万科提请监管机构核查“宝能系”

　　绘图：陈健珊

　　沉寂一时的“万科股权之争”再起风波。19日，万科企业股份公司向中国证监会等四家监管部门分别提交一份《关于提请查处钜盛华及其控制的相关资管计划违法违规行为的报告》（以下简称“报告”）。此举也普遍被看做是万科管理层向大股东“宝能系”发起的反击，而矛头指向的正是钜盛华。 南方日报记者 郭家轩

　　万科质疑钜盛华涉嫌损害中小股东权益

　　19日万科A股价仍旧未能止住“下泄”，收盘下跌1.84%，报收17.11元/股。自万科A复牌以来，股价已跌了近三成。就在股价连跌，市场高度关注“宝能系”高额配资后资金安全性之际，万科发布这份长达近9000字的报告，显然是有备而来。

　　当日记者从万科确认并获悉这份报告。报告显示，2015年下半年以来，深圳市钜盛华股份有限公司（以下简称“钜盛华”）、前海人寿保险股份有限公司（以下简称“前海人寿”），以及钜盛华作为劣后委托人的9个资产管理计划（以下简称“9个资管计划”）于二级市场持续增持万科A股，目前合计持股占万科总股本之25.40%，占万科A股股份28.83%。

　　万科认为，这9个资产管理计划违反上市公司信息披露规定，违反资产管理业务相关法律法规，9个资管计划的管理人将表决权让渡与钜盛华缺乏合法依据，以及钜盛华及其控制的九个资管计划涉嫌损害中小股东权益等。并且万科已在18日提请证监会、证券业协会、深交所、深圳证监局，对钜盛华及其控制的9个资管计划启动核查。

　　数据显示，万科A目前总股本为110亿股，其中A股97.24亿股。在A股中，除宝能系、华润、证金汇金公司、安邦、金鹏计划、德赢计划以及QFII基金外，其余股份不到A股的20%。这也就意味着万科A股的中小股东流通盘面较小，易被人为操纵。

　　对此，万科也重点提请监管机构核查：一是钜盛华增持万科股份过程中是否存在连续交易、约定交易、尾市交易等证券市场操纵行为？二是9个资管计划的管理人和优先级委托人是否在事前知悉此次投资的万科A股股票将被锁定12个月以上，存在无法减仓平仓导致优先级委托人受损的风险；是否就此取得了全体委托人的同意？

　　业内人士认为，自2015年下半年，特别是万科A股于2016年7月4日复牌以来，盘中交易多次出现异常，存在被人为操纵的迹象。

　　例如，万科A股股票自2015年11月27日收盘价14.26元涨至2015年12月3日收盘价19.15元，连续四个交易日累计涨幅达34.29%，累计成交额293.28亿元。其中12月1日和2日连续涨停，形成股价异常波动。而上述9个资管计划中涉及的安盛1号、2号、3号，广钜1号，泰信1号5只资产管理计划，在2015年11月30日至12月3日期间，连续买入万科A股票。

　　同时，2016年7月5日，万科A复牌第二天，万科股票一直停留在跌停价19.79元，该日14点45分起，出现大量9999手和10000手买单申报，14点51分共出现23组8787手的卖单申报。该日钜盛华通过资产管理计划购入万科A股7529万股股票。

　　对此，万科也在报告中特别提及，希望监管部门核查：出现大量9999手和10000手买单申报的IP地址，以及23组8787手的卖单申报的IP地址。“如果来自钜盛华及其一致行动人，该行为违反12个月不得出售的承诺；如果来自其他机构或个人，需要调查其意图，是否与钜盛华存在一致行动关系。”万科称。

　　“宝能系”多个资管计划逼近平仓线

　　值得一提的是，7月6日“宝能系”所持万科股份达到25%时，万科A披露的一份《详式权益变动报告书》，透露出了钜盛华所控制的九个资管计划。

　　有媒体援引接近监管层人士分析称：“资管计划做第一大股东不是不行，特别是谋求控股权的话，资管计划合同一定要向其投资者讲清楚，不能存在资金池等问题。”“最怕的是资管计划是个定期产品，且有预期收益率，这就和谋求控股权不符合了。”

　　而万科在报告中还提及，9个资产管理计划在前海人寿之后购入万科股票，平均持仓股价19元左右，如加上融资成本，持仓成本接近20元。钜盛华涉嫌用九个资产管理计划拉高股价，涉嫌为前海人寿持有的万科A股维持浮盈，输送利益。

　　截至记者发稿前，“宝能系”或钜盛华方面还尚未对上述问题做出回应。

　　根据媒体报道，伴随着万科A股价连续下跌，买入万科A的9个资管计划中已有6个“被套”、1个临近了平仓线。也就是说，“宝能系”通过结构化成立的部分资管计划已经浮亏，而这也增大了配资方的压力。此前已有消息称，建行已放弃对宝能的配资业务。

　　具体来看，资料显示，在9个资管计划中，泰信1号、金裕1号、宝禄1号、东兴7号、广钜2号、广钜1号、安盛3号的买入价均价，已高于19日万科17.11元的收盘价。其中，泰信1号的买入价格区间在18.56元到24.43元之间，买入均价为20.39元上下，对应的平仓线约为16.31元。按照万科A收盘价17.11元计算，只要再跌4.6%，就有可能触发平仓线。除此之外，就在不久前，“宝能系”旗下公司深圳深业物流集团股份有限公司一笔26.2亿元的私募债也临时取消发行。

　　但即便如此，业界仍认为“宝能系”尚有充足资金可以“驰援”。有统计显示，“宝能系”账面上仍有近291亿元的资金。分别是7月12日质押所持万科A和南玻A所有股权所得约7亿元；未来将持有的华侨城A约1.2亿股质押融资可获得约4.2亿元；万科2015年现金分红约19亿元；以及去年钜盛华利润总额约261.18亿元。

　　而且，业内人士也分析称，只要A股市场不再发生巨大的波动，宝能系被平仓的可能性并不大，即使资管计划需要追加资金，也不会是很大数额；“宝能系”面临的最大问题是其作为持股达到25%的第一大股东，其持有的万科股份有一年的锁定期，这期间资本市场的走势至关重要。

　　■连线

　　上海易居研究院智库中心研究总监严跃进：

　　万科股权之争将倾向于合规性论证

　　对于19日万科披露的这份报告，上海易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，万科反击说明其反攻宝能的意愿一直存在。“万科此番出击的思路很清晰，即寻找宝能资金的法律漏洞，进而论证其投资不合法。万宝两家企业近期看似平静，其实仍在暗暗较劲。部分资管计划价值缩水，对宝能是一个利空消息。投资者之后可能不敢继续投资宝能的各类融资计划，这也会加大宝能的资金压力。”严跃进认为，万科此时向监管部门提请核查，会让万科股权之争更多倾向于合规性的论证。

　　■名词解释

　　劣后级委托人

　　资管计划也称资管产品，是获得监管机构批准的公募基金管理公司或证券公司，向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由托管机构担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的一种标准化金融产品。

　　一般而言，优先级、劣后级，是指分配权益的顺序不同，优先级风险低，收益率也是固定的；劣后级风险高，收益率也可能较高。在钜盛华实际掌控的九个资管计划中，钜盛华则为劣后级委托人，这意味着可能要承担损失和获取超额收益。而优先级委托人可享受固定收益。