5月証券市場投資者信心指數為48.9 環比下降3%

　　投保基金最新發布的調查分析報告顯示，5月中國証券市場投資者信心指數為48.9，環比下降3.0%。投資者對國內宏觀經濟的信心基本保持穩定，對國內經濟政策和海外市場環境的信心環比下降。隨著中小創高估值風險逐步釋放，投資者對股票估值的信心連續兩個月小幅回升。投資者對市場反彈上漲的前景並不樂觀，買入意願持續下降，但同時認為目前大盤仍具有較強的抗跌性。

　　5月各項子指數的具體表現為：國內方面，制造業PMI與上月持平且連續十個月保持在榮枯線以上，投資者對國內經濟基本面的信心為50.2，環比雖小幅下降1.2%，但基本保持穩定﹔在階段性不確定因素依然存在和存量資金博弈的背景下，投資者對國內經濟政策有利於股市的信心降至47.9，環比下降3.2%﹔國際方面，投資者對於國際經濟金融環境的信心降至43.4，環比下降1.6%﹔市場方面，隨著大盤持續震蕩調整，投資者對股票整體估值的認可度升至48.9，環比上升1.9%﹔但權重藍籌和中小創的分化表現進一步加劇，增量資金規模難以有效放大，使得大盤樂觀和大盤反彈指數降至46.0和47.3，環比分別下降4.0%和4.4%﹔投資者的買入意願也進一步萎縮，本月僅為43.5，環比下降2.0%﹔另外，大盤抗跌指數環比下降1.5%，本月為58.5，仍為八項子指數中的最高值。

　　5月投資者信心主要呈現以下幾個特點：

　　一、國內經濟基本面指數小幅下降但總體保持穩定

　　5月PMI顯示企業整體生產經營形勢良好，國內經濟穩定增長的態勢較為明確。但從分項指標來看，生產連續兩月回落，原材料購進價格和出廠價格持續下行。5月國內經濟基本面指數為50.2，較上月（50.8）小幅下降1.2%，基本保持穩定。其中，有23.2%的投資者認為國內經濟基本面對未來三個月的股市會產生有利影響﹔22.9%的投資者認為可能會產生不利影響﹔認為影響不大和影響不確定的投資者分別佔比為39.1%和14.8%。

　　二、投資者對國內經濟政策的信心環比下降

　　總體看來，投資者對國內政策可能對市場產生的階段性影響疑慮未消，5月國內經濟政策指數為47.9，較上月（49.5）下降3.2%。其中，23.3%的投資者認為國內經濟政策將對未來三個月的股市產生有利影響﹔34.9%的投資者認為影響不大﹔26.8%的投資者預計可能會產生不利影響﹔回答影響不確定的投資者佔比為15.0%。

　　三、投資者對海外市場環境的擔憂進一步加重

　　美國5月份非農業人口就業數據預期向好，加息預期繼續升溫，對國內利率形成外部制約，5月份國際經濟金融環境指數為43.4，較上月（44.1）下降了1.6%。其中，有16.9%的投資者認為國際經濟和金融環境將對我國未來三個月的股市產生有利影響﹔27.7%的投資者認為產生不利影響﹔37.0%的投資者認為影響不大﹔認為影響不確定的投資者比例為18.4%。

　　四、股票估值指數連續兩月小幅回升

　　隨著近期大盤持續震蕩調整，尤其是中小創相對高估值風險的釋放，使得投資者對股票整體估值水平的認可度有所回升，5月股票估值指數為48.9，較上月（48.0）上升了1.9%。其中，有17.1%的投資者認為目前股票價格低於其真實價值或合理的投資價值﹔46.3%的投資者認為差不多﹔19.0%的投資者認為目前股票價格高於其真實價值或合理投資價值﹔另有17.6%的投資者回答不確定。

　　五、大盤抗跌指數小幅回落但仍處於較高水平

　　5月大盤抗跌指數達到58.5，較上月（59.4）下降1.5%，投資者對大盤的抗跌性仍具有較強信心。其中，認為上証綜指在未來一個月內下跌10%的可能性“較小”的投資者佔30.7%（上月30.6%）﹔認為“可能”的佔40.0%（上月44.3%）﹔而認為可能性“較大”的投資者佔比19.4%（上月17.0%）﹔另有9.9%（上月8.1%）的投資者回答“不確定”。

　　六、投資者對大盤未來的上漲前景並不樂觀

　　5月大盤樂觀指數為46.0，較上月（47.9）下降了4.0%。其中，認為上証綜指在未來一個月會上漲的投資者佔16.4%（上月15.7%）﹔45.8%的投資者看平（上月50.0%）﹔認為可能會下跌的佔比25.5%（上月22.3%）﹔另有12.3%（上月12.0%）的投資者回答不確定。預計上証綜指在未來三個月會上漲的投資者佔20.3%（上月19.9%）﹔40.4%（上月44.3%）的投資者看平﹔認為可能下跌的佔25.1%（上月20.8%）﹔回答不確定的投資者佔14.2%（上月15.0%）。

　　七、大盤反彈指數下降

　　5月大盤反彈指數為47.3，較上月（49.5）下降4.4%。如果上証綜指在未來一個月內下跌10%，預計在接下去的一個月漲回去的可能性“較大”的投資者佔29.7%（上月31.5%）﹔選擇“可能”的投資者佔34.8%（上月38.8%）﹔認為可能性“較小”的佔27.4%（上月22.7%）﹔另有8.1%（上月7.0%）的投資者選擇“不確定”。

　　八、投資者買入意願持續下降

　　5月買入指數為43.5，較上月（44.4）下降2.0%，且已連續三個月下降，投資者當前的買入意願較低。其中，在未來三個月內考慮增加投資於股票資金量的投資者佔比11.0%﹔考慮減少資金量的佔21.6%﹔有49.4%的投資者選擇維持現有資金量﹔另有18.0%的投資者回答不確定。

　　（証券時報網快訊中心）