央行：匯率機制已趨近市場化

　　人民幣匯率市場化改革取得的成果再獲監管“蓋戳”認証。10月18日，央行副行長易綱在十九大開幕會后接受媒體採訪時評價稱，當前人民幣匯率機制已經非常趨近於市場化形成機制。央行副行長潘功勝同日也表示，中國央行已基本上退出常態化干預，他還提到，十九大后人民幣匯率會有一個更穩定的基礎。

　　從完善機制到接近完成

　　無論是在央行一年一度的工作會議，還是每季度的貨幣政策執行報告中，“完善匯率市場化形成機制”在近兩年都是一個高頻詞。

　　10月18日，易綱在評價目前的人民幣匯率機制時表示“是基本完善的”，且隻要按照現在這個機制，匯率有點波動是正常的，這個機制現在已非常趨近於市場化的人民幣匯率形成機制。潘功勝在提及近期匯率表現時同樣表示，近期人民幣匯率比較穩定，能夠看到匯率是市場化推動的，“中國央行已基本上退出常態化的市場干預”。

　　招商宏觀謝亞軒團隊以數據佐証稱，上周人民幣漲近1%，而外匯市場日均成交量僅為210億美元，處於8月以來的較低水平，這是央行未干預市場的有利証據。

　　而從不斷完善匯率機制，到機制趨近市場化目標，有兩條主線不得不提。對外經貿大學校長助理丁志杰對北京商報記者介紹，2005年人民匯率形成機制改革以來，一是人民幣匯率的波動波幅不斷擴大，人民幣兌美元在岸匯率日波幅從最初的0.3%擴大至2014年的2%﹔二是中間價形成機制改革，這是2015年“8·11匯改”以來的改革核心，使得中間價逐漸與市場價格趨於一致，同時境內外人民幣匯率也基本趨同。

　　匯率基礎日漸穩固

　　央行的不干預，也意味著從前相對穩定的匯率可能要在市場的影響下泛起更多波瀾。早在一年多前就有業內人士建議，市場要提升對匯率波動的接受和應對能力。易綱10月18日重申，要堅持市場化取向的機制，有一些雙向浮動是正常的。

　　不過，這種“雙向浮動”仍不會非常劇烈。潘功勝在談及是否會擴大人民幣匯率浮動區間時指出，增強匯率彈性，保持人民幣在均衡水平上的基本穩定，這個基本原則不會變，技術上的一些改革會在這個基本原則下進行。而貨幣政策方面，會依然保持穩健中性的基調。

　　潘功勝還說出一句更具定心丸效果的展望，“十九大后人民幣匯率會有一個更穩定的基礎”。事實上，今年以來，人民幣一改此前貶值趨勢，已走出一波穩中有升的行情。在“8·11匯改”兩周年之際，人民幣當月升值幅度更是創下了區間新高。進入9月以后，人民幣匯率升勢有所加強，甚至有和美元脫鉤的跡象，至中下旬才出現高位調整。數據顯示，今年以來，人民幣兌美元中間價已從6.94附近上漲至6.59水平，漲幅約5%。

　　對此，丁志杰也認為，隨著供給側改革的深入，經濟結構調整逐漸顯成效，人民幣匯率穩定具有更堅實的經濟基本面的支撐。

　　國際化進程不斷推進

　　伴隨著匯率市場化的推進，人民幣在國際化的道路上也步履不停。對於未來推進國際化的重點舉措，金融業資深研究人士肖磊在接受北京商報記者採訪時指出，放鬆資本管制，增加國內資本市場的開放度，增加人民幣在外貿市場的使用率，以及在金融市場的交易結算，是目前較為迫切的推進措施。

　　“國家之間的貨幣互換協議並不是市場化意義上的市場化模式，未來更多的應該是金融市場交易主導之下的，人民幣國際化模式和匯率走勢，國內在大宗商品、債券、股票等領域會有更加開放的舉措，來增加人民幣的資產定價和金融交易需求。”肖磊說道。

　　潘功勝10月18日在談及中國金融業對外開放的問題時表示，“對外開放是中國的一個重要戰略，無論從金融角度還是從外匯管理的角度來說，推動對外開放都是我們的一項重要工作，同時這也包含著中國金融市場的對外開放”。

　　在丁志杰看來，人民幣國際化的主要方向是不會改變的，人民幣國際化的方式和措施會不斷的多元化，最終實現中國能夠用人民幣直接對外輸出儲蓄和進行國際投資，並在國際貨幣體系中佔有重要的一席之地。