美國加息 人民幣創近兩個月最大漲幅

美聯儲加息的靴子終於落地了。3月16日凌晨，美聯儲宣布加息25個基點，聯邦基金利率從0.5%~0.75%調升到0.75%~1%，這是美聯儲在2016年12月之后再度加息，也是2008年以來的第三次加息。這一結果完全在市場預料之中。

美聯儲今年還有可能加息兩次

美聯儲主席耶倫昨天在新聞發布會上表示，加息反映了美國經濟繼續朝著充分就業和2%的通脹目標穩步前進。等待太久才加息，有可能迫使美聯儲此后不得不加快加息節奏，從而可能引發金融市場波動，威脅經濟增長。

美聯儲預計今年美國經濟增長2.1%，今年年底失業率為4.5%，通脹率為1.9%，與去年12月底的預測一致。值得注意的是，美聯儲預計，今年年底聯邦基金利率中值將上升至1.4%。與現在的水平相比較，這意味著本次加息之后，今年還可能有兩次加息。耶倫昨天表示，與美聯儲之前的加息周期相比，今年加息三次的預期仍屬於緩慢、漸進的節奏。

逆回購中標利率上行由市場決定並非加息

自1月底、2月初中期借貸便利（MLF）和央行逆回購操作中標利率上行10BP之后，昨天央行逆回購和MLF中標利率再次上行10BP。因為恰好趕上美聯儲加息，市場分外關注。這種舉動是不是加息呢？

昨天，央行有關負責人回答相關問題時表示，央行逆回購和MLF中標利率是通過央行招標、交易對手投標產生的，此次中標利率上行是市場化招投標的結果。昨天央行逆回購和MLF操作合計投放3830億元資金，規模可謂不小，但中標利率仍上行了10BP，主要反映了近期國內外影響市場資金供求因素的變化。

“去年四季度以來，國內經濟出現一些回升跡象，物價上升導致實際利率下行，金融機構信貸擴張動力較強，部分城市房價快速上漲，而海外經濟也在改善，特別是美聯儲在去年12月份和今天凌晨兩次加息，美國國債收益率帶動全球收益率曲線上移。這樣，國內基本面與海外因素傳導效應疊加，市場利率已迅速有了反應。”

該負責人表示，中標利率跟著市場利率走也是正常的。如果二者利差越來越大，就會出現套利空間和不公平，市場定價也會扭曲。從本次招標前的市場預期看，基於對國內基本面變化和美聯儲加息的判斷，市場機構對中標利率進一步上行已有較強預期。

該負責人強調，觀察是否加息要看是否調整存貸款基准利率，中標利率上行並不是加息。總的來看，此次公開市場操作中標利率上行是在保持流動性基本穩定目標下市場供求推動的結果。

緊隨美股 滬深兩市喜迎普漲

由於此次美聯儲加息完全在預料之中，市場已充分消化預期，全球股市一片漲聲，亞太股市昨天也普遍收高。

跟其他國家股市一樣，滬深股市昨天雙雙走高，滬市還實現“四連陽”。從成交量看，兩市一改近期持續縮量態勢，成交總量突破5500億元。

“美聯儲這次加息，對中國股市隻會是中性影響，除非美聯儲對未來的加息路徑進行大幅調整，比如2017年加息四次、2018年加息三次等。”九州証券全球首席經濟學家鄧海清表示。

他分析指出，美聯儲加息影響中國股市主要有兩條路徑。一是加息使得美元走強，加大中國資本流出，導致中國股市下跌。但是現在美元短期內上漲動力有限，人民幣匯率不會大幅走弱。二是加息會對美國經濟產生負面影響，進而影響到全球，從而使得中美股市下跌。但這只是直觀上的感覺，這個路徑並不會導致中國股市下跌。

人民幣“7”關口非輕易可攻破

一般而言，美聯儲加息會增強美元吸引力，但由於這一消息已完全被市場消化，美元指數在消息傳出后反下跌1%，至100.73。歐元/美元上漲0.9%，至1.0702。美元/日元下跌1.2%，至113.36。 離岸人民幣（CNH）兌美元紐約尾盤上漲490點，達到6.8511元，創2月28日以來新高。

昨天，中國外匯交易中心公布的人民幣兌美元中間價為6.8862，升破6.90關口，比前一交易日上調253點，漲幅創近兩個月最大。

昨天16時30分，在岸人民幣兌美元官方收盤價報6.8978，較上一交易日漲143點，較上一交易日夜盤收盤漲157點。

富拓外匯（FXTM）中國市場分析師鐘越認為，美國聯邦基金利率期貨顯示美聯儲本周加息的概率已經高達100%。美元走勢反映市場已充分消化此預期，預計其對人民幣匯率走勢影響有限，短期跌破6.95的概率不大，中期來看7.0仍是重大強支撐關口，非輕易可攻破。

中國社會科學院國際金融研究室副主任肖立晟則表示，人民幣對美元匯率即使因為此次美聯儲加息出現波動的話，波動也不會很大，近期將保持基本穩定。但若美聯儲按照此前計劃，今年繼續完成另外兩次加息，在緊縮了全球流動性的同時，加大了中國跨境資本流動的波動，長期來說，人民幣匯率還是有一定波動壓力。

跨境資金流動形勢有所好轉

對於美聯儲加息，一直以來市場都擔心會引起跨境資金的異常流出，對中國經濟造成沖擊。但數據証明，我國跨境資金流動形勢有所好轉。

昨天，國家外匯管理局公布了2017年2月份銀行結售匯和銀行代客涉外收付款數據。2月份我國外匯供求基本平衡。銀行結售匯逆差繼續收窄。2017年2月份，銀行結售匯逆差101億美元，環比和同比分別下降47%和70%。此外，主要渠道的跨境資金流動形勢均有所好轉。2月份，境內主體購匯意願更為理性。企業對外直接投資、投資收益等項下購匯有所減少﹔個人境外旅游、留學等購匯繼續下降，個人外匯存款余額也由升轉降。

1月中旬，外匯局新聞發言人王春英在國新辦發布會上談及美聯儲加息時也曾表示，對比2015年底和2016年底兩次美聯儲加息，我國跨境資金流動受到的影響是有所減弱的。美聯儲加息的溢出效應是全球性的，在世界相關經濟體普遍面臨沖擊時，各國受到的影響大小將主要取決於其經濟基本面。當然，還包括一些其他因素的影響，包括開放程度、經濟體量大小等。當前，我國經濟發展狀況、金融市場穩健程度和社會穩定性在全球范圍內仍是表現良好的，在應對美聯儲加息沖擊中具有一定優勢。文/本報記者 程婕