两融余额四连增 融资客“复宠”强周期板块

　　上周伴随着A股行情的回暖，融资客参与热情明显升温，3月23日融资融券余额为9269.29亿元，较前一个交易日增加了7.02亿元，实现四连增。值得注意的是，融资净买入额居前的行业板块为有色金属、机械设备、建筑装饰、采掘和汽车板块，均为周期板块。说明强周期板块的“二次躁动”激发了融资客的布局热情。

　　两融余额连续回升

　　3月23日，沪深股市融资融券余额为9269.29亿元，较前一个交易日增加了7.02亿元，实现四连增。其中，沪深股市融券余额为47.79亿元，较前一个交易日增加了0.26亿元；融资余额为9221.50亿元，较前一个交易日增加了6.76亿元，当日融资买入额为438.96亿元，融资偿还额为432.20万元，可见融资参与度较高。

　　ETF方面，3月23日融资净买入额居于前三位的分别为华安黄金ETF、易方达恒生H股ETF和华泰柏瑞沪深300ETF，具体金额分别为1.42亿元、2447.82万元和2223.35万元。而华夏上证50ETF的融资净偿还额居首，为266.68万元。

　　3月23日正常交易的949只两融标的股中，有465只股票实现融资净买入，中材国际和京东方A的融资净买入额居前，分别为1.52亿元和1.11亿元。另有山东黄金、兰石重装、网宿科技等15只股票的融资净买入额超过5000万元。在出现融资净偿还的484只股票中，中国平安的融资净偿还额居首，超过1亿元，达到1.62亿元。康美药业、贵州茅台、保利地产等9只股票的融资净偿还额超过5000万元。

　　强周期板块“二次躁动”

　　28个申万一级行业板块中，有16个行业板块实现融资净买入，有色金属和机械设备板块的融资净买入额超过2亿元，分别为3.62亿元和2.81亿元。建筑装饰和采掘板块的融资净买入额超过1亿元，分别为1.88亿元和1.01亿元。汽车、家用电器和公用事业板块的融资净买入额超过5000万元。在遭遇融资净偿还额的12个行业板块中，非银金融板块的融资净偿还额居首，达到2.94亿元，而电子、计算机、银行、商业贸易、食品饮料和传媒板块的融资净偿还额也超过了5000万元。

　　由此来看，融资净买入额前五位的行业板块均为周期板块，其中有色金属、采掘更是属于典型的强周期板块。

　　恰恰是强周期板块的“二次躁动”走势引发融资客的布局。3月21日“一带一路”官网正式上线，再加上5月高峰论坛即将召开，从政策推动再到重点领域合作项目落地，“一带一路”战略正逐步从顶层规划向企业层面传导。沿线沿路国家基础设施建设对工程机械行业将有明显提振“一带一路”主要涉及沿路沿线国家的基础设施建设，即是国内优势产能输出，同时也是“一带一路”相关区域发展的大好契机。我国拥有明显优势的铁路设备（高铁）、核电装备、油服装备、工程机械将长期受益“一带一路”战略推进，这些品种属于典型的周期板块，自然显著受益。

　　与此同时，伴随着供给侧改革的推进，其效果已经开始显现，以中国神华为代表的龙头公司业绩靓丽，采掘、有色金属板块中的龙头公司依然值得关注。