稳健经营是机构长期发展必由之路

　　如果券商没有稳健经营意识，最终一定会酝酿为风险隐患

　　■本报记者 朱宝琛

　　“故意冒进或者过于激进的经营方法不利于市场的长远健康发展。20多年以来，券商行业跌宕起伏，能够生存久的中介机构一定是稳健经营，而且是诚信尽责，以客观为中心的，这是必由之路。”英大证券首席经济学家李大霄表示。

　　日前，中国证监会主席刘士余在深圳召开部分机构座谈会。他在会上提出，作为资本市场重要的参与主体，证券公司、基金公司等机构要稳健经营，规范管理，提升内控水平，培育公司文化，打造百年老店。

　　“当系统性风险来临，假设在没有国家维稳的前提下，如何能够有效抵御和防范危机？答案就是持续的稳健经营。”一券商人士表示。

　　随着证券行业创新和市场建设的快速发展，证券业经营环境和业务规模发生了较大变化。市场人士表示，机构在从传统的经纪业务转向大资管布局的过程中，一旦发生风险溢出，极易形成“冲击波”迅速扩散，应对处理难度很大，一旦不能有效遏制，将有可能影响整个证券业的安全，造成的后果往往会很严重。

　　回顾证券公司的监管历程，经过3年的综合治理整顿，证券公司业务经营得到规范，证券公司的风险得到了有效化解。2012年券商创新大会的召开、2014年国务院新“国九条”的推出，使得券商发展路径逐步清晰，即立足服务实体经济，逐步向资本市场组织者、市场流动性管理者、产品和服务设计者以及高端客户财富管理等多种角色转变，最终向现代化投资银行转变。

　　然而，伴随着收入多元化和重资产经营的特点，证券公司的业务风险窗口也逐步扩大。一些新业务，表面上看似风平浪静，背后所隐藏的风险却暗流涌动，这也是不得不注意的一个重点。

　　面对这种情况，券商人士表示，证券机构要紧跟市场步伐，结合自身实际，坚持“持续稳健经营”的思路，严控风险。在自营业务领域，要始终秉承价值投资理念，稳健经营，严格控制权益投资规模，规避风险；在资管业务风控方面，要建立科学的业务运营架构和业务制度流程，严把项目准入关、优选高质量项目，以及强化项目运作投资的期间管理。

　　“发展不可盲目冒进，但也不应因噎废食，无所作为。证券行业发展需要与风控合规动态均衡，相辅相成。”业内人士表示，如果券商没有稳健经营意识，最终一定会酝酿为风险隐患。