基金三季度盈利860億元 債基表現搶眼獲大舉申購

　　逾百家基金公司2016年三季報10月26日披露完畢。數據顯示，公募基金基本延續了二季度小幅盈利的態勢，三季度整體盈利860.09億元。股票型、混合型、債券型、貨幣型等各類型基金均收獲了正收益，多數基金三季度迎來淨申購，基金公司總體管理規模呈小幅回升態勢。其中債券型基金賺錢效應顯現，吸引了大量人氣，當季迎來投資者大舉申購，成為三季度表現最佳的基金類型。

　　展望后市，多數基金經理在三季報中持謹慎樂觀態度，認為未來市場仍將維持震蕩格局，期待在結構性行情中挖掘個股機會，以收獲超額收益。

　　基金全部延續正收益

　　債基利潤環比增超4倍

　　三季度A股市場呈現出“上有頂下有底”的窄幅波動行情。上証綜指止跌回升，三季度上漲2.56％，創業板則下跌3.05％。A股市場震蕩區間的減小使得公募基金整體盈利能力不強，繼二季度扭虧整體盈利767.3億元之后，基金三季度盈利能力略有上升，獲利860.09億元。

　　各類型基金均取得正收益，其中貨幣基金由於規模效應依舊成為盈利最多的基金類型，三季度利潤288.36億元，較二季度持平。債券基金貢獻了184.35億元利潤，相比二季度35.14億元的整體利潤，增長超過4倍，成為當季最亮眼的基金類型。

　　作為二季度市場賺錢“主力”的混合型整體表現不如股票基金，利潤縮水嚴重，從331.28億元驟降至191.28億元。股票基金二季度利潤121.21億元，相較二季度的62.18億元，漲幅48%。

　　保本型基金盈利能力相較前一季度有所增長，三季度利潤為31.79億元。QDII基金和商品基金分別獲利42.23億元和0.87億元，與二季度相比略有增長。

　　債券基金的賺錢效應也使得其申購比例大幅提高，數據顯示，債券基金三季度申購比例攀升至29.82％，獲得2696.53億份淨申購。商品基金也獲得18.32億份淨申購，申購比例達40.72％。貨幣型、指數型和股票型基金均迎來不同程度的淨申購，僅有混合型基金、QDII基金呈現出資金淨流出態勢，分別在三季度被贖回262.76億份和77.60億份。依靠債券基金的大規模增長，公募基金的整體管理規模從二季度末的78625億元增長至87011億元。

　　委外資金攪動江湖

　　基金公司排位生變

　　基金公司方面，三季報數據顯示，華夏基金在二季度短暫被嘉實基金超越后，三季度重回基金公司利潤榜首位，以95.1億元盈利成為三季度賺錢冠軍﹔嘉實基金以74.5億元緊隨其后﹔天弘基金落至第三，盈利53.8億元﹔南方基金以52.25盈利排名第四。此外，工銀瑞信、博時、易方達、興業全球、銀華、匯添富成為賺錢能力排名前十位的基金公司。

　　管理規模方面，天弘基金憑借余額寶7944億份的天量級份額，依舊坐穩管理規模第一的寶座，三季度末資產淨值為8314.44億元。工銀瑞信與華夏基金分別管理5587.06億元和5232.58億元資產，管理規模躋身“五千億俱樂部”。

　　值得注意的是，銀行理財新規使得委外資金成為今年公募基金最大的“金主”，提升了大量管理規模。這類理財資金偏好低風險的穩健資產，因而固定收益類基金特別是債券基金成為委外資金的首選。

　　“盡管公募管理規模上升不明顯，但是我們專戶規模在二三季度幾乎是爆發式成倍增長，基本都是委外資金貢獻的。”北京一家銀行系基金公司人士表示，大量銀行委外資金源源不斷地通過資管計劃、基金等形式流入資產管理機構，以滿足較高的理財收益率。隨著委外基金的不斷擴容，基金公司都非常願意分享這塊蛋糕帶來的紅利，委外資金將對公募基金公司管理規模的排位座次產生巨大影響。

　　業內人士分析，委外資金除了帶動新基金發行速度提升，也會帶來相對穩定的規模增長。目前除了老牌基金公司在委外基金發行中領跑外，委外基金也給一些中小型基金公司提供了借道超車、提升規模的機會。

　　機構冷對四季度行情

　　建議重個股適度套利

　　面對四季度行情，多數基金經理在三季報中表示將繼續維持當下策略風格，“輕指數重選股”，也就是不進行大的擇時，而是尋找結構性投資機會，加強個股研究、適度套利。

　　中歐價值發現基金經理曹名長在三季報中表示，展望后市，經濟走勢趨於好轉是大概率事件。我們認為四季度出現系統性風險的概率較小，因此維持謹慎樂觀的態度。對於未來操作，將在保持倉位穩健運作的基礎上，自下而上精選個股﹔繼續聚焦價值股、藍籌股、高分紅板塊的同時，我們將根據三季報在估值適中、業績快速增長的公司中尋找合適的投資機會。

　　華安安進保本基金經理賀濤預計，四季度的結構性機會可能存在於三季度業績超預期的行業個股，優質白馬成長股的估值切換，新的醫保目錄調整，景氣上升的快遞、電子半導體、信息安全等細分子行業等。在總體操作上，四季度將在嚴格風險預算即權益倉位上限控制的前提下，積極尋找細分子行業的結構性機會和個股機會。

　　國泰民利保本混合基金經理邱曉華判斷，四季度國內經濟走平，在供給側改革的推動下生產數據向好，需求穩定，財政政策積極發力，貨幣政策穩健。需要密切觀察人民幣波動的幅度和國內流動性的變化，警惕市場風險，控制倉位，精選個股。他建議，主要的投資方向仍然是建筑建材、環保、通信、電子、文化娛樂等行業。