2015沪深股市今日收官 2016股市或将迎三大机遇与变数

　　别说新股民，2015年跌宕起伏的股市很多老股民也没见过。年初，A股市场启动加速上扬行情，上证指数从3000点附近一路攀升，只用了三个月时间，6月12号创出5178点的近7年新高。谁知，6月15日之后的短短17个交易日，彻底毁掉了很多股民们的盲目乐观。两市掉头向下，上证综指跌去超过32%，两市市值蒸发24.5万亿元，多少扼腕长叹挽回不了资金的流出。

　　为了稳定股市，国家采取了一系列措施，恢复市场信心，完善交易制度，抑制投机炒作，保护中小投资者利益，直到11月7日新股发行重启，股市也算是完全地回归了常态化。如今在3500点回首，这一年A股的曲线图给所有股民们上了一堂残酷的公开课。

　　申万宏源证券首席分析师桂浩明分析，第一，指数位置越高股价越高时越要控制自己的杠杆，而不是把自己的所有资金追进去一次性争取一个更高的收益。其次，很多投资者尽管没有高杠杆，但是由于高价格买入一些估值过高，实际上本身缺乏成长性的所谓“妖股”，所以调整的时候遭受损失也很大。最根本还是要调整好自己心态，注意价值投资。

　　2015资本市场留给2016年的礼物也是变数：注册制要来了

　　刚刚过去的第十二届全国人大常委会第十八次会议上，“授权注册制”审议通过并将于2016年3月1日开始施行，期限为两年。犹记得2015年两会期间，证监会主席肖钢还曾表示，证券法修订草案须完成三读才能颁布实施。而4月下旬，草案也完成了一读，这水到渠成的一切因为6、7月间的股市大幅波动，终于还是没能在年内顺利完成，而不得不采取人大授权的特殊渠道，恐怕更多原因在于时机不等人。当然，注册制来了，市场决定发行细节，投资者更多自担风险，也不意味着“臭鱼烂虾”就都能来圈钱了。

　　证监会主席肖钢明确表示，相对核准制，注册制更为有利于培育长期稳定健康发展的资本市场，引导更多资金投入实体经济，交易所在审核中重点对发行人信息披露的齐备性、一致性和可理解性进行监督，监管部门强化事中、事后监管，严格处罚欺诈发行、信息披露等违法违规行为。

　　可能“大扩容”的担忧此前已经被证监会不止一次辟谣，于是，这个资本市场基础制度建设的重大突破留给2016年更多的应该是契机。它当然预示着更多公司能够走进A股市场，但也意味着散户投资者们此前偏爱炒小炒差的A股投资特色可能在2016年即将终结。

　　富国基金策略部总监马全胜说，注册制能发多少、怎么发其实是市场说了算的。有预缴款的时候对货币市场有比较大的冻结资金。取消预缴款十个新股原来冻结是1万亿，最后就是10个亿新股的量。明年就600多个新股全部发出来最多也就5000多亿占用资金的量，所以从新股发行占用资金量来看其实对市场影响不大。真正的影响是对壳资源的影响。因为现在有很多并购重组，有很多小股票估值能给的上去。注册制后壳资源价值降下来以后，整个中小盘的那些股票估值如果降下来的话，就会给A股市场带来比较大的影响。

　　2015留给2016最近在眼前的变数：限售股解禁规模要井喷了

　　此前很多时候，限售股解禁可能都不算是个事儿，但2015年的7月8日，证监会一纸公告要求6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董监高不得通过二级市场减持。稳定市场信心的特殊手段不可能一直存在，这一点所有人都明白，挡不住此后积累的解禁规模还真是不容小觑。

　　中金公司最新发布的研报显示，2016年1月份股东高管潜在解禁规模1.1万亿元左右，占A股自由流通市值的5.2%；整个一季度大股东和高管的解禁规模接近1.5万亿元，是2015年全年的三倍还要多。分板块来看，中小板、创业板减持压力大于主板。禁令将在2016年1月8日到期，成为2015年留给下一年最先到来的担忧。

　　开源证券高级策略分析师杨海指出，减持的压力主要不是来自于主板，主要来自于创业板和中小板。本来年初是不缺钱的，如果某一家公司控股股东不是特别缺钱，可能会选择不卖，就怕有些缺钱的，极度缺钱又融不来钱，那他只有卖票。还有一些是高估值的，比如现在市场上有些1000倍市盈率的股票很多，像这些股票危险比较大。相反，倒是国有控股企业，这种压力比较小。

　　今天(31日)盘后，证监会正式发布完善新股发行制度的一系列相关规则，2016年1月1号起，投资者申购新股时将不再需要预先缴款，小盘股将直接定价发行，发行审核将会更加注重信息披露要求，发行企业和保荐机构需要为保护投资者合法权益承担更多的义务和责任。为顺利向注册制过渡，监管部门将有更多动作。