穆迪：中国寿险公司偿付能力充足率 呈下降趋势

　　穆迪投资者服务公司近日在其《中国保险业：2016年上半年偿二代下偿付能力充足率：寿险公司呈下降趋势，财险与再保险公司保持稳定》报告中指出，对2016年3月和6月保险公司的偿付能力季度报告摘要的分析显示，在中国风险导向的偿付能力体系 （偿二代） 下，寿险公司的偿付能力充足率呈下降趋势，而财险和再保险公司的偿付能力充足率基本保持稳定。

　　穆迪助理分析师刘达指出，由于新业务大幅增长、股市回调以及评估利率降低导致准备金提高，2016年上半年寿险公司的偿付能力充足率普遍下降。“在低利率环境下，寿险公司的上述下降趋势可能会持续，但随着监管机构开始控制中短存续期储蓄型产品销售的过快增长，负面压力将逐步减退。”刘达补充称。

　　报告指出，寿险公司的保费加权平均核心偿付能力充足率从2015年底的248%降至2016年6月底的215%，综合偿付能力充足率则从274%降至239%，主要原因是以万能寿险产品为主的新业务大幅增长。2016年上半年，寿险业原保险保费收入同比增长50%，而保户投资款新增交费 （多为万能寿险保费） 同比增长147%。

　　在当前低利率的环境下，穆迪预计寿险公司偿付能力下降的速度将会放缓，因为监管机构开始控制包括万能寿险在内的中短存续期储蓄型产品销售的过快增长。万能寿险的保费增长速度将会减缓，从而可缓解寿险公司的资本压力。

　　在保费增长放缓及商业车险费率改革试点的背景下，财险公司的偿付能力保持稳定。该趋势反映了财险公司的杠杆水平低于寿险公司，因此其资本状况受2016年上半年股市下跌的影响不大。此外，财险公司2016年中期利润稳定，所带来的内生资本增长足以支持同期9%的保费增长。

　　随着中国经济增长放缓，未来财险保费增长将较为平缓，因此在没有出现重大巨灾损失的情况下，穆迪预计财险公司将继续维持稳定的偿付能力。