人民幣對SDR一籃子貨幣有升有貶或成常態

　　分析人士認為，人民幣匯率變動參考一籃子貨幣，有利於反映經濟體之間的真實經濟合作狀態

　　■本報記者 傅蘇穎

　　2016年的前兩個交易日，人民幣對貨幣提款權（SDR）一籃子貨幣呈現出有升有貶的態勢，並且幅度較大。《証券日報》記者從外匯交易中心獲悉，人民幣對美元、日元、歐元、英鎊1月5日呈現出不同程度的貶值，其中，人民幣對美元匯率中間價5日報6.5169，較上一個交易日下跌137個基點，連續6個交易日下跌。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬對《証券日報》記者表示，由於美元進入加息周期，中美利差收窄后，使得企業和個人都將對資產和負債進行調整，尤其在春節前這一特殊時間窗口，市場的購匯需求出現了明顯提升，加大了人民幣匯率的貶值壓力，但相信在這一波階段性的購匯需求得到集中釋放之后，人民幣匯率又將回歸相對穩定態勢。

　　“由於此時人民幣匯率的貶值預期較強，市場恐慌情緒較大，進而導致5日人民幣對SDR一籃子貨幣出現了不同程度的貶值。” 溫彬表示。

　　但是，值得注意的是，人民幣對歐元和英鎊在1月4日都出現了不同程度的升值，其中，人民幣對歐元匯率中間價較上一個交易日大漲469個基點，報7.0483。

　　聯訊証券研究總監付立春對《証券日報》記者表示，主要是由於人民幣加入SDR后，錨定的貨幣發生了變化。隨著人民幣國際化、市場化進程的不斷向前推進，人民幣盯住目標從單一的美元變成多邊的一籃子主要貨幣。而國際主要貨幣的走勢發生了很大分化。美元加息走強，歐元區、日本繼續量化寬鬆，新興國家貨幣出現大幅貶值。預計人民幣對SDR一籃子貨幣有升有貶的這種趨勢2016年還將繼續，人民幣匯率的衡量更加復雜。

　　溫彬表示，人民幣對SDR一籃子貨幣匯率未來的走勢主要取決於經濟體自身的經濟基本面、貨幣政策以及財政政策的走向，由於美元總體是強勢貨幣，因此，日元和歐元對美元總體處於弱勢。但是，具體的走勢，仍需看美國經濟復蘇的進度以及加息的頻率和次數，預計美國經濟整體穩定復蘇向好，但也不排除出現波折的可能，2016年美元加息2次將是大概率事件。因此，美元在整體走強的過程中會出現階段性走弱的態勢，因此，人民幣匯率也會參考一籃子貨幣的走勢而變化。

　　“人民幣匯率還受到本國經濟基本面、央行貨幣政策以及與貨幣籃子中其他經濟體的經貿關系的影響，隨著人民幣匯率市場化進程的不斷增強，人民幣從過去單一的盯住美元而被動的對其他經濟體的貨幣升值變為參考一籃子貨幣，有利於反映經濟體之間的真實經濟合作狀態。”溫彬表示。