降准實施日央行叫停逆回購操作 分析稱不會長期暫停

業內人士分析稱，鑒於目前銀行體系流動性充裕的現狀，后續逆回購操作時斷時續或許會成為公開市場操作的新常態

3月1日上午，《証券日報》記者從央行獲悉，鑒於銀行體系流動性充裕，公開市場業務一級交易商參與公開市場逆回購操作的意願總體較弱，央行決定本周二（3月1日）暫不開展公開市場逆回購操作。

2月29日傍晚，央行發布下調存款准備金率消息，決定自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

據《証券日報》記者測算，本次降准理論上釋放資金將超過7000億元。超出市場預期的降准，被市場解讀為貨幣政策將趨於寬鬆。

昨日，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)隔夜利率重新回到2%以下，下跌3.90個基點，降至1.9680%。這說明市場流動性充裕，央行暫停逆回購操作也在情理之中。

今年1月28日，為做好春節前后流動性管理工作，保持流動性合理充裕，央行決定從1月29日起至2月19日，除了周二、周四常規操作外，其他工作日均正常開展公開市場操作，操作流程保持不變。

2月18日，為完善公開市場操作機制，提高公開市場操作的針對性和有效性，央行決定延續前期增加公開市場操作頻率的有關安排。即日起，根據貨幣政策調控需要，原則上每個工作日均開展公開市場操作。如因市場需求不足等原因未開展操作，也將發布《公開市場業務交易公告》予以說明。

業內人士分析稱，鑒於目前銀行體系流動性充裕的現狀，后續逆回購操作時斷時續或許會成為公開市場操作的新常態。正如央行行長周小川所講的那樣，過去利率走廊中間值是依賴於基准利率，現在更多依靠央行公開市場操作所產生的利率作為中間值。由此也可以判斷，逆回購不會長時間處於暫停狀態。