新三板頻現1分錢交易 容易對個股行情走勢預測分析產生沖擊

　　近期，新三板挂牌公司齊魯銀行出現1分錢成交價的交易，該筆交易共計10130股，成交金額為101.3元，交易的對手方為同一個營業部。這種“異常交易”可能讓很多習慣A股市場的散戶們看不懂，但實際上這在新三板市場並不罕見。據統計，自挂牌以來，已有逾兩百家公司股票的最低轉讓價曾經低至1分錢。

　　為何會出現1分錢交易？這首先要從新三板獨特的交易方式說起。與滬深証券交易所實施的“集合競價、撮合成交”方式不同，新三板目前採用的是協議轉讓和做市轉讓兩種交易方式。在新三板逾9000家挂牌公司中，絕大多數採取的是協議轉讓方式。在協議轉讓中，一種是“一對多”的定價委托模式，賣方將所賣股票的價格、數量等信息錄入系統，任何投資者想買都可以下單﹔另一種是“一對一”的成交確認委托，即買賣雙方私下達成協議，敲定買賣股票的數量、價格信息，錄入成交約定號，實現交易。

　　從目前已發生的1分錢交易案例來看，這些股票在發生交易時採取的都是“一對一”的成交確認委托模式。在這一模式下，交易過程隻在買賣雙方進行，可按照事先約定條件進行交易，第三方無法參與，並且這一交易模式下股票沒有漲跌幅的限制，雙方可直接把價格定在新三板規定的下限0.01元，將交易成本最小化。

　　為何要將交易成本最小化？直接的好處就是避稅。目前新三板協議轉讓所涉及的交易印花稅、轉讓經手費和過戶費都是按成交金額來征收。按照現行規定，這3項稅費加起來不過5?，以上述齊魯銀行那筆101.3元的成交額計算，其應繳納稅費不過0.50元，幾乎可忽略不計。但原始股東二級市場減持股份，股權增值部分需要征20%的個人所得稅。在齊魯銀行這筆10130股交易中，如果單價以3元/股計算，其產生的個稅約為600元﹔單價是1分錢計算，則因不足800元而免征個稅。交易雙方直接轉讓，通過一分錢的方式，將股份轉讓給對方，日后對方再在二級市場上進行交易時，則免征資本利得稅。通過此舉，原始股東減持時相當於省掉了個稅。

　　頻頻出現的1分錢交易，容易對個股行情走勢的預測分析產生沖擊。經典的技術分析理論以股票價格歷史走勢作為依據，如果股價K線圖上動輒出現1分錢成交，那麼個股的技術分析就容易失真，對那些不了解協議交易方式的投資者產生誤導。並且，如果權重股頻頻出現1分錢交易，還會對市場指數走勢產生不良影響。

　　對於1分錢轉讓的行為，一些市場人士認為，此舉只是鑽了制度的漏洞，並不算違法。由於新三板交易制度在設計時是允許這樣進行的，所以造成了這種狀況。實際上，目前市場各方對新三板改進交易制度的呼聲已日趨激烈。據記者從全國股轉系統公司了解，新三板交易制度的完善升級需要考慮多方面因素，未來需要綜合各方意見后方能拿出相應的解決方法。(經濟日報記者 何 川)