孙健:从中央经济工作会议看保险资金支持经济建设

　　2017年是实施“十三五”规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年。中央经济工作会议要求坚持以推进供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求，加强预期引导，深化创新驱动，全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作，促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定，以优异成绩迎接党的十九大胜利召开。会议从三个方面为保险资金支持经济建设指明了方向。

　　一、积极支持民生工程与国家重大工程中央经济工作会议要求，继续扎实推进以人为核心的新型城镇化，促进农民工市民化。要深入实施西部开发、东北振兴、中部崛起、东部率先的区域发展总体战略，继续实施京津冀协同发展、长江经济带发展、“一带一路”建设三大战略。

　　扎实推进以人为核心的新型城镇化和区域发展战略，要求加大力度发展民生工程和基础设施建设。保险资金是民生工程建设和国家重点工程建设的重要资金来源，保险公司可以以股权、基金、债权、资产支持计划等多种形式，为重大基础设施、城市基础设施、保障型安居工程等民生建设和重点工程提供长期资金支持。

　　2014年，中国保监会印发《保险业服务新型城镇化发展的指导意见》，明确加大保险资金投资基础设施建设和运营力度。发挥保险资金优势，积极支持铁路、地下管网、污水和生活垃圾处理、公共交通系统、城市配电网等基础设施建设，提高城市综合承载能力。在风险可控的前提下，完善对基础设施项目主体资质和增信措施的政策要求。加大基础设施债权投资计划发展力度，探索项目资产支持计划、公用事业收益权证券化、优先股以及股债结合、夹层基金等新型投资工具和方式，满足基础设施建设多元化的融资需求。同时，鼓励保险资金支持民生项目建设，引导保险机构完善投资保障性住房项目、棚户区改造项目的有效商业模式。探索保险资金投资市政债券等新型融资工具，支持建立多元可持续的新型城镇化建设资金保障机制。

　　二、积极促进科技型企业及战略新兴产业等发展

　　会议提出实施创新驱动发展战略，既要推动战略性新兴产业蓬勃发展，也要注重运用新技术、新业态全面改造提升传统产业。要更加重视优化产业组织，提高大企业素质，在市场准入、要素配置等方面创造条件，使中小微企业更好地参与市场公平竞争。

　　促进科技型企业及战略性新兴产业等发展，是推进我国经济转型升级的重要基础。在合理管控风险的前提下，支持保险资金通过创业投资基金等方式服务科技型企业、中小微企业和战略性新兴产业等，既有利于促进科技创新，用新技术、新业态全面改造提升传统产业，推动供给侧结构性改革；又有利于使中小微企业更好地参与市场公平竞争，服务实体经济；还有利于激发新兴市场、新兴业态的市场活力，扩大社会就业和促进社会稳定。

　　保险资金是振兴实体经济、提高发展质量和核心竞争力的重要资金来源。

　　创业投资基金是投资于创建期、创业期或成长初期未上市企业股权的私募投资基金，所投项目主要为创新型、创业型企业和高科技、高成长企业。保险资金通过投资创业投资基金，支持新技术、新业态和新产业发展，对实体经济和保险行业都有重要的现实意义。对实体经济而言，有利于发挥保险资金体量大、期限长、稳定性较高的优势，缓解当前创业企业和中小微企业融资难、融资贵、融资期限短的问题，减轻创业企业的发展压力；有利于发挥机构投资者导向作用，引导创业投资基金切实落实国家产业政策和改革发展战略，规范运作，更好地发挥作用。对保险业而言，支持保险资金投资创业投资基金，有利于拓宽资金运用渠道，扩大资产配置空间，分享经济转型升级成果，改善投资效益；有利于创新投资中小微企业的方式，分散投资风险，提升资金运用效率。

　　当前，支持保险资金投资创业投资基金的条件和时机已经较为成熟。2010年，中国保监会发布了《保险资金投资股权暂行办法》，支持保险公司稳步开展成长期、成熟期未上市企业股权和股权基金投资。近年来，行业逐步完善投资管理体制，储备了一批专业人才，积累了一定投资经验，运作总体规范，没有发生大的风险。同时，创业投资市场不断成熟，相关规则逐步完善。目前，保险资金投资创业投资基金已经具备较好的理论基础、政策基础和市场基础。中国保监会正在积极制定具体政策，支持保险机构规范开展相关投资运作。

　　三、加强保险资金运用风险管控会议强调，要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险。

　　现代保险业是完善金融体系的支柱力量，其核心功能是风险管理，保险资金作为实体经济发展资金的重要供给方，其自身的风险管控对防控系统性金融风险具有重要意义。加强保险资金运用的风险管控，需要进一步健全和完善保险资金运用的政策法规和监管制度，积极构建现代化多层次的保险资金运用监管体系，加强保险资金运用非现场监管体系建设，完善风险监测和预警机制，强化保险资金运用事中事后监管，充分运用好信息披露、内部控制、分类监管、资产负债匹配和资产托管等监管工具。

　　保险监管部门和保险公司需要共同努力，完善监管体系，强化公司建设，建立全面覆盖、全程管理、全员参与的风险监测预警机制；要提高保险资金运用风险处置能力，加强事前风险识别和防范，完善事后处置预案，在风险发生时能迅速响应，有效地避免或减少损失；建立保险资金运用风险数据库，完善保险资产管理监管信息系统现有的数据，完善保险资管产品集中登记系统的数据，开发另类投资的风险监测指标，建立保险资金运用风险监测体系。

　　（作者为对外经济贸易大学保险学院院长）