風格搖擺 震蕩市“潛伏”輪動機遇

　　在周三沖關3100點回落后，昨日市場再度陷入震蕩，而且出現了明顯的縮量特征。不僅如此，本周持續逞強的周期股紛紛走弱，而以計算機、傳媒等新興行業為代表的成長題材表現活躍，市場風格再度發生搖擺。目前來看，股指底部正在逐步抬高，但后市料仍維持箱體震蕩。由此，行業的輪動及風格的搖擺仍難以避免，建議投資者“潛伏”布局，以獲取板塊輪動機遇。

　　淺V反轉題材回潮

　　在本周前三個交易日資源股反復活躍發動強攻之后，昨日市場風格發生了搖擺，股指也再度迎來震蕩，呈現淺V反轉走勢，量能也出現了明顯的萎縮。

　　上証綜指昨日高開0.44%於3080.09點，盤初快速沖高3086.70點，隨后由於鋼鐵、有色等資源性行業出現休整，股指隨之震蕩回落，期間幾度翻綠，維持窄幅震蕩走勢，直至午后短暫窄幅震蕩后，股指跳水並下探至3056.99點，隨后指數震蕩回升，尾盤漲勢加速，最終上漲0.51%，收報3082.36點，續創三個月收盤新高。

　　走勢整體類似，但相對來說，深市各主要指數的表現更強。深証成指昨日上漲0.81%，收報10771.61點。 中小板 綜指和 創業板 指的漲幅更是都超過了1%。其中，創業板以1.32%的漲幅居於滬深交易所核心交易指數前列，並站上了2300點，收於2324.40點﹔中小板綜指昨日也上漲了1.06%，收報11589.24點，一舉收復120日均線位置。

　　昨日以新興產業為代表的成長板塊強勢“接棒”領漲。28個申萬一級行業指數中，僅鋼鐵、 有色金屬 和採掘指數下跌，跌幅分別為0.32%、0.27%和0.21%，其余25個行業指數均實現了不同程度的上漲。其中，計算機、傳媒、輕工制造、綜合、通信、休閑服務等在內的13個行業板塊的漲幅都超過了1%，計算機和傳媒指數的漲幅均為1.47%，領漲行業板塊。

　　兩市成交額也較周三大幅萎縮，回落至6000億元附近。昨日滬深兩市合計成交6246.17億元，較周三8236.35億元的成交額明顯縮量。其中，滬市成交額回落至2350.57億元，深市成交額降至3895.60億元。

　　舊箱換新箱輪動尋機遇

　　本周以來，從市場漲調相間的走勢，到量能的快速萎縮，凸顯當前資金心態猶疑的同時，也表明了參與資金依然以存量資金為主。而且上証指數突破3050點重要阻力位后就進入了2015年9月形成的重要底部區，創業板指也剛剛突破了2250點的頸線位，短期震蕩整固壓力正在增大。

　　從前期股指快速反彈沖擊 3000點阻力位后受到獲利盤、解套盤的打壓，而進入了三周左右的消化整理，再加上周三滬指突破箱體上圍后尾盤震蕩回落，說明3100點上方壓力較大，因此當前指數在底部逐步抬升的過程中突破了舊箱，但也隨之進入到了新一輪箱體震蕩階段，因此未來市場走勢難免出現反復震蕩過程。

　　不少券商也表示，短期市場風險偏好的改善較為緩慢，走勢將在波折中前行。其中， 申萬宏源 指出，目前反彈的邏輯來自於基本面復蘇，但投資者同時也預期這種復蘇的持續性不強，因此風險偏好的改善仍是緩慢的。這類行情板塊輪動快，來回折騰較多，對操作的嫻熟度要求較高，總體上不建議追漲殺跌。 海通証券 則表示，短期市場走的比較糾結，4月中旬進入 宏觀經濟數據和企業盈利密集公布期，短期反彈在猶豫中仍將繼續。

　　昨日市場風格發生了明顯的搖擺，本周帶領指數強勢上攻的周期資源類板塊表現疲弱，前幾個交易日領漲的鋼鐵、 有色金屬和採掘板塊昨日更是逆勢下跌。在市場仍將維持箱體震蕩和存量資金博弈的背景下，后續市場風格的反復搖擺，以及行業板塊的輪動難以避免。再加上震蕩格局下的輪動速度較快，因此提前“潛伏”顯得尤為重要。不過從上漲潛力來看，漲價主題、超跌和景氣度較高的成長股獲得超額收益的概率更大，投資者可重點關注。