分機構座談會。他在會上提出，作為資本市場重要的參與主體，証券公司、基金公司等機構要穩健經營，規范管理，提升內控水平，培育公司文化，打造百年老店。

　　“當系統性風險來臨，假設在沒有國家維穩的前提下，如何能夠有效抵御和防范危機？答案就是持續的穩健經營。”一券商人士表示。

　　隨著証券行業創新和市場建設的快速發展，証券業經營環境和業務規模發生了較大變化。市場人士表示，機構在從傳統的經紀業務轉向大資管布局的過程中，一旦發生風險溢出，極易形成“沖擊波”迅速擴散，應對處理難度很大，一旦不能有效遏制，將有可能影響整個証券業的安全，造成的后果往往會很嚴重。

　　回顧証券公司的監管歷程，經過3年的綜合治理整頓，証券公司業務經營得到規范，証券公司的風險得到了有效化解。2012年券商創新大會的召開、2014年國務院新“國九條”的推出，使得券商發展路徑逐步清晰，即立足服務實體經濟，逐步向資本市場組織者、市場流動性管理者、產品和服務設計者以及高端客戶財富管理等多種角色轉變，最終向現代化投資銀行轉變。

　　然而，伴隨著收入多元化和重資產經營的特點，証券公司的業務風險窗口也逐步擴大。一些新業務，表面上看似風平浪靜，背后所隱藏的風險卻暗流涌動，這也是不得不注意的一個重點。

　　面對這種情況，券商人士表示，証券機構要緊跟市場步伐，結合自身實際，堅持“持續穩健經營”的思路，嚴控風險。在自營業務領域，要始終秉承價值投資理念，穩健經營，嚴格控制權益投資規模，規避風險﹔在資管業務風控方面，要建立科學的業務運營架構和業務制度流程，嚴把項目准入關、優選高質量項目，以及強化項目運作投資的期間管理。

　　“發展不可盲目冒進，但也不應因噎廢食，無所作為。証券行業發展需要與風控合規動態均衡，相輔相成。”業內人士表示，如果券商沒有穩健經營意識，最終一定會醞釀為風險隱患。