曹远征：2016年人民币贬值不会超4% 换美元资产不合算

人民网北京12月23日电（张晓赫）“我们认为明年人民币贬值不会超过3-4%，国内的无风险收益率是3-4%，这种情况下持有人民币资产是合算的。”在2016年中国经济的机遇与挑战峰会暨《央视财经评论》改版开播启动仪式上，国家金融与发展实验室理事曹远征表示，随着人民币国际化，投资者在衡量资产配置时，更应考虑货币收益率而非汇率。

曹远征是针对当前市场热切关注的人民币贬值问题做出上述回应的。随着美元加息通道打开，尤其是近期人民币兑美元汇率中间价的下调，不少观点认为人民币汇率将出现持续贬值，并鼓励内地投资者选择美元资产配置。

今年12月1日凌晨1点，人民币正式被纳入SDR，并将作为各国银行的主要货币，进入对方的资产负债表。“这是今年很重要的一个时刻，人民币成为国际货币，对于中国来说，其汇率的重要性在下降，而收益率的重要性在上升，因为两者可以通用。”曹远征解释道，这就决定了内地投资者在配置资产时，不但要考虑汇率，更要考虑利率。

针对市场上人民币持续贬值的观点，曹远征指出，如果仔细观察就不难发现，人民币唯有兑美元贬值，而兑其他所有货币都在升值，这意味着人民币也在升值，只不过速度没有美元快。“投资汇率本身也是投资产品，一般说美元加息会升值，但大家会看到加息速度很缓慢，换言之，资产回报率不一定很高。通常我们认为国内无风险收益率在3-4%，假如人民币兑美元的贬值幅度不超过3%，持有人民币资产就是合算的。”

与此同时，包括国务院参事室特约研究员姚景源等在内的专家观点也认为，明年股票市场、债券市场将会加大改革发展力度，而未来随着供给侧结构性改革的推进，人民币资产形成的渠道将加速拓宽，给内地投资者提供更丰富的配置选择。