新三板面临抉择 股转系统两提市场定位有深意

　　隋强此前表示，将从源头上厘清市场定位，推动完善上位法依据，改革交易制度

　　■本报记者 左永刚

　　2012年筹备到全国中小企业股份转让系统（俗称新三板）揭牌，时至今日，新三板市场经历了繁荣之后归于平静。当前市场发展已经处在“十字路口”，未来制度创新与改革亟待明确市场定位。

　　《证券日报》记者观察到，近期，全国中小企业股份转让系统两位不同层级的负责人先后提出市场定位问题。7月21日，全国中小企业股份转让系统副总经理隋强在出席2016中国新三板高峰论坛时首次提出“从源头上厘清市场定位”。紧随其后，8月23日，全国中小企业股份转让系统挂牌部总监李永春在出席第一财经新三板夏季峰会时再次抛出“目前新三板市场定位没有统一的认识，下一步需要一个顶层设计”。

　　隋强表示，将全面评估新三板市场流动状况以及影响因素，从源头上厘清市场定位，推动完善上位法依据，改革交易制度，丰富投资者群体，提高挂牌公司质量，增强做市商组织交易和定价能力。

　　“目前新三板面临很大的挑战和不足。”李永春坦言，新三板发展遇到很多瓶颈，如流动性、融资功能、投资者数量都存在短板。最主要的突出问题是市场定位还不是非常清晰。

　　李永春认为，这一切根源在于目前对市场定位没有统一的认识。所以从市场的定位来看，下一步需要有一个顶层设计。

　　“目前市场流动性和定价功能不够充分，这主要由投资者数量不足与交易制度存在一定问题造成。”李永春表示，下一步，新三板市场的发展将遵循法制化、市场化、创新发展和风险控制相匹配、独立的市场设计等四个原则。

　　谈及独立的市场设计，李永春表示，新三板市场是独立的市场，从4年的发展来看，新三板是一个独立的层次，一个独立的市场，与沪深交易所相并列的市场，一切制度设计是按照独立市场来设计的。

　　一位新三板市场深度参与者向《证券日报》记者表示，新三板市场向场内市场演进，成为第三大交易所，需要《证券法》完成修改。