金融大佬指路众筹发展三大瓶颈

　　众筹领域虽然在国内已发展多年，但在行业规范以及监管机制等方面还存在诸多问题。对于众筹行业未来监管趋势、如何防范风险，在日前举行的2015年世界众筹大会上，专家纷纷表示，众筹应该加强资金托管，对投资者门槛进行适当性分类，并对现行法律进行调整才能更有利于众筹的创新发展。

　　应加强资金托管

　　中国银行业协会党委书记 王岩岫

　　中国银行业协会党委书记王岩岫在2015年世界众筹大会上表示，风险控制是金融行业永恒的主题，对于众筹行业同样要加强投资人的资金托管。

　　众筹兴起于2001年，在中国已有14年历史，对于众筹所发挥的作用，王岩岫直言，众筹一方面能够扩大融资的受众面，降低融资成本，提高融资效率。另一方面也弥补了传统金融难以覆盖的群体和融资缺口。

　　虽然凭借较强的市场和政策导向，众筹等互联网融资模式提高了金融市场上的资金配置和使用效率，但由于监管细则尚未出台，行业门槛低，众筹行业许多不规范的问题也亟须解决。对于未来的监管趋势，王岩岫表示，未来将用传统的金融手段规范互联网金融运用中的风险。他认为，风险控制是金融行业永恒的主题，而互联网金融的广泛性和不确定性加速了风控的难度。互联网金融平台的客户，资金所有人、使用人和平台的三方角色应该互相独立、严格区分，这就有必要引入科学的资金管理体系和风险防范手段。资金托管是构建互联网资金信贷体系的重要抓手之一，托管能保证资金的安全和独立，实现金融流与信息流的对应。

　　投资者按适当性原则分类

　　央行金融研究所所长 姚余栋

　　央行金融研究所所长姚余栋在2015年世界众筹大会上表示，由于股权众筹非常复杂，普通股给予投资者的权利很多，应该按照风险偏好、承受能力和资金实力对投资人进行适当性分类。

　　在姚余栋看来，虽然股权众筹的融资模式带动了实体经济的发展，但在全球范围内尚没有证明股权众筹模式已经成熟或者完全成功。对于股权众筹未来的发展，他表示，央行金融研究所互联网金融研究中心创新性地提出了“54321”的方案：“5”是将股权众筹打造成中国资本市场的新五板；“4”是按照公募、小公募、大私募和私募四个层次分层；“3”是根据融资规模，可以将众筹平台分为种子众筹、天使众筹和成长众筹三个层次，不同层次信息披露要求不同，以降低融资者信息披露成本和入市门槛；“2”是坚守两个底线，既不设资金池，也不提供担保，包括隐型担保；“1”是一条红线，即在现有法律未修订的情形下，不能越过《公司法》和《证券法》规定的股东人数200人的法律红线。

　　不过，姚余栋也呼吁，希望早日修改《公司法》和《证券法》，将股东人数扩大到至少500人甚至1000人。

　　现行法律应调整

　　中国人民大学金融与证券研究所所长 吴晓求

　　中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长吴晓求在2015年世界众筹大会上表示，互联网金融特别是众筹要想更好的发展，必须调整现有的法律，包括《公司法》、《证券法》甚至《刑法》，目前这些法律在一定层面上制约了互联网金融的发展。

　　在他看来，这些法律对金融这类特殊行业的约束始终是存在的。而互联网金融和主流金融的界限有时候是分不清楚的，稍不留意会违法。所以需要推动有缺陷法律的调整和变革，这也是当前最为重要的一项任务，互联网金融特别是众筹，法律要给它提供一个广阔的空间，创新才有可能。

　　“如果法律空间非常小，我不认为会有创新。因为一创新，就可能踩红线了，而且稍不注意，可能就进监狱了，这个代价就太大了。”吴晓求表示。

　　在政策方面，吴晓求认为，首先要制定一个适度的监管标准，必须研究互联网金融的特殊风险特点，对冲潜在的风险。其次要加强对平台的建设和监管，尤其是平台要加强对资金使用者透明度的一个提示。