东北证券晋级做市商第一 背后暗藏投行突围新战略

新三板市场扩容中竞争激烈，今年各证券公司都在寻求差异化竞争优势。其中东北证券异军突起，在今年的做市商新增做市企业数量中晋级暂列第一，并且该公司新三板企业挂牌数连续几年稳居行业前十。

这一数字的背后，透露了该公司的投行新战略：以全产业链的服务模式为抓手，实现从管理项目到管理客户的变化，从过去简单的通道醒投行实践为资本中介和交易型投行，为逐步转型全能投行奠定基础。

市场变局中突围

2017年以来，从1月初到4月底，新三板新挂牌企业总数为950家，而去年同期的这个数字是1816，也就是说，今年新增挂牌企业只有2016年的一半。

其实在2016年新三板市场就融资遇冷，投资人对股转市场企业热情下降。不过在极其困难的市场条件下，还是有不少看好该市场，并且做出成绩的券商。

东北证券股转业务2017年前4个月新增做市企业43家，在做市商新增做市企业数量中暂列第一;做市交易量市场占有率稳步提高，交易量排名进入行业前列。公司推荐挂牌企业已超300家，位居行业前十;提供做市服务企业150家;为挂牌企业提供融资服务，累计实现融资超过60亿元。

值得关注的是，该公司新三板挂牌数量自2015年起持续保持行业前十，并不断扩大市场份额。在去年极其困难的市场条件下，其总部专门成立融资创新部，帮助企业做行业研究和产业链分析，协助企业梳理战略、挖掘投资价值，通过对市场热点的把握和过去两年融资案例的分析来确定估值区间。融资业务目前已覆盖投资机构1000余家，合格投资人2000余个。除了挂牌之外，在做市、并购重组、研究服务等多个细分领域都做出了领先的特色。

在并购重组业务方面，东北证券帮助近20家挂牌企业完成收购或重大重组工作，如兆信股份收购业务系新三板市场首单未摘牌收购业务，帮助欧美城、嘉行传媒、微传播等若干家优质企业完成挂牌公司收购或重大重组。

做市业务上采取“选精选优”和积极做市的策略，做市企业中的创新层企业占比近70%。2017年前4个月新增做市企业43家，在做市商新增做市企业数量中暂列第一;做市交易量市场占有率稳步提高，交易量排名进入行业前列。

此外，东北证券在新三板挂牌企业的辅导及IPO保荐业务方面具有良好业绩和品牌竞争力。公司推荐的第一家新三板挂牌企业双杰电气已经于2015年由东北证券保荐登陆创业板。目前保荐IPO在审的新三板企业4家，在IPO辅导过程中的新三板挂牌企业11家，均属行业前列。

以新三板业务为投行抓手

据东北证券相关负责人介绍，公司自2009年开展新三板业务，公司管理层坚定地看好新三板市场的未来潜力，始终将其视为公司战略重点和重要抓手。

分析人士认为，东北证券的优势或许与其在业内较早建立专业一级部门有关。据悉，该公司目前新三板专业人员超200人，实施前后台分工运营管理模式;较早践行全业务链服务模式。在推荐挂牌阶段，打造专业团队或行业团队、注重质量控制和风控管理;在挂牌后阶段，实施专职信披督导，积极为挂牌企业提供做市、融资、并购重组、直接投资、转板(IPO)等全业务链服务，满足中小企业全生命周期的需求。

目前东北证券实现了全国业务布局，在全国大部分省份建立了属地化业务团队，除了在吉林省的市场占比保持绝对领先外，在北京市的督导挂牌企业达到87家，市场占有率位居行业第2名，在华东、华南等经济发达地区的市场占有率也较高。

多家中小券商表示：公司的投资银行业务坚持以客户为中心，聚焦中小企业的资本市场需求，为中小企业的全生命周期提供全价值链的综合服务。目前这些公司开始实现从项目管理到客户管理的转变。

全业务链服务加速投行转型

“当前的投行业务内涵已经扩展至股权融资、债券承销、并购重组、新三板、直投、并购基金、另类投资等全方位金融服务，覆盖企业初创、成长、成熟和转型的全生命周期，投行业务正在从通道型业务向资本中介和交易型投行方向转变。”东北证券相关负责人表示，

新三板业务对券商前后台统一管理运营要求较高。一般前台部门发挥属地化或者行业优势，以“区域分工+行业分工”的模式，整合当地市场资源或行业资源，进行市场开发、项目承揽和承做，在过程中逐渐形成区域竞争力或行业特色;后台部门进行质量控制、融资服务、客户维护、信披督导、业务管理和综合服务等。东北证券表示，公司还设有投资业绩优良的私募股权投资和另类投资平台，大力投向优质中小企业。

东北证券的新三板全业务链服务机制成功搭建并运转良好，为众多挂牌企业提供了全面金融服务，公司据此也基本建立了覆盖企业全生命周期、全业务链的大投行业务体系，为公司打造全能型投行奠定了坚实的基础。

不仅在新三板业务长远布局，东北证券还确立了未来的发展目标：支持中小微企业发展为己任，以建设现代化投行为目标，围绕实体经济的现实需求，全面提升服务实体经济的能力和水平，致力于成为有规模、有特色、有品牌价值和影响力、有核心竞争力的现代金融服务商。