海外股市全面走低

　　受多個經濟體PMI數據表現不佳以及中東地區緊張局勢升溫的影響，投資者轉向避險資產，全球股市在新年首個交易日遭遇大范圍拋售。

　　避險情緒顯著升溫

　　4日公布的數據顯示，12月財新中國制造業採購經理人指數(PMI)為48.2，低於11月的48.6，連續10個月處於萎縮區間。印度 12月制造業PMI下滑至49.1，為兩年來首次跌至收縮區間。市場對全球經濟增長放緩的擔憂加劇。

　　此外，沙特 3日突然宣布與伊朗斷交，令投資者對中東地區緊張局勢的擔憂再度升溫。市場避險情緒高漲，涌入黃金、美債資產。截至北京時間4日19時20分，紐商所黃金主力期貨合約價格上漲1.1%至每盎司1072美元，10年期美債收益率下跌4個基點至2.23%，創近兩周最大跌幅。

　　在多重利空沖擊下，亞太市場4日遭遇全面拋售。香港恆生指數收報21327點，下跌2.7%，恆生國企指數下跌3.6%，收報9311點。日經225指數下跌3.1%，報收於18451點﹔韓國首爾綜指下跌2.2%，創去年8月24日以來最大單日跌幅﹔新加坡海峽時報指數下跌1.6%。

　　美歐市場同步承壓。截至北京時間4日19時20分，歐洲斯托克600指數下跌2%，德國 DAX指數下跌3.5%，法國 CAC 40指數下跌2.2%，英國富時100指數下跌2%。美國股指期貨盤前走低，道指期貨下跌1.5%，標普500指數期貨下跌1.4%。

　　Pinebridge投資公司日本股票主管表示，中國和美國經濟數據不夠強勁，中東地區又有很多新情況。盡管中長期來看，投資者對股票市場不應過分悲觀，但當前的市場情緒有些不安。

　　市場延續震蕩模式

　　2015年全球股市劇烈波動，在上半年普遍上漲后，下半年出現顯著回調。特別是在第三季度，主要股指幾乎全軍覆沒。拋售潮過后，市場情緒在第四季度有所平復，主要股指逐步收復失地。

　　據法興銀行的數據，2015年全球表現最好的資產類別仍是股票，但涵蓋股息在內的回報率隻有2%。這使得2015年成為自1937年以來投資回報最差的一年。

　　市場人士認為，包括流動性趨緊、經濟增速疲弱等困擾全球股市的問題還將在2016年延續，單邊上漲行情告一段落，市場更多的是結構性機會。

　　美股方面，高盛認為美股未來主要投資策略應包括以下三條：其一，資產負債狀況穩健的股票將跑贏大盤 ﹔其二，美歐貨幣政策分化將推升美元，美國業務佔比較高的公司將領先於海外業務佔比較高的公司﹔其三，由於大多數公司利潤率止步不前，有能力提升利潤率的公司將受青睞，投資者可買入銷售增速高於美國名義GDP增速，且預期利潤率增長超過50基點的公司。

　　港股方面，基於對中國經濟增長放緩、美聯儲加息以及企業盈利增速下滑等因素的考量，分析師對明年港股大市普遍預期謹慎，但對H股細分板塊特別是國企板塊走勢相對樂觀。多家機構預計，恆生國企指數2016年可能有20%以上的上漲空間。德銀建議，2016年增持港股金融、工業及IT板塊，減持電信、能源及核心消費領域的標的。