制约因素减少 A股强势反弹

　　9月秋意渐浓，上周资本市场也堪称“多事”。尽管沪指周线小幅收阴，但一系列困扰市场的不确定性在上周得以缓解。而昨日A股市场在此前美股大跌的背景下低开高走，有望进一步提振市场情绪。

　　昨日，沪深两市小幅低开，沪指随即展开上攻，一路震荡上扬，3100点左右争夺激烈，临近午盘沪指强势拉升站稳3100点，午后沪指继续拉升走高。伴随指数的走强，题材股全面开花，航天、军工股气势如虹，带领创业板指大涨4.83%。

　　截至收盘，上证综指报3156.54点，涨幅1.89%，上涨58.62点，成交2598亿元；深证成指报10176.73点，涨幅3.31%，上涨325.96点，成交3134亿元；创业板指2079.06点，涨幅4.83%。两市成交量合计5732亿元，较前一个交易日有所上升。

　　分析人士认为，市场企稳反弹有赖于近期一系列重大不确定性因素的消除或改善。

　　场外配资清理工作是目前A股市场中的重要议题。近日市场对于监管层清理规范场外配资的具体措施及节奏异常关注。而上周证监会回应市场关切，及时发布了清理场外配资的进度及后续清理方式，有效缓解了市场紧张情绪。

　　根据证监会公布的情况，截至9月16日，共完成3577个资金账户的清理，占全部涉嫌违法从事证券业务活动账户的64.30%。在完成清理账户中，84.96%以取消信息系统外部接入权限并改用合法交易的方式进行清理，1.01%账户仅余停牌股票，其他账户已无资产余额或采取产品终止、销户等方式处理。

　　同时，证监会指出，相关清理不单方面解除合同、简单“一断了之”，券商可以采取将违规账户资产通过非交易过户、“红冲蓝补”等方式划转至同一投资者账户，或取消信息系统外部接入权限并改用合法交易方式等方法，对违规资金账户进行处理。

　　申万宏源证券分析师王胜认为，对比证监会9月14日和9月17日的表述变化，上周日均清理81个账户的速度，相比此前要求9月30日清理完毕的速度有所放缓。

　　华泰证券分析师罗毅认为，证监会着重强调清理工作的协调性、有序性和灵活性，避免单方面解除合同或“一刀切”，可以采取非交易过户、“红冲蓝补”、改用合法交易方式等方法处理。在坚持规范市场发展的原则之上，为市场过度紧绷的神经舒缓一丝压力。

　　美联储9月是否加息则是另一个困扰市场已久的因素。最新进展也在上周给市场留出更多喘息之机。美联储表示，目前0至0.25%的联邦基金利率目标区间依然合适。一系列全球风险和其他因素促使其推迟了10年来首次加息的时间。

　　分析人士认为，虽然美联储在推迟9月加息的同时仍暗示了年内加息的可能性，但推迟加息给市场各方提供了充分的对冲余地，有助于减少加息对金融市场乃至全球经济的冲击。

　　东方证券首席经济学家邵宇预测，美联储加息问题对市场的影响短期将告一段落，未来两个月全球金融市场有望获得一次喘息机会。对于中国而言，资本流出和汇率贬值的压力也将大为减轻，稳增长的措施将更为集中。

　　总体来看，干扰市场运行的外部不确定性与非基本面层面的不确定性正在逐渐缩小。在此背景下，市场风险偏好有望得到修复，个股层面的投资价值有望受到更多关注，从而带动市场企稳。

　　私募机构朱雀投资认为，现阶段市场的核心矛盾依然是风险偏好，未来市场的底部一定是在风险偏好彻底修复后缓慢呈现的，长期稳定的资金会在市场化主导的底形成后考虑大量进场。

　　将视线从市场中的局部热点移开，宏观纬度的“去不确定性”也正在展开。本周国家主席习近平将展开访美行程，将与美国政要、工商界人士展开深入交流，推动中美新型大国关系取得新进展，对中美友好合作以及世界和平发展，都具有重要意义，也能为市场对全球经济的良好前景带来更多信心。