它曾让人分分钟亏掉50% 如今分级基金新政来袭

　　股灾时分分钟让人亏掉50%的分级基金，终于对投资者也要“分级”了。

　　5月1日起，分级基金新政正式实施！沪深交易所于2016年11月25日正式发布了《分级基金业务管理指引》，将于2017年5月1日起正式实施。

　　1.快说说，跟我有什么关系？

　　从明天开始，如果你账户里没有30万证券类资产（近20个交易日日均值，不含融资融券），就不能投资分级B了。

　　2.那我现在账户里有的分级B怎么办？

　　你可以持有也可以卖出，但不能再买入。

　　3.我账户里有30万证券类资产，能直接买分级B吗？

　　你需要带上身份证前往券商营业部申请开通权限。

　　4.去营业部临柜开通，要怎么做呢？

　　准备工作：在交易时间打电话给券商客服，确认自己符合开通条件（包括风险测评结果、证券账户资产等等）。注意像佣金宝这种闲置资金自动转入货币基金的券商，货币基金的资产是不计入证券账户总资产的。所以如果自己空仓了，要让除货币基金以外的证券账户资产在开通前保持在30万以上（可以提前将货币基金赎回）。另外就是风险测评如果快到期了，要提前在网上再测一次。

　　营业部开通过程：现场考试，录视频，拍照，签字。

　　5.我没有资格开通，是不是错过很多机会？

　　分级基金有点复杂，写一万字也未必能说清。你只需要大概有这么个直观的印象：行情好的时候可以买分级B，带杠杆，赚得快，看好哪个行业就买哪个行业的分级B；行情不好的时候千万不要碰。

　　分级A是收利息的，获利模式包括长持收息、搏下折、套利。不能作为打新股的“门票”。除非分级A折价大，否则普通投资者没有必要持有。

　　分级B是借钱炒股，波动较大，适合趋势性持有。需要支付利息、双份基金管理费、双份托管费、双份标的指数使用许可费，不适合长持。一旦发生下折，会瞬间把杠杆降低，将浮亏变成实亏，再也没有机会翻本，所以风险巨大。

　　分级基金是个比较小众的东西，它的规模已经证明了它的价值。要知道钱是最聪明的，如果真有很多机会，当然有大量资金进去。

　　就现在的行情而言，不开通分级B并没有什么损失，可以等到大行情来了再做打算。

　　6.新规对分级基金有啥影响？

　　分级基金流动性会大幅度下降，到时候折价套利可能会减小基金规模。

　　分级基金A、B份额的持有人结构分化巨大：分级A，机构持有者比例达到90%以上，高度控盘；分级B，散户持有者比例达到85%。此次新规限制30万以下的散户交易，将大大降低分级基金市场活跃度。

　　截至2016年底，132只分级基金稳健份额即A份额合计规模为714.87亿份，机构投资者持有份额高达662.31亿份，占比达92.65%，个人投资者仅持有52亿份左右。而分级基金B份额去年底共715.73亿份，机构持有110亿份，占比仅为15%，个人投资者占比高达85%。这85%的个人投资者当中，大部分资产低于30万。

　　7.分级基金会怎么走？

　　据统计显示，截至一季度末，上市的132只股票型分级基金A、B份额合计为1373亿份，比去年底减少58亿份，单季度缩水4%。另外，132只分级基金中，有97只一季度份额缩水，占比达73%。

　　由于分级基金份额在不断下滑，不少分级基金已成迷你基金。2016年清盘18只基金，分级基金便占了10只。长期来看，不少迷你分级基金很可能被迫退市、转型甚至清盘。而当前来看，分级基金转型成上市型开放式基金（LOF）或成趋势。

　　下周一起，成立于2012年5月8日的分级基金申万中小板（爱基,净值,资讯），自动转换为LOF。今年以来，已经有2只分级基金已转型为LOF基金，另有2只基金申请转型，跟踪原来的指数，不再进行分级。

　　8.对大盘有什么影响？

　　没啥影响。

　　9.有无门槛带杠杆的投资工具吗？

　　没有。A股3个带杠杆的工具中，股指期货、融资融券的门槛都是50万，分级B原来是小散唯一能用的杠杆工具，现在门槛也提高到了30万。

　　杠杆是双刃剑，没了就没了吧。