融创一口气吞不下？富力近200亿收购万达77个酒店

　　原本由融创以632亿元(人民币，下同)价格收购万达76个酒店和13个文旅城91%股份的交易生变。富力地产19日宣布入局，以近200亿元的代价收购万达旗下77个酒店，融创则仍然收购万达13个文旅城91%的股份，收购金额降至438.44亿元。

　　7月19日，万达商业、融创集团、富力地产在北京签订战略合作协议。万达商业将北京万达嘉华等77个酒店以199.06亿元的价格转让给富力地产，将西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目91%股权以438.44亿元的价格转让给融创房地产集团，两项交易总金额637.5亿元。与7月10日万达商业和融创集团协议相比，增加富力地产作为交易方，但交易标的和交易总金额基本一致。

　　当日的签约仪式波折频出。此前写有万达、融创、富力三家企业的主背板一度更换为万达、融创两家，富力地产疑临时退出签约，发布会也比原定计划延迟了一个半小时。不过，此后峰回路转，富力地产董事长李思廉现身签约仪式并致辞。

　　万达集团董事长王健林当日表示，此次合作是三方共赢。万达通过这次转让，大幅减少负债，收回巨额现金。本次协议签订还标志着，万达文化旅游也跟随万达商业走上“轻资产”品牌经营之路。

　　在王健林看来，融创中国也是赢家。通过此次转让，融创得到13个万达城，4800万平米、分布在一二线城市的低成本销售物业。王健林表示，这会使融创财报合并收入和利润大涨，两年内，或可助力融创进入房地产企业收入前两名。此次融创同意不收购万达酒店物业并增加收购金额，使得融创无需通过万达借款就可完成交易，使交易过程简化。王健林确认，融创当日已将首笔150亿元收购款支付给了万达商业。

　　富力集团同样是赢家。富力已在全球开业和建设的高级酒店有24家，此番以较低价格接手77家万达酒店后，富力将持有超过100家酒店，成为全球最大的五星级酒店业主。“放眼全球，这样低价的收购机会百年难遇。”王健林说。

　　融创集团董事长孙宏斌表示，融创和万达合作13个文旅项目，万达出售给富力77个酒店资产，这个调整对融创而言比原来的交易方案有了更好的流动性，降低了融创的负债水平，同时也承担了原酒店交易对价的折让部分。

　　在相继卷入乐视风波以及宣布巨额收购万达资产后，融创中国股价波动剧烈。18日，融创中国股价一度“跳水”，2019年到期美元债亦遭重挫。

　　市场担忧其扩张激进，惠誉下调融创的企业评级至BB-。标普则宣布将融创中国的长期信用评级列入负面观察名单。评级机构警示风险之外，融创100亿元公司债前不久也被上交所终止发行。

　　面对市场的质疑，向来脱稿演讲的孙宏斌18日一反常态地认真读起了演讲稿。他指出，融创有很强的风险控制意识。融创在上半年的销售业绩为1100多亿元，截至2017年6月30日账面有900多亿元现金。7月份公司预计回款会超过200亿元，下半年其他月份回款都会超过300亿元，“全年将有超过3000亿的销售额，会有充足的现金流”。

　　孙宏斌表示，我们也会继续控制好负债率，管理好我们的现金流，让融创的运营和发展保持健康良好状态。

　　万达大量出售旗下资产的做法让市场猜测纷纷。针对万达商业可能背负大量债务的说法，王健林也在当日做出回应。

　　王健林称，网络上流传的万达欠债“4000亿”是谣言。房地产企业的负债不等于借债，而是包括预售收入的。预售收入越大负债也会越大，只有在竣工结算之后这部分才会转为收入。王健林说，本次转让后，万达商业的贷款加债券为2000亿元，账面现金合计有1700亿元。