創業板六周年 新常態下新希望

　　一晃眼的工夫，創業板開板六年了。經歷了六年資本市場的風吹雨打，如今的創業板不再是六年前呱呱墜地的嬰兒，而是背起書包上學堂的兒童啦，而且是沐浴著資本市場陽光雨露蹦蹦跳跳充滿了新希望的“00后”新兒童。

　　數據統計顯示，短短的六年間，創業板公司數量從最初時的“28星宿”擴充至484家，比開板初期增長16倍﹔創業板公司的總市值如今已經突破4萬億元，比2009年增長30倍﹔更為重要的是，創業板公司如今已經成為機構投資者和中小投資者最為青睞的投資品種，自打創業板開板以來，每一次大大小小的牛市行情，絕對少不了創業板公司的炒作身影，像今年牛市行情中漲幅最為凶猛的“妖股”，多數來自於創業板公司，如今創業板個股板塊成交量從2009年佔同期深市總成交量比例的1.15%上升至13.51%。我們完全有理由預測，到創業板開板十年之際，創業板公司的成交量絕對會佔據深市成交量的半壁江山。

　　我們之所以對未來創業板寄予新希望，主要是如今的創業板生逢盛世。在決策層“大眾創業萬眾創新”政策的激勵下，在傳統制造業陷入產能過剩、產品檔次不高的窘境下，在每年700萬名優秀大學生畢業人才濟濟的支撐下，中國經濟的發展模式正在告別傳統“鐵公基”的支撐，開始向“高精尖”和“小而美”兩個方向尋求產業新突破。

　　尤其是隨著互聯網思維的漸入人心，讓傳統制造行業的企業家和“初生牛犢不怕虎”剛剛畢業的大學生和研究生找到了企業轉型和創業開拓的新藍海，也讓老中青融合創業成為可能。傳統制造行業的企業家有著高度敏銳的市場視野和雄厚的產業資本，中青年創業者有專利技術，有想法，敢闖敢干，他們之間的融合如果再加上包括創業板在內的資本市場支持，成功的概率杠杠的。

　　不光是市場層面的需求決定了創業板市場未來的發展前景，產業政策的導向也為未來創業板的發展構筑了堅實的基礎。中國制造2025規劃的全面布局，工業機器人、3D打印、新能源、新材料等一個個新產業領域的逐步開發，讓一個個細分領域的“小巨人”脫穎而出。我們知道，創業板公司本就集聚了國內各行各業的行業“小巨人”，換而言之，在“大眾創業萬眾創新”政策下迸發出來的細分領域的“小巨人”就是未來創業板的菜。

　　六歲的創業板，告別了咿呀學語的嬰兒時代，在中國經濟新常態的陽光照耀下，懷揣著中國經濟升級轉型的新希望，蹦蹦跳跳邁向下一個新旅程。

　　首批創業板“28星宿” 6年后生存狀況迥異

　　■本報記者 楊 萌

　　2009年，隨著特銳德等28家公司的發行工作完成，創業板由“概念”變為現實。從募集情況來看，28隻新股的發行市盈率平均為55.7倍，遠高於當時的主板和中小板的水平。創業板六周年將近，在上市的這六年時間中，首批進駐的“28星宿”目前的生存狀況究竟如何？

　　萊美藥業淨利潤變化最大

　　自六年前首批28家公司挂牌上市以來，創業板市場快速發展，新上市公司數量逐年增加，市場規模穩步擴大。數據顯示，2009年10月30日上市之初，創業板總市值合計為1339.67億元，而截至2015年10月20日，創業板總市值合計達到44978.84億元，系上市之初的33.57倍。

　　目前，“28星宿”目前並未出現退市的情況，依然悉數存在。不過從利潤方面來看，已經出現分化。

　　據東方財富Choice數據顯示，以三季報為准，以創業板第一股特銳德為例，公司上市之后2012年淨利潤同比便出現了下滑，同比2011年公司三季度淨利潤出現了21.04%的下滑，雖然在隨后的兩年中淨利潤有所上漲，淨利潤增長率也有不同程度的上漲，但今年三季度，公司的淨利潤再次出現下滑，今年前三季度公司實現淨利潤1.13億元，同比去年下滑7.76%。

　　不過值得注意的是，特銳德並不是近幾年淨利潤變化最大的公司，“28星宿”中的第六家萊美藥業，2010年三季度同比的淨利潤增長率為6.5%，而到了2011年飛漲至103.2%，不過到了2012年公司淨利潤出現了同比24.57%的下滑，2013年同比下滑6.92%，到了2014年公司淨利潤同比下滑的幅度到了138.67%。雖然，今年前三季度公司的淨利潤出現了184.67%的飛漲，但也是在公司2014年前三季度淨利潤過低的情況下出現。

　　有淨利潤不穩定的公司就肯定會有淨利潤相對穩定的公司，愛爾眼科2010年三季度的淨利潤同比增長率為21.77%，到了2011年三季度便上漲至52.65%，2012年公司三季度的淨利潤同比增長率為10.2%，而在隨后的三年時間中，公司的淨利潤同比增長率分別為22.93%、40.03%和40.59%。同樣的情況也發生在安科生物身上。公司自2010年至2015年的淨利潤同比增長率分別為9.25%、17.23%、12.33%、25.79%、26.44%和32.68%。

　　機器人股價6年漲幅最高

　　另據東方財富Choice數據統計，今年前三季度，28家首批登陸創業板的公司中華誼兄弟的淨利潤最高，為6.14億元，同比增長近50%。自上市之初，華誼兄弟就被投資者廣泛看好。有分析指出，今年公司前三季度收入同比增幅為108.1%，收入的上漲主要源於電影20億元票房的獲取、銀漢爆款手游的推出以及2個實景娛樂的新建﹔前三季度公司毛利率52.4%，相比於去年同期65.0%下滑12.6%﹔公司前三季度利潤同比增速為47.7%，利潤增速低於收入增速的主要原因在於毛利率的下滑(三費費率相比去年同期下降13個百分點)。

　　除業績外，28家首批登陸創業板公司的股價也頗受關注，據東方財富Choice數據自上市首日至今年10月28日股價后復權漲幅區間顯示，這幾年中機器人的股價區間漲幅最高，為1055.64%，數據顯示，公司歷史最高股價出現在今年6月3日，為137.59元/股，最低股價出現在2011年12月28日，為16.39元/股，公司2009年10月30日首日交易開盤價為74元/股，10月28日，公司股價收於81.5元/股。

　　此外，據數據顯示，首批登陸創業板的28家公司中，股價漲幅區間最低的應為吉峰農機，自上市首日至今年10月20日后復權的股價漲幅僅為3.32%，公司歷史最高價出現在2009年12月3日，當時的股價為96.5元/股，歷史最低價出現在2013年6月25日，股價為5.42元/股，公司上市首日開盤價為32.25元/股，目前公司處於停牌階段10月20日公司股價收於9元/股。

　　雖然一些公司存在這樣或那樣的問題，但需要看到的是，創業板先后經歷了金融危機、歐債危機以及國內經濟增速下滑等嚴峻內外部環境的考驗。而創業板公司迎難而上、銳意進取，收入增長率六年來始終保持穩定增長，平均收入規模已由2009年的3.05億元增長至2014年的8.25億元，增幅達到170.5%。淨利潤經歷了2012年的小幅下滑后迅速回升，2014年平均淨利潤達9435萬元，相比2009年增幅達62.06%。