虚假标、资金池风险暴露 网贷行业加速并购洗牌

　　《经济参考报》记者根据第三方研究机构的数据初步统计，截至7月21日，市场上P2P平台累计数量已达到2869家（含问题平台），其中累计问题平台数量866家，这包含了276家已停运（和跑路）的平台。

　　业内人士指出，近期刚下发的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》明确了P2P平台需备案，同时规定其资金需存管在符合条件的银行业金融机构（另有规定除外），银行可能会选择资质相对较好的P2P平台开展存管业务，未来资金投向的安全将是P2P平台核心能力所在，随着技术开发、系统维护等成本的大幅增加，实力薄弱的小平台将会被收购兼并或逐渐退出市场，一轮行业洗牌即将来临。

　　据《经济参考报》记者观察，今年以来，P2P行业内的新增问题平台数量呈爆发式增长，尤其在6月份，风险暴露达到峰值。问题平台事件类型包括停业、跑路和提现困难。网贷之家统计数据显示，今年截至7月21日，新增P2P问题平台有483家，仅6月内就出现了125家问题平台；7月前21天，问题平台新增68家。这远高于去年全年的水平。数据显示，2014年全年P2P新增问题平台有367家。

　　大量问题平台的涌现和资金池运作模式的弊端不无关系。一位不愿具名的P2P行业内人士对《经济参考报》记者坦言，“今年利用虚假标筹集资金投向股市的情况非常多，但A股在6月出乎意料的‘雪崩’行情造成一些平台资金链断裂，倒闭、跑路现象陡然增加。”

　　实际上，银监会高层在多个场合提出P2P平台不得采取资金池操作模式，但行业内仍旧屡禁不止，“对于很多小平台而言，资金池操作已是一种默许的潜规则了，风控不严，没有切实的监管，加上年初股市投资热，资金逐利带来的风险积累在近期暴露无遗。”上述业内人士进一步说。

　　另外，场外配资也涉及资金池问题，积木盒子首席风险官谢群对《经济参考报》记者表示，“配资业务是需要做资金池的。配资人没有自己的专属账户，非实名制，只能通过配资公司提供的子账户进行买卖交易，由于所有资金均存在配资公司自己开立的账户中，这就形成了一个资金池，并且不受监管。”

　　“近期一些平台纷纷出现提现困难，借款人债务逾期，背后很多都是借钱炒股导致坏账，这印证了资金池操作模式的风险问题。”金信网创始人、首席运营官安丹方告诉《经济参考报》记者，“清理场外股票配资可能对部分P2P带来阵痛，但从长远的角度看来，有助于P2P平台回归金融信息服务与普惠金融的本质，防止系统性风险。”

　　积木盒子联合创始人、COO魏伟在接受《经济参考报》记者采访时表示，从P2P平台未来的运营成本来看，据观察，目前有意向给P2P做资金存管的银行仅有10家左右，“资金存管都交给银行来做，其价格肯定高于第三方支付公司，假如一家平台的交易量不够大，银行存管的成本很难摊薄，这会让小平台和新平台的利润空间进一步受挤压。”魏伟说。因此，有业内人士猜测，未来也有可能有发展潜力但规模不大的P2P平台资金存管可交给监管层许可的第三方支付机构来做。

　　有国开行背景的P2P平台开鑫贷副总经理周治翰认为，未来，P2P公司在技术开发、系统维护方面的成本将大幅增加，资金由银行结算、托管就要求平台的支付结算系统与银行网银系统链接，实力薄弱的小平台可能会被并购或逐渐退出市场。或许，P2P也可以借鉴券商“登记中心+结算中心”的业务模式。

　　魏伟认为，任何单一的机制都有局限性，比如证券业，投资资金受到再严格的托管，也不能解决上市公司做假账的问题。P2P行业内虚假标的问题还需要靠严格风险评估、标准化的信息披露和债权登记等来制约，包括P2P平台可上线的借贷额度，交易双方主体限制以及如何界定和防控自融操作风险，这些都有可能在银监会之后出台的P2P监管细则中体现。