新三板上半年融資遇冷：實際完成率僅22%

　　與逐漸燥熱的氣溫形成反差的是，新三板市場的融資似乎正進入寒季。根據股轉系統的統計數據，今年上半年擬融資額為2959.48億元，實際完成的融資金額為652.69億元，佔比約為22%。盡管上年同期的相應數據分別為1204.62億元和317.47億元，但考慮到彼時新三板挂牌企業的數量(即基數規模相對較小)，當期26%的轉換效率仍要優於當前。

　　具體到每月的情況，2016年1至6月的擬募資額分別為217.84億元、450.43億元、511.22億元、581.29億元、557.63億元和641.07億元﹔實際完成額分別為144.3億元、103.57億元、120.44億元、125.3億元、73.99億元和85.09億元。若按2016年上半年22%的平均完成線來看，4至6月都在平均基准以下。5月、6月甚至出現未達到100億元的尷尬情況，其中6月實際募資額85.09億元較上個月的73.99億元雖有小幅反彈，但同比去年6月市場遭遇重創時的95.64億元，仍縮水11%。

　　此外，股票發行次數的萎縮也是融資遇冷的表現之一。股轉系統數據顯示，2016年上半年完成定增的月均次數為260次左右，且今年3月以來呈現明顯的下降趨勢。按此標准，除了受節日影響的2月，5月(225次)、6月(195次)均不達標。

　　另一個融資遇冷的表現是，已經完成融資的挂牌企業所公布的認購對象有不少來自內部人員。數據顯示，自今年一季度外部個人投資者和外部機構投資者認購金額的比例有所提高之后，二季度以來，其完成認購的金額佔比逐步下滑。其中，外部個人投資者參與定增的比例由3月的17.12%降至5月的12.22%，累計下降幅度近5個百分點﹔而機構投資者的參與熱情則更加低迷，對應數據分別為59.7%和46.45%，縮水程度相較個人投資者增長了1.6倍。

　　此消彼長。如果外部融資遇冷，那麼內部人員的“倒逼式”認購則成為填補外部資金空缺的最簡單方式。從數據可知，關聯方及公司內部個人參與認購比例自今年3月之后增長迅速。其中，3月的內部人員認購佔比為15.68%，5月即升至34.25%，有市場人士據此得出5月新三板所融金額中有三分之一實際上是被“內部消化”的。

　　事實上，面對定增市場的持續低迷，更有極致者干脆放棄引入外部資金，由其控股股東直接買單。7月4日，主營二次電池正極材料的研發、生產和銷售的亞融科技發布定增方案，擬以每股1.8元發行不超過7.03億股募資12.66億元，其控股股東吉恩鎳業全額買單，認購全部發行股票。

　　根據公告，此次募資主要是為了設立全資子公司，用以實施公司年產2萬噸鋰電池正極材料研發生產基地建設項目。據公司預測分析，該項目可實現達產后逾27億元的銷售收入，相比2015年的2億元營收呈“爆炸式”增長。

　　無獨有偶。7月5日晚間，國通股份發布公告稱，控股股東王剛以及第二大股東王建峰認購公司所發行的1400萬股股份。其中，王剛認購1190萬股，認購額為2618萬元。公司表示，共計募集的3000萬元資金將用於擴大業務規模。

　　有市場人士表示，下一季度新三板的融資困境或仍將持續。