新三板分层方案落地 960家"高富帅"下月挂牌创新层

　　新三板分层方案落地　　

　　北京晨报讯（首席记者 王洁）在征求意见稿发布半年后，新三板分层方案正式落地。上周五晚间，全国中小企业股份转让系统挂牌公司发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》，确认通过采取差异化标准和共同标准相结合的方式筛选创新层企业。

　　据悉，自今年6月27日起，全国股转公司正式对挂牌公司实施分层管理，设立创新层和基础层。按照标准，进入创新层的股票基本属于创新型、创业型、成长型企业。这些企业将由三个标准来划分，只要满足其中之一即可。

　　标准一：“净利润＋净资产收益率”。最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元；最近两年平均净资产收益率不低于10%。

　　标准二：“营业收入复合增长率＋营业收入＋股本”。最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%；最近两年平均营业收入不低于4000万元；股本不少于2000万元。

　　标准三：“市值＋股东权益＋做市商家数＋股东”。最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家；合格投资者不少于50人。

　　此外，所有满足创新层的企业，还需满足一个共同标准，即在最近12个月完成过股票发行融资（包括申请挂牌同时发行股票），且累计融资额不低于1000万元；或最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%。

　　分析人士将上述标准总结为新三板的“高富帅”。“高”是指增长快，每年复合增长率不少于50%；“富”是指净利润不低于2000万元；“帅”是指新兴产业，不能用盈利去衡量，但需有投资者认可。

　　目前符合新三板“高富帅”标准的企业约960家。其中，有24家企业同时满足上述3个标准。在6月27日以后，这些公司将正式挂牌新三板创新层。

　　挂牌创新层有两个途径。一是企业可先挂牌基础层，符合条件后再转到创新层；二是如果满足直接挂牌创新层条件，可以直接进入创新层。倘若挂牌创新层后，公司表现不符合要求，同样面临从创新层回到基础层的可能。股转公司表示，每年5月最后一个交易周的首个转让日，将调整挂牌公司所属层级。

　　区间震荡仍是主基调

　　上周大盘缩量震荡，上证综指基本围绕2800点窄幅震荡。尽管上证综指在上周四盘中跌破2800点，但在下探前期低点2781点附近后快速回升，重新回到2800点之上，表明2780点附近的支撑比较有力。近期沪深股市持续“地量”运行，预示区间震荡整理格局短期难以打破。

　　目前影响股市运行的关键因素主要有：深港通的开通、A股纳入MSCI指数等，预计会在6月至7月份逐渐明朗。再加上美联储加息预期的变化，也会不断冲击股市。这些事件一旦出现最新变化，都可能成为大盘方向选择的催化剂。因此，判断未来市场方向，仍需关注消息面变化。

　　目前大盘仍处于下降通道中，2850点一线是重要的压力区域，2780点附近则是重要支撑。本周如果没有利好刺激的话，大盘估计会破位下行。因此，在大盘未做出明确的方向性选择前，投资者最好观望为主，轻仓操作。区间震荡仍是大盘主基调，操作上应采取“高抛低吸”的策略，同时严格控制仓位，以避免市场不确定性引发风险。

　　上海证券 程荣庆