行业基金家族添新丁 嘉实物流产业三大掘金路线曝光

　　四季度以来，在双11、双12等电商节日刺激下，快递业步入旺季。从行业规模看，即使在我国经济减速换档中，快递业仍保持迅猛发展，近几年增速保持在50%左右。而快递行业仅是物流产业的一角，我们经济生活中的绝大多数产业均极度依赖物流。但对普通投资者而言，若想真正从物流产业中获益，也许借道对行业有精深研究且有专业人士护航的行业基金更为明智，不仅省心省力，更可以规避投资个股带来的非系统性风险。

　　为此，深耕行业投资的嘉实基金顺势而为，“行业基金俱乐部”再添新丁，正在热销的嘉实物流产业基金，其投资范围便涉及与物流相关的海陆空各大领域，从货物运输到人员出行，从供应链管理到配套的信息技术和互联网服务等不一而足。

　　为了更好地把握物流产业投资机遇，该基金未来将由业内资深的行业分析师肖觅先生管理。肖觅长期从事物流、交通运输、黑色金属等产业的研究和投资工作，具备跨行业深入研究经验，擅长“自下而上”的个股选择，曾挖掘出物流产业领域多只牛股。在他看来，作为经济的“大动脉”，在互联网+以及消费升级浪潮下，物流产业投资前景可期。嘉实物流产业将主要从市场规模、效率提升和资源整合三方面来挖掘物流产业细分行业投资机会。

　　市场规模持续扩容

　　快递业迎黄金时代

　　从市场规模看，快递业孕育较大发展机遇。在我国经济增速放缓的背景下，快递业仍连续五年增幅超过50%，成为增速最高的行业之一。根据艾瑞咨询数据，中国快递市场票件量在2011年至2015年的年复合增长率高达54.1%。此前，国家邮政局统计数据显示，今年1-10月份，全国快递业务量同比增长54.2%；业务收入累计完成3079.9亿元，同比增长44.5%。

　　有券商分析认为，随着政策和制度红利预期将大规模释放，大数据和智能化的渗透、基础交通设施的建设和消费升级，快递行业将迎来黄金发展十年。肖觅进一步指出，在快递+互联网零售的模式下，未来通过提高效率以及流量的增长，中国快递公司很有希望成为超过美国UPS、FedEx等数百亿美元的大市值公司。

　　效率提升空间巨大

　　海陆空均有机可寻

　　其次相较于海外成熟市场，我国物流产业效率提升空间巨大，企业通过提升效率或者流量增长有望实现长期资本回报，主要包括公路货运车货匹配、低成本的航空公司以及供应链管理等领域。

　　具体看来，肖觅分析道，当下高达4万亿的庞大公路运输市场，通过新兴车货匹配模式，可将空载率从40%下降到10%，节省出1.2万亿；而在现有5000亿的仓储市场方面，通过标准仓对大总仓的替代，可再造5000亿新市场；此外，铁总换帅，铁路改革有望加速。通过铁路改革，成本端竞争优势有望释放，可让目前3000亿规模的铁路运输产生1000亿的增量盈利空间。

　　资源整合趋势加剧

　　航空业或强强联合

　　最后是聚焦市场整合领域，回顾国际物流巨头的发展史，也是一部并购史，这些巨头均在经过标准化建设、信息技术投入夯实根基后，通过不断的进行并购来提高竞争力。延展到我国航空业近年来整合并购趋势愈加明显。

　　肖觅分析指出，伴随航空公司间整合，航空业集中度迅速提升，议价能力明显增强，其中2010年四大航空公司间整合后，集中度迅速提升，议价能力明显增强，马上从2008年巨亏到2010年每家都有100亿的盈利，二级市场股价超额收益明显。

　　整体看来，作为许多人天天打交道的物流配送，已经不仅仅是我们身边最“熟悉”的产业，也是支撑经济社会发展的基础性、战略性产业。相关报告指出，我国目前已经进入经济转型升级阶段，经济效率的提升需要物流效率的提高，发展现代物流是落实供给侧结构性改革的重要抓手，加快发展现代物流业是国家重要发展战略。在此背景下，物流产业未来的前景将值得期待。而目前市场上以此为主题的行业基金，尤其是低门槛的公募基金产品比较稀少，感兴趣的投资者可及时入场，借道嘉实物流产业基金把握产业崛起先机。