2月股票策略產品平均實現正收益 7成期貨私募盈利

　　本報記者 黃瑩穎

　　今年2月份，受制於A股市場波動，私募股票策略產品平均收益僅為0.07%，組合基金平均收益更是虧0.18%。而期貨私募基金，2月業績表現相對較好，平均收益1.27%。

　　股票策略產品平均實現正收益

　　據私募排排網數據中心統計，2月份，共有3259隻股票策略產品納入排名統計，平均收益實現正收益，錄得0.07%，相較1月份的-13.25%有了大幅度回升。首尾股票策略產品收益相差高達96.27%，1471隻產品正收益，佔比僅為45.14%，1704隻產品負收益，比例佔52.29%，最大虧損為30.28%。收益在10%以上的有91隻，收益在1%以上有797隻,而收益在-10%以下的產品有57隻，有2746隻跑贏滬深300的-2.33%。

　　此外，2月份總共有301隻組合基金產品納入排名統計，產品類型以自主發行、券商資管、信托為主，分別有180隻、66隻、39隻，平均收益率分別是－0.4%、0.28%、－0.08%。

　　從統計數據得出，2月份組合基金平均收益為－0.18%，首尾收益相差達30.62%﹔正收益產品144隻，佔比47.84%，最高收益為6.79%，負收益產品139隻，佔比46.18%，最大虧損23.83%。收益在1%以上的產品僅有39隻，而收益在-1%以下的有48隻。

　　整個2月份上証指數微漲1%，但是波動巨大，經過1月份的暴跌之后，2月份上証指數一度有所反彈至2900點，但2月25日再度暴跌回2600點，將多日反彈化為泡影。業內人士指出，量化對沖私募能夠利用對沖策略，化解系統性風險，獲取阿爾法收益。

　　今年前兩個月，多數權益類私募產品都遭受重創，3000多隻股票策略型私募產品中，僅有200隻獲得正收益，非結構化的股票策略型私募產品近九成虧損。相對來說，量化對沖基金仍然是當前市場環境下的贏家，排名前100名的產品中，有21隻產品是量化對沖策略的產品。

　　管理期貨產品七成盈利

　　據格上理財統計，2月份管理期貨私募基金的業績表現有提升。除單賬戶期貨外，2月份管理期貨私募產品平均收益1.27%，較2016年1月（-2.36%）、2015年12月（-0.69%）大幅提高，為近三月首次盈利。其中，前四分之一平均收益5.18%，后四分之一平均收益-1.77%。此外，獲得正收益的管理期貨佔比70.00%，除低於債券型產品外，高於其他各策略。

　　格上理財認為，一般而言，管理期貨策略是進行金融期貨、商品期貨的短、中期趨勢跟蹤，主要盈利是捕捉標的物的趨勢，發掘市場的非均衡狀態。當市場呈現出上漲或下跌趨勢時，趨勢跟蹤策略往往會表現較好﹔當市場呈現盤整格局時，往往表現不佳﹔CTA策略適合波動較大的新興市場。所以，格上理財發現，CTA策略呈現盈利非線性的特點，往往盈利比較集中，一年中的盈利可能主要集中在2-4個月內，不創新高的周期也會比較長。總體而言，CTA策略適合波動大的市場，近期商品市場的暴動行情也為管理期貨策略帶來較好的獲利空間。