滬深300指數創今年新高 價值股擴容正當時

　　一直以來，“漂亮50”是公認的價值股代表，也在今年成為A股領頭羊。不過，有跡象顯示，在價值股回歸的同時，“漂亮50”已有擴散，中証100指數、滬深300指數也均創下了今年以來新高，多個細分行業的龍頭股成為了關注焦點。

　　“漂亮50”效應擴散

　　昨日早上開盤，兩市均翻紅，上証綜指震蕩上行。截至6月26日收盤，上証綜指報3185.44點，上漲0.87%，深証成指報10537.59點，上漲1.65%。創業板指數以1821.28點收盤，漲0.77%。

　　值得一提的是，今年以來中証100指數、滬深300指數進入了上行空間，近期指數屢創新高。6月26日收盤，中証100指數報3607.93點，上漲1.06%﹔滬深300指數報收於3668.09點，上漲1.25%，均達到今年以來最高點。事實上，這也是滬深300指數、中証100指數進入6月份以來的新高。

　　滬深300指數成分股中，萬科A、安信信托漲停，科大訊飛、三一重工漲幅超過7%，東旭光電、國電南瑞上漲超過6%，濰柴動力、紫光股份、正泰電器等多隻個股漲幅逾5%。滬深300指數成分股上漲的個股超過235隻。

　　分行業來看，同花順行業指數顯示，鋼鐵、化工、保險、有色冶煉加工、光學光電子、造紙等板塊漲幅靠前。此外，自上周就開始大漲的新能源汽車、白色家電、白酒等飲料制造行業繼續上漲。

　　行業龍頭股受青睞

　　自今年“漂亮50”行情持續走高以來，行情的延續性、是否存在估值過高的風險等聲音不斷涌現，市場對“漂亮50”行情本已顯現出猶豫心理。這種情緒在6月中旬體現得尤為明顯，因此上証50在6月13日-6月16日連續4天出現了下跌，直到6月19日又再度翻紅。

　　在A股成功被納入MSCI之后，這種疑慮被打消，MSCI指數帶來的國際性資金流入預期，形成了“加持”效果。不過，“漂亮50”還能漂亮多久？市場對這個問題的看法存在爭議。

　　深圳一家大型私募基金的研究總監認為，“漂亮50”行情漲到目前這個階段，性價比已經越來越差，風險也在加大。

　　國金証券李立峰在報告中表示，由於前期機構投資者“抱團取暖”過於集中，且集中持股的性價比有所下降，因此機構投資者近期開始守舊掘新，試圖通過尋找中報業績的確定性，進一步挖掘細分板塊的龍頭公司成為當今的主流策略，近期行情的演繹有望由“漂亮50”擴散至“漂亮150”。

　　有分析認為，從本質上來說，A股市場對“漂亮50”行情的挖掘，是市場走向價值回歸的過程。A股市場正迎來一個全市場估值體系重構的過程，追求估值與業績增長的匹配，將成為A股市場估值體系構建的核心內容。價值選擇仍是主要的判斷標准，看起來熱點渙散的市場，其實是在更多的行業挖掘價值股。

　　國聯証券最新研報建議，A股入MSCI以及監管政策鬆動都適度提振市場偏好，短期市場或將繼續反彈。中長期仍保持相對樂觀，雖然近期經濟數據有所回調、金融去杠杆持續推進，經濟長期向好發展的趨勢未發生變化。行業方面，建議超配証券、銀行、保險等金融板塊﹔電子、新能源、計算機等高成長板塊以及建筑裝飾、公共事業等。另外可關注特斯拉、粵港澳等相關主題投資機會。